一个好的数据，顶得上十个差的数据。近期风险资产在一系列顽劣的经济数据中风雨飘渺，美国制造业ISM数字更呈现十年最弱的表示，资金担忧全球经济衰退，股市辗转下跌，债市见好，石油和大宗商品走弱。

　　星期五美国就业数字出现出一个稳健的劳工市场，前期数字也被上方修正。非农就业不停被市场认作经济的寒暑表，劳工市场靠稳，激起周五下午的买盘，美股低位反弹，收复了一周大局部失地。美国科技股盈利遭到质疑，资金流向传统蓝筹。固定收益市场对央行进一步放宽货币政策等待浓郁，美国十年期国债利率上周下挫二十余点，期货市场曾将联储十月减息的概率提升至濒临五成。德国经济数据疲弱，英国脱欧计划茫无头绪，欧元与英镑携手贬值，美圆维持强势。黄金先升后回，整周颠簸有限。

　　其实九月非农就业数据只能用温和向好来描述，非农就业当月增多136K，此中私人部门114K，比起经济学家预测中位数的145K和130K略显不敷，但是鲜亮好过上月的数字。时薪同比增长2.9%，为2018年7月以来之低位。

　　与收入数字比拟，就业数字更抱负一点。失业率下降了2个百分点至3.5%，U-6失业率下降3个百分点至6.9%，51配资，均为几十年的新低。制造业就业继续低迷，零售、教育和医疗也偏弱，娱乐、酒店业有改善。最新就业数据有一些不测之处，但是不会扭转美国货币政策的大局，美联储今年应该还有一次“保险式”降息，明年政策取决于届时的经济形势。

　　鲍威尔不会再提“周期中段”一词，不过也不定向增发是什么意思会认可新的减息周期已经初步。值得留心的是，美国回购(Repo)市场资金紧张未能消解，纽约联储将活动性注入市场的时限延后至十一月，美联储的资产负债表在从头扩张之中了。

　　英国首相鲍里斯·约翰逊上周三(10月2日)正式将新的脱欧方案书提交给欧盟，51配资，两天之后他的欧洲会谈对手已经说“无奈作出结论性判断”，欧盟内部有强烈的回绝共识。双方会就此文本作进一步沟通、交涉，但是欧盟会谈代表鲜亮在拖，直至10月欧盟峰会到来就颁布颁发不够工夫达成脱欧协议。欧盟内部已经在探讨允许英国定向增发是什么意思再次耽误脱欧得时限和要价。

　　依据唐宁街十号提交给苏格兰法院的文件，似乎约翰逊内阁也在筹备推后脱欧工夫，并在十月之后颁布颁发提早大选。目前市场根本上在筹备脱欧延期，资产价格也以此为依据。凡事都有小概率事件，约翰逊其人更有不成捉摸的一面。万一英国在10月底颁布颁发硬脱欧呢？英国资产在过去三年饱受硬脱欧的打击，英镑对美圆更跌至1.2程度。与此比拟较，股票配资，欧元资产简直没有思考英国脱欧的影响，欧元汇率如今的三个月引伸波幅为5.6%，竟然处在十多年的低位。笔者也认为英国起码必要将脱欧工夫推延到明年1月，不过同时看到市场价格的错位。

　　本周焦点：围绕特朗普弹劾案的拉锯以及民意变革。联储公布FOMC九月会议纪要，看点是委员对减息的争执。美国核心CPI大约为0.23%，折合同比2.5%。德国八月工业消费大约环比跌0.4%。