北京工夫周四凌晨2点，美联储FOMC公布5月货币政策会议纪要。大大都美联储官员撑持在接下来的几次会议上加息50个基点，他们认为大幅加息将为今年晚些时候提供政策灵敏性，所有官员都撑持要初步缩表方案。

　　这次纪要被认为合乎市场预期，同时体现后续加息有灵敏性，因官员们上调了今年上半年和明年PCE通胀预期，评论称这体现美联储再停止三次50个基点的加息就会完毕“收水”。 

　　以下是纪要中的重点内容：

　　Q2经济将“稳健”增长，体现更强加息途径

　　所有与会者都同意美国经济“十分强劲/劳动力市场十分紧张”，而且通货膨胀率十分高。

　　官员们认为乌克兰辩论以及亚洲国家疫情封锁形成了更高的风险，给保持强劲就业的同时恢复物价不变带来了特殊挑战。与会者暗示，2022年第一季度GDP下降包孕“关于后续增长的小信号”。他们大约第二季度实际GDP将“稳健”增长，并濒临或高于全年趋势。

　　以下这段话引发了市场的高度存眷：

　　与会官员一致同意经济前景的高度不确定性，最好的期货配资网，政策决定应当依赖数据，并聚焦于如何将通胀降至美联储2%的目的，51配资网，同时维持强劲的劳动力市场环境。在当下，与会者认为将货币政策立场迅速转向中性十分重要。他们还指出，依据一直变革的经济前景和风险，采纳限制性的政策立场很可能变得适宜。

　　这可能表白美联储有意停止愈增强力的加息。

　　思考发售MBS是适宜的

　　所有与会官员都撑持缩减美联储资产负债表规模的方案。局部与会者暗示，一旦缩债顺利停止，思考发售抵押贷款撑持证券(MBS)是适宜的，以此让系统公开市场账户(SOMA)的投资组合恒久内主要由美国国债形成。任何抛售机构MBS的方案都将提早公布。

　　目前的缩表方案显示，美联储并未选择主动抛售停止缩表，而是通过调整SOMA所持证券的到期本金再投资规模来停止。

　　撑持在接下来的几次会议上各加息50个基点，预埋政策调整伏笔

　　所有官员在5月会议上认同加息50个基点是适宜的，大大都官员撑持在接下来的几次会议上各加息50个基点。

　　许多与会者预测，加快撤出撑持性货币政策将使委员会在今年晚些时候处于有利地位，可以更好评估政策紧缩的影响，以及经济的开展形势能在多洪流平上撑持政策调整。

　　此言被认为美联储在体现年底货币政策的灵敏性。

　　或体现再来三次50个基点的加息就完毕“收水”，焦点转向9月

　　一些与会者增补说，他们的一些联络人暗示，更高的价格正在侵害销售。与会者强调，他们高度存眷通胀风险，并同意这些风险偏差上行。多位与会官员不雅察看到，最近的月度数据可能表白总体价格压力可能不再恶化。但价格压力依然居高不下，如今相信通胀已经见顶还为时过早。

　　会议纪要显示，美联储钻研人员上调了通胀预期。他们预计个人出产支出价格指数(PCE)在2022年将回升4.3%，但将2023年和2024年的预期别离下调至2.5%和2.1%。许多与会者大约，工资压力将在一段工夫内保持在高位。这表白，美联储官员为下个月更新的季度经济展望提交的通胀预测将被调高。 

　　评论认为，上述预期调整意义严峻。彭博计谋师VincentCignarella认为，尽管大大都美联储官员认同将来几次会议要继续加息50个基点，因为继续激停止动可以让美联储领有依据实际必要随时转向的灵敏性，但紧缩可能基本连续不了很长工夫。

　　Cignarell预计，假如上述PCE预期精确，则体现美联储再来三次50个基点的加息，就会完毕当前的收紧周期，为今年下半年风险资产大反扑铺平路线。

　　金融博客零对冲暗示，在9月美联储会议上，我们可能看到转折，从如今到9月期间的3次CPI可能证实通胀本质性放缓。这或许可以解释为什么本周早些时候博斯蒂克还体现美联储可能会在9月暂停加息。

　　值得留心的是，今年美国的中期选举将在11月8日举行，从如今到选举前还有四次FOMC决议，思考到6月和7月的加息预期根本已经定调，11月初的决议离选举太近，因而9月的会议兼具政治和经济意义上的重要性。

　　美国国债市场所排场临活动性风险，大宗商品相关风险增多

　　几位就金融不变相关问题颁发评论的与会者指出，货币政策收紧可能影响金融不变，股票配资，可能与国债市场活动性以及私营部门中介才华相关的脆弱性互相作用。

　　一些与会者指出，在俄罗斯与乌克兰爆发辩论后，与大宗商品相关的金融市场风险增多，这导致各种能源、农产品和金属产品的价格上涨和颠簸。与会者留心到，监管机构并未完全理解商品市场中一些主要参预者的交易和风险打点行动，并指出，中央对手方(CCP)必要保持面对更高颠簸、以及更高担保金要求的风险打点才华。

　　美联储会议纪要公布前，美股走弱转跌，但纪要为下半年的货币政策灵敏性提供空间后，美股尾盘涨幅扩充并刷新日高，道指从头转涨。截至收盘，道指连涨四日；纳指和纳指100均从昨日所创的2020年11月以来新低反弹；标普500指数收涨37.25点，涨幅0.95%。　　

　　美圆在间断3天下跌后周三反弹，但会议纪要公布后，美圆初步回吐涨幅。零对冲评论称，美圆最近回落可能也表现了美联储会扭转立场。 　　

　　随着美圆反弹，黄金跌回到周一的低点，但在美联储会议纪要公布后反弹。　　

　　美国利率市场初步预期美联储年内“投降”

　　随着最近资产价格加速下跌，市场对加息的预期已经从超级鹰派转向缓和。在过去的几天里，加息预期已经下降，而随后的降息预期已经跃升。　　

　　从当前的市场定价来看，6月加息50个基点简直板上钉钉，7月加息50个基点的可能性正在降低，而9月加息50个基点的可能性则大幅走低，从80%降至目前的不敷40%。 

　　

　　美国的金融环境也已经鲜亮收紧，美国的货币供应呈现史上最大月度下滑。　　

　　

　　目前的定价表现出，市场预期到2023年3月，终端利率的峰值为2.885%，这比一个月前预期的峰值更快到来，并且峰值也更低。一个月前的定价显示，峰值是在2023年4月到达3.19%。　　

　　零对冲称，市场的转变应该被揣度为对美联储将坚持其任务的自信心下降，美联储的信用再次遭到威逼，并且在选举年也是如此，其独立性将遭到越来越多的审查。