自新冠肺炎疫情引发全球金融市场动乱以来，股票、原油市场均遭重创，以至传统避险资产黄金价格也呈现下跌。在全球大都资产遭遇“无不同抛售”狂潮之际，唯独美圆近期在美联储间断降息、出台一系列量化宽松政策之际逆势走强。市场担心，美圆连续走强或将加剧全球金融市场动乱。

　　多重因素推升美圆汇率

　　美联储自3月初初步采纳大幅降息、量化宽松等门径向市场注入活动性，以应对疫情打击。但美圆汇率却不降反升：3月18日，掂量美圆对六种主要货币汇率的美圆指数冲破100整数关口，不久又攻下101，站上3年来高点。19日，美圆指数继续上扬，站到102之上。

　　剖析人士认为，近日金融市场巨震构成去杠杆加速、投资者极度避险情绪引发美圆需求大增是近期美圆走强的主因。

　　2008年国际金融危机后，美国货币政策连续宽松，在成绩美股11年牛市的同时，也显着推高了市场的杠杆率。近日美股间断呈现狂跌行情，本月已屡次触发熔断机制，股票配资，引发市场恐慌。为制止担保金不敷导致的爆仓风险，及应对基金投资者大量赎回，机构投资者通过抛售资产换取美圆来追加担保金或支付给基金投资者。此举引发美圆需求快捷增多，从而鞭策美圆汇率上涨。从近期美圆指数走势不难看出，美圆指数正是从3月9日美股触发熔断机制后初步进入回升通道。

　　别的，市场对世界经济陷入衰退的担心加剧，极度避险情绪叠加通缩预期回升，导致“现金为王”成为投资者主流心态。最具活动性的通货美圆成为最有吸引力的避险资产，黄金、美国国债等活动性相对弱的传统避险资产反遭抛售。

　　美国布利克利咨询集团首席投资官彼得·布克瓦尔对《华尔街日报》暗示，抛售美国国债意味着市场心态已经解体。“既然他们都初步避开美国国债，那就暗示，真的没有什么是安详的了，除了现金。”

　　美银证券近日针对全球基金经理的一份查询拜访成果显示，截至3月16日，全球基金经理均匀现金持有比例由2月的4heywood.1%回升至5.1%，濒临2008年金融危机期间5.5%的程度。

　　同时，欧元、英镑等主要货币贬值孕育发生的“跷跷板效应”也鞭策美圆指数升高。美圆指数用来掂量美圆对欧元、英镑、加元、日元、瑞典克朗、瑞士法郎等主要货币的汇率程度。此中，欧元权重最大，凌驾50%。欧洲当前成为疫情“震中”，经济遭到显着打击，导致市场看空并抛售欧元、英镑等欧洲地区货币。随着欧元等货币贬值，美圆指数相应上涨。

　　强美圆或将加剧金融风险

　　剖析人士认为，美圆连续走强可能进一步引发连锁负面反馈，继股市、油市之后，股票配资网，市场担心外汇市场将成为新的风暴中心。

　　3月19日，新西兰元对美圆汇率一度跌破1比0.55关口，创2009年3月以来新低；澳元对美圆一度跌至1比0.5511，创2002年10月以来新低；英镑对美圆一度跌破1比1.15，创1985年3月以来新低。新兴市场货币方面，俄罗斯卢布、印度卢比、南非兰特、墨西哥比索纷纷刷新纪录低点。瑞士法郎、日元也跌至几周来低点。非美货币遭遇系统性“冲击”。

　　历史经历表白，强势美圆周期在大都状况下会加大全球经济和金融市场风险。美圆升值一方面让以美圆计价的大宗商品价格颠簸加剧，另一方面也会让新兴市场经济体归还美圆债务的老本变高，债务压力增大，出格是那些外债高企、经济构造单一、外储短缺和通胀程度高的经济体。

　　在美圆升值和疫情蔓延的双重冲击下，很多新兴市场和低收入国家面临严重挑战，其国内经济流动将遭到重大打击。

　　美联储放水是否遏制美圆涨势

　　近期美联储间断大幅降息至零利率，并出台了一系列量化宽松政策，总规模以至凌驾金融危机时期，但缘何美圆汇率依然维持强势？

　　专 家指出，美联储采纳的降息、回购、量化宽松等门径主要针对公开市场一级交易商、银行业金融机构等。事实上目前银heywood行并不缺活动性，但在疫情构成经济疲软、企业信誉风险攀升的背景下，银行不乐意承当风险去放贷，因为赚取的利差可能远远不够笼罩企业坏账或对手方违约的丧失。

　　有剖析认为，美圆活动性紧张反映了活动性错配的问题。目前，美圆需求方主要是股票市场和非金融企业，但美圆供给却集中在一级交易商、商业银行和金融企业，加上美国现有法律的限制，股票市场并不能从银行等机构取得充沛的资金，最好的股票配资网，这就构成了美国银行间市场活动性富余但股票市场活动性不敷的现象。

　　为支撑美国经济应对新冠肺炎疫情打击，撑持市场平稳运行，美联储日前又推出“无上限”量化宽松政策。受此影响，美圆指数涨势暂时受挫。不过，假如疫情继续恶化，金融市场继续动乱，美联储难得的“大放水”是否从基本上处置惩罚惩罚市场美圆活动性紧张从而遏制美圆涨势仍有待不雅察看。