欧洲央行12日晚间公布利率决议，颁布颁发2016年3月以来初度降息，并推出新一轮QE。

　　政策声鲜亮示，欧央行将存款利率下调10个基点至-0.50%，维持主要再融资利率0%和维持边际贷款工具利率在0.25%不乱。前瞻指引调整为方案将基准利率保持在目前或更低程度，以担保通胀在中期内趋近2%的目的。

　　新一轮资产购置方案(asset purchase programme)从11月1日起重启，每月200亿欧元，欧央行管委会大约Q杨怀定E将连续足够长的工夫以加强货币政策效果，直到下一次加息前夕完毕。

　　维持资产购置方案中到期证券本金再投资政策不乱直到欧央行再次加息后的一段工夫，在须要状况下保持足够活动性和货币宽松政策环境。

　　欧央行将扭转新一轮季度目的恒久再融资操纵(TLTRO III)的形式，以保持有利的银行贷款条件。对于合乎资格的净贷款额凌驾基准的银行，TLTRO III业务所适用的利率将会较低，以至可能低至存款安排在整个业务期间的均匀利率，最好的股票配资网，期限从2年耽误至3年。

　　分层利率机制也正式出台，为了撑持以银行为根底的货币政策传导，将引入双层筹备金制度，使银行持有的局部过剩活动性免受负存款利率的影响。

　　欧央行决议公布后，欧元/美圆短线跳水近0.5%，下探1.0950关口。欧杨怀定洲三大股指集体拉升近0.3%，国际金价大涨超1%。

　　经济不振为进一步宽松提供空间

　　遭到贸易摩擦、内需下滑和英国脱欧等因素影响，欧洲制造业身陷泥潭是拖累经济的重要因素。本日公布的数据显示，欧元区7月工业产出环比下滑0.4%，同比下滑2%，此中德国同比下滑5.3%，意大利和西班牙别离下滑1.3%和0.3%.

　　 IHS Markit首席经济学家威廉姆森(Chris Williamson)暗示，制造业已成为令人担心的问题，汽车行业形势一直恶化令欧元区经济前景十分暗淡，一旦出口下滑和制造业不景气初步向效劳业等表示优良的经济部门传导，将来一年将愈加困难。

　　通胀前景恶化也成为了德拉吉最大的担心，欧元区7月CPI同比上涨1%，环比下跌0.5%，大幅不及市场预期，间隔欧央行设定的2%目的愈行愈远，目前五年期通胀调换利率已经低于欧洲央行2016年上一次降息时的程度，将来通胀上升前景堪忧。

　　目前尚没有足够证据证明恒久低利率环境下进一步降息的有效性。负利率不只伤害储户利益、并且将进一步削弱银行的盈利才华，构成融资环境恶化。因而不少政策制定者和经济学家认为，股票配资网，进一步降息可能不只无效，以至会侵害经济。

　　欧元面临宏大压力

　　纽约梅隆投资打点旗下牛顿投资打点固定收益主管布莱恩(Paul Brain)向第一财经记者时暗示，尽管降息可以降低融资老本并激励出产，但正不敷以改不雅观经济现状，更深水平的低利率反而可能影响金融不变，相对而言，通过向银行部门提供活动性或购置资产可能会对刺激欧洲经济有必然协助。

　　中金公司宏不雅观剖析师张梦云认为，负利率并非没有极限，随着其一直濒临“逆转利率”(The Reversal Interest Rate)下限，银行面临业绩压力将被迫进步贷款利率以调停负利率带来的盈利丧失，必要寻求其它政策工具增补替代。

　　荷兰国际(10.48-0.14-1.32%)集团ING首席经济学家奈特利(James Knightley)则向第一财经记者暗示，遭到全球贸易形势影响，欧元区经济近乎陷入停滞，制造业尤为如此。从最新的数据看，最好的期货配资网，经济下行趋势仍然没有扭转，所以欧央行很可能在年内继续推出宽松政策，欧元则会面临宏大压力。