近日，桥水基金开创人Ray Dalio暗示，各国央行将不得不在两年内再次初步降息，以在滞胀之后恢复经济增长。

　　在蒙受《澳大利亚金融评论》采访时，这位亿万财主暗示，滞涨——即低增长和高价格，最终将重大侵害经济，以致于各央行将不得不在2024年，也就是下一届美国总统大选的那一年再次降息。他说：

　　“我们相信，我们正处于一种紧缩形式，这可能导致许多金融资产价格呈现调整或下跌。这将带来宏大的痛苦，并迫使各国央行再次放松货币政策，最好的期货配资网，而这一工夫点可能会在2024年美国下届总统选举之前。”

　　在他颁发上述舆论之际，全球通胀压力一直回升，这是由疫情后供应链中断、俄乌辩论鞭策的能源危机以及出产片面复苏构成的。

　　美联储今年已加息两次，市场大约美联储还将进一步收紧货币政策以克制需求，进而克制处于40年高点的通胀。

　　周二，澳洲联储超预期加息50个基点，至0.85%，这是其今年以来的第二次加息，市场大约澳洲联储7月份将进一步上调现金利率至1.35%。

　　构造性通货膨胀

　　在美国，目前市场大约美联储将在本月和下个月再加息两次，每次加息50个基点。摩根士丹利等银行大约，美联储将继续收紧货币政策，直到其利率从目前的0.75%-1%的区间升至3.125%。

　　但对于美国和世界其他国家来说，当前要面对的一个风险是，经济增长最终放缓、就业岗位减少，而价格仍处于高位。这是滞胀的典型案例。

　　摩根士丹利的模型显示，目前有35%的可能性呈现衰退，而今年早些时候这一比例仅为15%。

　　Dalio去年曾提出连续通胀的前景，那时他对英国《金融评论》暗示：

　　“目前的构造性通胀可能将导致滞胀。”

　　Dalio将居高不下的通胀归咎于政府和企业的连续支出，而这两种状况下的回报都在递减。他说：

　　“支出远远凌驾收入，这将导致赤字。且这种状况将连续很长一段工夫，因而，我们不想持有现金或债券。有些资产合适在紧缩阶段持有，有的则合适在宽松阶段持有。而在当前的状况下，我们不想持有负债资产，我们更喜欢通胀对冲资产。”

　　他暗示，通胀正迅速令许多固定收益资产无利可图，而这最终将导致通胀螺旋式回升。

　　“债券持有人和货币市场基金持有人将持有的债务当作资产，在经过通胀调整后，他们只能取得显著的负回报。这会让持有人想要卖掉这些债务，把资金转移到回报更高的其他资产上。这就构成了重大的供需失衡，要么导致实际利率大幅回升，从而导致经济和市场低迷，要么央行不得不印更多的钱来调停这种供应需求。”

　　桥水今年4月曾暗示，自2020年3月底以来，按总回报占比计算，回报最高的是大宗商品，收益率为17%。

　　Dalio做出上述预测之际，世界银行周二在其全球展望呈文中也提到了滞胀的“幽灵”。

　　世界银行行长David Malpass暗示，股票配资网，“滞胀的风险”已经“冲击了经济增长”，对许多国家来说，“衰退将难以制止”。

　　世界银行还将其对2021年全球经济增长的预测从5.7%下调至2022年的2.9%，远低于1月份预测的4.1%。 ，最好的股票配资网