所有经验过十余年前欧债危机的投资者，城市对时任欧洲央行行长马里奥·德拉基“不惜一切价钱保卫欧元”的历史性讲话印象深化。而此刻，股票配资，在俄乌辩论的威逼下，欧洲经济或许正面临欧债危机后最大的一次考验。

　　在上周末的一场最新讲话中，欧洲央行管委会成员Yannis Stournaras引用了德拉基的上述名言，称将“不惜一切价钱阻止通胀永恒化”。

　　在欧洲央行本周利率决议前的缄默沉静期中，这位同时担当希腊央行行长的欧洲央行鸽派官员颁发如此露骨的讲话，无疑透出欧洲决策者眼下的焦虑表情。

　　然而，欧洲央行能否真的能做到这一点，业内人士当前却遍及心存疑虑。不少经济学家暗示，俄乌辩论以及尔后西方对俄罗斯施行的经济制裁，或将给欧洲经济和市场带来比新冠疫情等过往危机更大的颠覆性转变。

　　比疫情更大的威逼

　　在俄乌辩论爆发后，欧洲指导人在过去一个多月的工夫里被迫加快方案，以减少对俄罗斯能源的过度依赖。

　　欧洲议会上周四高票通过了一项针对俄罗斯采纳额外处罚门径、但并不具备法律效力的决议，详细门径包含“立刻片面进行进口俄罗斯的石油、煤炭、核燃料和天然气”。

　　然而，这种激进的脱钩对欧洲经济来说显然是有价钱的——欧洲各国脉已高企的通胀已被进一步推升至了创纪录程度，制造业重新冠疫情中好不容易有所起色的复苏势头，也可能被随时打断。

　　荷兰国际集团(ING)全球宏不雅观钻研主管Carsten Brzeski近期指出，由于俄乌辩论，欧洲尤其面临失去国际合作力的风险。Brzeski暗示：

　　“对于欧洲大陆来说，最好的股票配资网，这场辩论比之前的疫情更能扭转游戏规则。我指的不只仅是安详和国防政策，更重要的是整个经济。

　　欧元区眼下正在经验其根底经济构造的所有切肤之痛：即一个以出口为导向的经济架构，领有庞大的工业骨干，对能源进口的依赖性较高。近几十年来，欧元区一直从全球化和国际分工中受益，但如今却不得不加快绿色转型并追求能源自主，同时还要进步国防、数字化和教育方面的支出。”

　　Brzeski将此形容为一个不胜利便成仁的挑战。“假如一旦胜利，欧洲应该能处于有利地位。但是，在实现这一目的之前，家庭财政和收入的压力依然宏大，尤其是同时想要将企业利润保持在高位的背景下”，配资网，他说。

　　Brzeski暗示，欧洲正面临人道主义危机和严峻的经济转型。这场战争发生在欧洲的“粮仓”，乌克兰是欧洲粮食和玉米的关键产区。食品价格将回升到史无前例的程度。兴隆经济体的高通胀对开展中经济体来说可能是存亡攸关的问题。

　　Brzeski的结论是，欧洲股市近来试图反弹的信号，导致金融市场被“误导”了，他增补说，“目前没有任何迹象表白一切将恢复到常态。”

　　债务可连续性的担心

　　经济学家们还遍及认可，欧洲乃至全球经济的这种构造性转变，将给各国央行和政府带来额外的压力，它们正在通胀和财政可连续性之间进退维谷。

　　法国巴黎银行在上周四的一份呈文中预测，更快的去碳化进程、更高的政府支出和债务、更强烈的全球化阻力和更激烈的通胀压力，将成为一个长期性的主题。

　　法国巴黎银行高级欧洲经济学家Spyros Andreopoulos暗示，这一背景将使得央行在执行政策和保持通胀目的方面面临更具挑战性的环境，不只削弱了他们致力于某种政策途径的才华，并且更有可能犯下决策失误。

　　他还指出，为了克制通货膨胀而进步利率，最终会使得财政当局的日子欠好过。Andreopoulos说：

　　“尽管这不是一个火烧眉毛的问题，尤其是思考到政府通常会在低利率年份耽误债务的均匀期限，但利率回升的环境仍然可能会扭转财政情况。最终，债务可连续性问题或将会从头浮现。”

　　尤为令人担忧的是，欧元区近代史上的低通胀意味着，欧洲央行此前还从未被迫在财政可连续性和追求通胀目的之间做出选择，低通胀率下宽松货币政策通常可以协助实现财政可连续性。Andreopoulos暗示：

　　“这一次，欧洲央行将不得不收紧政策，以在公共债务更高的背景下遏制通胀。而当前，人们仍然面临着疫情的一系列后遗症，同时公共财政也接受着连续压力。”

　　谁还能饰演10年前“超级马里奥”的救世主角色？人们眼下显然不得而知……