周四一件奇异的事情发生了。押注欧洲通胀率将在将来十年凌驾美国的交易可能即将取得回报。

　　欧元区基于市场的恒久通胀预期或有望自2009年以来初度凌驾美国。瑞银集团和花旗集团的计谋师建议投资者停止相关交易，假如欧洲通胀率继续飙升，他们就将获利。　　

　　欧元区与美国的10年期通胀调换利率之差急剧收窄

　　与此同时，包含野村资产打点在内等投行正在押注美国通胀预期将下降，这或许遭到了3月美国CPI可能见顶的鼓舞。

　　这一变革凸显了乌克兰危机对欧元区的宏大影响。欧盟对俄罗斯能源出口的潜在禁令可能会加剧其已经创纪录的通胀，并鞭策欧洲央行上调利率至零以上。

　　包含RohanKhanna在内的瑞银计谋师大约欧元区10年期通胀调换利率将进一步回升，以至可能凌驾美国。他们暗示：

　　“欧洲的通胀峰值尚未到来，石油/天然气禁运的不确定性仍然存在。”

　　与欧元区出产者物价调和指数(HICP)相关的掉期交易显示，将来十年欧元的通胀率约为3.1%，而美国为3.2%。

　　对于欧洲央行来说，这是一个令人不安的场面，期货配资网，它必需在克制通胀和防止经济增长倒退之间获得均衡。

　　只管政策制定者最近表示出鹰派倾向，但人们认为欧洲央行在加息方面将落后于美联储。市场如今定价欧洲央行将从第三季度初步在2022年加息三次25基点，51配资，这将使欧洲央行的存款利率到达0.25%。周四欧元区货币市场大约欧洲央行年底前将加息75个基点，此前押注为70个基点。

　　比拟之下，美联储3月份就已经启动加息，而且年内的加息幅度将为欧洲央行的三倍，使基金利率到达2.50%至2.75%的范围。

　　欧美央行政策不合正在打压欧元，本月早些时候欧元兑美圆跌至两年低点，配资网，进一步加剧了通胀上行风险。欧元区通胀数据周四小幅下修，年率为7.4%，濒临欧洲央行2%通胀目的的四倍。

　　从较永劫期来看，市场对欧洲通胀的预测已经超过了对美国的预期。欧元区30年期HICP掉期利率约为2.83%，而美国类似期限的通胀掉期利率为2.81%。

　　花旗的计谋师AntoineGaveau暗示，由于通胀数据的进一步上行不测、食品价格的不确定轨迹以及工资的潜在增长，三年期欧洲HICP掉期利率应该也会走高。

　　在美国，对通胀前景的担心也非常高涨，掂量恒久通胀预期的一项债券市场指标本月触及约一年来的最高程度。但鉴于俄乌辩论的影响和俄罗斯能源禁运的风险，市场的留心力越来越集中在欧洲。

　　包含StephenGallo在内的BMO成本市场计谋师暗示：

　　“假如施行片面俄罗斯能源禁运，2022年对欧元区来说将从困难的一年转变为残忍的一年。”