21日，在岸人民币英磅兑美圆即期汇率收盘站上7.07，比拟9月初低点已反弹凌驾1100点。虽断言汇率运行趋势反转为时髦早，但人民币汇率短期反弹意味渐浓，贬值风险鲜亮收敛。随着贬值预期改善，外质料加速规划人民币资产。

　　风险和收益是影响投资决策的两个重要因素，对于国别资产投资来说亦是如此。自从2014年人民币完毕恒久单边升值之后，汇率风险就成了境外投资者配置人民币英磅资产不得不思考的问题之一，以至是一个相当关键的问题。

　　这也在境外机构投资中国债券的进程中表示得较为鲜亮。好比，2015年“8·11”汇改之后，人民币阶段性走弱，境外机构在2015年、2016年投资中国债券的规模都不大。又好比，2019年8月汇率“破7”，当月境外机构净增持中国债券规模畴前一个月的621亿元骤降至119亿元；9月，人民币汇率恢复双向颠簸，境外机构净增持规模迅速反弹至886亿元。

　　9月以来，人民币兑美圆汇率触底上升，近一个多月出现颠簸反弹。10月21日，在岸人民币即期汇率收报7.0678元，较9月初低点已反弹超1100点。目前看，这样级另外反弹尚不敷以定义为趋势性反转，根本面形势也不撑持人民币迅速转向升值。然而，从某些方面来看，汇率呈现阶段性反弹的可能性并不能排除。

　　人民币汇率反弹的动能在一直储蓄积累。从边际变革角度看，首先，全球贸易环境呈现了一些积极变革，而贸易环境重复变革在过去一段工夫人民币汇率大幅颠簸过程中饰演着关键推手。

　　其次，经济根本面呈现了一些积极变革。9月份经济金融数据均有改善迹象。宏不雅观逆周期调节力度加大，加强各方对于经济维持平稳运行的自信心。最后，美圆因素也呈现了一些积极变革。今年美圆表示超预期的强，给人民币兑美圆汇率走势带来较大压力。今年美圆强主要有三个起因：一是在主要经济体中，美国经济扩张势头相对鲜亮；二是美联储货币政策放松进度相对偏慢，美国利率程度在主要兴隆经济体中仍具劣势；三是贸易环境变革叠加地缘政治因素，驱动避险资金配置美圆资产。当下，美圆走强的根底正在动摇：美国经济走软的迹象增加，欧美经济差别化收窄；美联储降息后重启资产购置，放松节拍逐渐加快；英国“脱欧”正进入尾声，欧系货币反弹亦加大美圆指数调整压力。近期美圆指数间断较快下行，筑顶陈迹比较鲜亮，将来走弱可能性回升。

　　或许人民币大幅升值的根底有待稳固，但贬值风险已鲜亮收敛，缓解了外资投资人民币资产的一大顾虑。9月份，外资从头加大对中国债券增持力度就是实证。

　　进一步看，配资网，当前外资配置人民币资产逐渐出现“天时、地利、人和”的场面。人民币资产估值低，以债券为例，配资网，人民币债券利率下行偏慢，使得中外利差已达历史较高程度，对外资吸引力足够高；人民币汇率贬值风险收敛，中间价、在岸价、离岸价“三价趋同”表白汇率预期趋稳，让外资足够安心；中国成本市场有序扩充开放，政策环境、市场环境、根底设备连续改善，政策红利一直释放，对外资足够友好。

　　应该看到，无论是风险还是收益抑或政策环境，期货配资网，眼下都有利于外资增持人民币资产。将来一段工夫，外资增持人民币债券、A股的力度有望继续加大。