昏暗的四月非农令人印象深化，不过市场选择再次与美联储各奔出息，美联储官员们没快乐两天又要忧虑了。    美国4月非农就业人口仅增多了26.6万人，股票配资网，低于所有投行及剖析师的预期，这令人匪夷所思。

　　美国商务部解释说，受晶片短缺影响，企业降低招聘意愿。因晶片短缺，51配资，各大汽车制造商被迫相继颁布颁发打消消费班次，并让工人休假。

　　不过，美国商会则认为，主因是美国政府每周发放的300美圆失业布施金，让25%的领取者取得比上班还要多的资金，使民众失去找工作的动力。

　　美国商会说，就业市场原本应该强劲发展，但发展却被失业布施金给克制住了，呼吁政策制定者终止这样的布施金，而不是按方案发放至9月。

　　岂论如何，非农数据的公布应该是帮了美联储和拜登一把。

　　美联储的无限量化宽松政策再加上拜登大志勃勃的6万亿美圆方案(1.9万亿纾困法案、2.25万亿基建投资及1.8万亿美国家庭方案)正在引起诸多市场人士的不满，尤其是共和党参众议员对此坚决反对，但是昏暗的数据让鲍威尔与拜登一方面愈加坚定本人的宽松之路，配资，一方面也足以让他们胜利搪塞市场的质疑。

　　不过，可能令他们没有想到的是，市场基本不买账，投资者并没有因为数据的昏暗而放弃对通胀预期的押注，反倒变本加厉。周一，五年损益均衡通胀率--即掂量将来五年通胀预期的指标，到达2011年4月以来的最高程度。10年损益均衡通胀率升至2013年3月以来的最高程度。

　　主要因为市场思考到美联储及拜登无限期的宽松政策将得到延续，不排除引发相似70年代大滞涨的风险。这么一来，预计美联储官员们又要倾巢出动慰藉市场了。

　　上世纪70年代的美国大滞涨来自多重因素，一方面由于大萧条以来常年实施凯恩斯主义导致货币泛滥，民主党总统约翰逊上台后更是火力全开，实施大政府主义狂印钞票；另一方面，世界石油危机以及美国深陷越战泥潭也令美国经济雪上加霜。

　　眼下，拜登痴迷于货币刺激不能自拔，而美联储主席鲍威尔的任期至明年2月5日，为了蝉联鲍威尔预计会配合拜登政府宽松到底，可以说美联储的独立性在奥巴马任职后已经急剧下降了。

　　后面美联储的计谋仍然会是保就业放通胀，美国3月核心PCE物价指数目前1.8%，这是美联储最喜欢的通胀指标，大约4月将冲破2%，不过美联储此前已经放话将允许通胀凌驾2%，因而即使将来二季度通胀小幅冲破2%，美联储仍然会选择按兵不动。

　　美国政府和美联储的双簧继续唱下去只会让美国越来越迫临欧盟，而欧盟眼下正在看齐日本。

　　为难的是，刺激政策没有挽回失去的800万个就业岗位，反倒让房地产市场找回了次贷危机前的繁荣景象，美股和大宗商品一直刷新历史高位。不过也正是因为金融市场这个大蓄水池的存在，让普通民众免于大通胀的到来。

　　总之一句话，货币恒久来看是中性的，并没有凯恩斯主义者所鼓吹的那么神。