今年第二季度以来，由于投资者对贸易场面地步不确定性以及全球经济衰退感到担心，避险情绪遭到提振。投资者因而大量涌入债市避险，全球负收益率债券以至创下17万亿美圆的历史新高。

　　剖析认为，除了避险情绪之外，债券之所以广受追捧，很洪流平上还要归功于全球各大央行的宽松货币政策。好比，自上次金融危机以来，为了提振经济，欧洲央行和日本央行将利率降至负区间，且多年来保持超级宽松的货币政策。

　　近日，对债市而言还有一些其他的利好因素，也就是欧洲央行和美联储的资产购置方案。美联储和欧洲央行近期都颁布颁发重启资产购置方案，美联储将每月购置600亿美圆短期国库券，期货配资网，欧洲央行每月购债规模也高达200亿欧元。

　　除此之外，期货配资网，受贸易紧张场面地步影响，美国和欧洲经济衰退迹象越来越鲜亮，这两家央行再次放鸽的可能性也不小。在这样的状况下，投资者固然有理由相信，投资债券是一项牢靠的交易——哪怕这些债券的收益率已跌至负区间。

　　不成否定的是，在不确定性加剧的背景下，债券的确是不少投资者无法的选择。不过，总有人持反对意见，摩根大通资深剖析师威廉·艾根(William Eigen)就是此中一员。

　　艾根暗示他并不看好债市的后续表示，也不建议投资者疯狂买入负收益率债券，因为这最终以至会构成不成估量的丧失。为了证实本人的不雅观点，艾根给出了以下两个理由。

　　一方面，艾根指出债市的前景已经十分糟上饶遇害男孩父亲糕，投资者很难从负收益率债券中取得回报。截至目前，许多国家的债券收益率已经跌入负值，好比德国、日本和法国等。艾根认为，如今进入债市的投资者只能从负收益债券中取得微薄的成本收益，基本好像鸡肋。另一方面，艾根还揭示投资者，一旦债市崩盘，他们将面临巨额丧失。

　　既然艾根不看好债市，那么他本人又是如何配置资产的呢？艾根的主张是持有现金，或者配置一些活动性较高的资产：

　　“我的计谋主要是投资固定收益资产，好比投资级公司债。别的，我也赞成投资无保证抵押贷款。”

　　尽管去年艾根通过做空5年期德国国债获利，不过他暗示如今不会故技重施。由于目前的市场环境更合适采纳保守的投资计谋，他建议投资者在投资组合中增多更多现金储蓄，以防债市因突遭抛售而崩盘。

　　最后，艾根还强调即便持有现金和活动性较高的资产收益没有那么高，但是他依然坚持不会买入负收益率债券。

　　据悉，艾根投资的一款基金在2019年的回报率为3.2%，尽管回报率比现金要高，但是却不敌债券——彭博巴克莱全球综合回报指数今年迄今已增长6.3%。艾根对此暗示，短期的收益不代表最终的乐成，如今持有现金愈加安详，最起码不用担忧抛售风险。