美联储本周面临的宏大挑战是，在形势远非抱负之际，初步取消其对经济的大规模援助。

　　在乌克兰发生地缘政治危机、经济起步迟缓、美股陷入动乱之际，外界遍及大约美联储将在周三完毕为期两天的会议后初步加息。

　　这三个因素形成了一个艰巨的挑战，但一直飙升的通胀将是美联储最存眷的问题。

　　摩根大通基金首席全球计谋师David Kelly写道：“经济前景撑持美联储目前的方案，即在3月上调联邦基金利率，51配资，并在夏季初步缩减资产负债表。然而，存在若干不确定性领域，这应使他们在收紧时愈加慎重一些。”

　　不过，美国联邦公开市场委员会(FOMC)的会议将存眷的不只仅是一次独自的加息，还将调整经济前景，对将来利率走势的预测，可能还会探讨美联储何时可以初步减持债券组合。

    以下华尔街的主流不雅观点：

　　利率

　　市场毫无疑问，美联储将在这次会议上上调25个基点。由于美联储通常不喜爱让市场感到不测，这简直必定会发生。

　　然而，很难说委员会将从哪里走向哪里。成员们将通过点图更新他们的预测——每个官员在一个网格上画一个点，暗示他们认为今年、将来两年和更长的工夫内利率将走向哪里。

　　道富环球参谋首席经济学家Simona Mocuta暗示：“‘25’是一个既定的数字。最重要的是之后会发生什么。从如今到年底会发生很多事情。不确定性十分高。这种权衡已经重大恶化。”

　　目前的定价程度相当于今年总共七次提价——或者每次会议提价一次——Mocuta认为，这样的速度过于激进。然而，假如目前处于上世纪80年代初以来最高程度的通胀继续推高，联邦公开市场委员会FOMC能否会在5月份加息25个基点还是50个基点，交易员们的看法各不雷同。一个基点等于0.01%。

　　从市场的角度来看，关键的评估将是这次加息是“鸽派”(预示着将来的慎重路线)，还是“鹰派”，即官员们暗示，他们决心继续加息以抗击通胀，即使对经济增长有一些倒霉影响。

　　Evercore ISI中央银行战略主管Krishna Guha写道：“我们认为，有关加息的信息至少必需有些强硬。真正的问题是，美联储的鹰派立场是慎重的还是激进的，会议能否会带来不测。”“我们认为，美联储将慎重强硬，制止呈现任何可能增多不确定性和颠簸性的不测状况。”

　　无论成果如何，股票配资，从点阵图上看，美联储将对3个月前的上次更新停止大幅修正。在上次更新中，美联储成员大约今年加息三次，将来两年再加息约六次。恒久利率(即最终利率)也可能从2.5%的预测中得到提振。

　　经济和通货膨胀前景

　　点图是经济预测摘要(SEP)的一局部，SEP是一个季度更新的表格，此中还包含对失业率、GDP和通胀的大要马虎预计。

　　去年12月，该委员会依据核心优先个人出产支出(PCE)价格指数得出的通胀预期中值显示，2022年的通胀率为2.7%。这个数字显然大大低估了通胀的轨迹，2月份的核心PCE比去年同期回升了5.2%。

　　华尔街经济学家大约，新的通胀预期将把全年通胀预期调高至4%摆布，不过大约将来几年的涨幅将与去年12月别离为2.3%和2.1%的预期相差不大。

　　不过，花旗集团(Citigroup)经济学家Andrew Hollenhorst周一在一份呈文中写道，大幅向上修正2022年图“应该让美联储官员保持存眷，以更紧缩的政策设置响应过高的通胀，出格在强劲(假如如今愈加不确定)增长和一个历史紧俏的劳动力市场的背景下。”

　　经济学家们还大约，今年的国内消费总值(GDP)前景也将有所调整，乌克兰战争、爆炸性通胀和金融情况收紧可能会放缓今年的经济增长。12月的SEP指出今年的GDP增长为4%；高盛最近将其全年预期下调至仅2.9%。亚特兰大联邦储蓄银行的GDPNow数据显示，第一季度gdp增长率仅为0.5%。

　　花旗经济学家Andrew Hollenhorst周一在一份呈文中写道，这场战争已将美联储的地缘政治风险指数推高至伊拉克战争以来的最高程度，它已经推高了食品和能源价格，还威逼构成新的供应链中断。

　　美联储12月份对今年失业率的预测为3.5%，思考到2月份的失业率为3.8%，这一预测可能会稍低一些。

　　资产负债表

　　除了利率、通胀和经济发展等问题外，美联储大约还将探讨何时初步削减其近9万亿(兆)美圆资产负债表上的债券持有量。可以必定的是，大约美联储本周不会在这个问题上采纳任何坚定行动。

　　债券购置方案，有时也被称为量化宽松，将于本月完毕最后一轮165亿美圆的抵押贷款撑持证券的购置。在此完毕后，联邦公开市场委员会(FOMC)将初步制定其允许减持的方式，这一方案有时反过来被称为量化紧缩。

　　花旗的Hollenhorst暗示：“可能会探讨削减资产负债表，但不确定性增多，令我们想将在5月或6月公布正式的正常化准则。”

　　大都华尔街人士预计，美联储将允许每月发行约1000亿美圆的债券收益，而不是像目前这样再投资于新债券。这一过程大约将于今年夏天初步，股票配资，美联储主席Jerome Powell可能会被要求在会后的新闻发布会上颁发讲话。

　　Powell与媒体的问答有时比实际的会后声明更能影响市场。道富银行剖析师Mocuta暗示，思考到美联储政策的滞后，一般认为是六个月到一年，Powell应更多地存眷将来，而不是如今。

　　她暗示：“问题仍然存在，到2023年中期，你会在哪里？通胀如何，到那时经济增长将如何？这就是为什么我认为美联储应该愈加鸽派，应该转达这一点。”

　　综合以上信息可以看出，本周美联储可能实行加息和削减购债等行动，有望提振美圆指数，投资者需保持存眷。