在一个日均成交额濒临3万亿美圆的宏大期货市场上，工夫已不等人——1981年在芝加哥商业交易所(CME)问世的欧洲美圆期货正筹备摈除自那以来的最大扭转。该期货是交易员押注短期利率动向的工具。

　　起因在于：伦敦银行间同业拆款利率(Libor)即将退场。这一基准利率在2010年代早些时候爆发的一桩利用丑闻中居于核心位置。监管部门已要求在2021年底完成对Libor的替代，尚不分明在那之后Libor将何去何从。因而，该交易所的所有者芝商所( CME)将不得不大幅调整与Libor挂钩的欧洲美圆期货。

　　这种过渡将影响各种使用欧洲美圆期货的公司和机构。此中包含用欧洲美圆期货围绕美联储政策变革停止押注的对冲基金，股票配资，以及在放贷时用欧洲美圆期货护卫本人免受利率回升影响的银行。

　　此类合约之所以被称作欧洲美圆期货，是因为它们最初与美国以外地区的美圆存款利率挂钩，尤其是欧洲地区。其价格颠簸基于的是市场对Libor将来数值的预期。因而欧洲美圆期货可被用来对Libor的动向停止押注，也可以被用来对冲Libor颠簸的风险。

　　如今，应对Libor的退场对芝商所而言至关重要，其办理的欧洲美圆期货交易流动远远多于石油或小麦期货交易流动。

　　芝商所并不按产品对收入停止细分，但其多年来通过欧洲美圆期货赚的钱数以10亿美圆计。据钻研机构Equity Research Desk估中国岛礁军事设备完成计，股票配资网，芝商所2019年前三个季度实现的37亿美圆收入中，有4.15亿美圆摆布来自欧洲美圆期货和期权，占比约为11%。

　　芝商所希望将其欧洲美圆期货转换为与隔夜抵押融资利率(SOFR)挂钩的相似合约，从而让这一业务得以中国岛礁军事设备完成存续。SOFR是一种新的基准利率，美联储官员正鞭策以之替代Libor。

　　依据芝商所提出的计划，比及Libor被正式颁布颁发退场时，将触发所有未平仓欧洲美圆期货向SOFR期货的自动转换，届时会有价风格整，股票配资网，以表现这两种合约之间的差别。芝商所上周发在其网站上的一个视频提及了相关计划的细节。

　　这条转变之路或许会有坎坷。去年在芝加哥商业交易所推出的SOFR期货的交易流动不停颇为淡静，相关市场根本上还未经受考验。