周一，亚特兰大联储主席博斯蒂克为9月暂停大幅加息打开了大门，前提是夏季通胀下降幅度凌驾预期。假如这没有发生，他可能会蒙受连续的激进加息，以至更大幅度的加息。

　　当前，联邦公开市场委员会(FOMC)大约将在6月和7月加息50个基点，将其政策利率进步至1.75%至2%的目的范围，以到达既不刺激也不限制经济增长的中性利率程度。到9月，美联储的每月缩表规模将到达950亿美圆。

　　博斯蒂克此前暗示，9月暂停加息可能是“有意义的”，51配资网，但这或许必要满足两个困难的条件：通胀显著放缓，以及美国经济降温到足以降低将来价格压力。

　　美联储主席鲍威尔已经为踩下紧缩刹车设定了很高的门槛，并誓言将继续加息，直到有“明确和令人信服的”证据表白通胀正在回落。然而，就业市场照常酷热，政策制定者还在寻找价格压力将继续减弱的迹象。

　　瑞银计谋师MatthewMish暗示：

　　“市场所排场临的问题是，期货配资网，什么样的市场和经济情况会促使美联储停下加息步骤。这必要他们能够自信地说通胀正在下降。显然，美联储希望看到通胀正在下降的‘明确和令人信服’的证据。但是，历史讲述我们，经济增长也很重要。增长放缓将有助于降低通胀压力。”

　　

　　2年期美国国债收益率显示利率预期将高于中性程度

　　在回忆了自1960年以来11次美联储暂停利率正常化周期的历史后，以Mish为首的瑞银计谋师发现，美联储通常要比及目的利率凌驾通胀年率时才会暂停加息。目前美联储喜欢的通胀指标同比增速到达了6.6%，这意味着通胀必要迅速下跌威力满足这一条件。

　　FuturesFirst剖析师RishiMishra暗示，随着通胀年率回升，FOMC可能会转而存眷月度变革。他说，一种暂停加息的情景是：假如5月至8月的出产者价指数(PCE)月率为0.3%或更低，最好的期货配资网，低于3月的1.2%，这可能会让决策者相信他们走在了正确的路线上。“这将使通胀预期降低到美联储对解除风险感到安心的范围内”。

　　彭博首席美国经济学家认为：

　　“暂停加息可能会在12月发生，而不是9月。自4月份的CPI呈文以来，我认为风险已经转向愈加鹰派的途径。因为效劳部门的通胀根底太广并且上涨速度太快了。这就必要商品部门呈现大幅通缩来抵消这一影响，并使通胀到达美联储3月份预测的程度。”

　　瑞穗证券首席美国经济学家StevenRicchiuto则指出，10年期美国国债收益率可被视为将来十年通胀预期。由于对美国经济衰退的担心日益加剧，10年期美债收益率已从5月9日的峰值3.20%下跌近半个百分点。这或许诺能让美联储官员对价格前景感到满意。

　　Ricchiuto暗示，尽管美联储希望制止经济下滑，但经济放缓对于暂停加息是须要的。他增补道，已经有企业财报体现就业市场正在放缓。沃尔玛和塔吉特等公司的股价都因业绩不及预期而大跌。　　

　　PCE通胀远超2%的目的程度

　　Ricchiuto说：

　　“他们(美联储)将对失业率回升做出反馈，尤其是在通胀初步下降的状况下。你将初步看到进入劳动力市场的人更难找到工作。这就是美联储暂停紧缩的初步。”

　　美联储官员曾暗示，他们不会对失业率从濒临50年低点的3.6%小幅回升感到不安。然而，值得留心的是，由于货币政策的运作具有滞后性，美联储可能会选择在前景尚不完好的状况下暂停加息。　　

　　美国失业率回升或有助于美联储暂停加息

　　GrantThorntonLLP首席经济学家DianeSwonk暗示：

　　“美联储不确定中性利率程度在哪，也不确定美联储资产负债表缩减多少可能会放大加息的幅度，更别提实际操纵中的不确定性。因而，在某个时候停下来从头评估似乎是慎重的。由于货币政策的滞后性，在努力收紧信贷条件时，美联储希望赶上但又不能跑赢市场。”

　　在博斯蒂克提出他关于9月暂停加息的基线预测后，大大都经济学家和投资者都对此提出质疑，一些人称通胀仍濒临40年高位。亿万财主投资者比尔·阿克曼在推特上暗示，“通胀已经失控”，暂停加息还未到时候，“美联储已经失去了信用”。

　　此外，博斯蒂克有关暂停加息的舆论是在金融情况收紧以及股票大幅抛售之后抛出的，这让人不免难免狐疑是对市场的慰藉。博斯蒂克今年没有FOMC投票权。

　　Jefferies经济学家ThomasSimons暗示：

　　“在通胀仍远高于目的的状况下，由于金融资产颠簸而扭转货币政策的计谋，将对其信用形成严峻威逼。假如劳动力市场初步真正破裂，那么这可能是可以思考的，但那还没有发生。”