5月7日，大宗商品继续大面积上涨，有色金属彰显商品“牛市旗手”实质，“铜博士”创逾十年新高。

　　剖析人士指出，本轮商品价格大涨是宏不雅观面、根本面、资金面、情绪面多重因素综合影响的产物。全球活动性富余背景不容无视，但从期货、现货收敛及颠簸率状况看，其并不是由狭义上的资金投机炒作所引起。

　　有色金属加速上涨

　　数据显示，截至昨日收盘，文华有色板块本周累计上涨3.34%，今年以来累计上涨20.06%；沪铜主力合约日内上涨2.63%，现报74900元/吨，创2011年2月中旬以来新高；沪铝主力合约日内上涨2.93%，现报19855元/吨，股票配资网，创2008年4月初以来新高。沪锡主力合约价格在5月6日创出历史新高。

　　A股有色金属板块同步联动。Wind数据显示，截至昨日收盘，有色金属(申万)指数涨2.02%，中洲特材涨19.99%，赤峰黄金、宏达股份、西藏珠峰、吉翔股份涨停；中国铝业、银泰黄金均涨超8%。

　　美尔雅期货高级剖析师王艳红对中国证券报记者暗示，近期有色金属上涨的驱动力来自于兴隆国家制造业保持强劲、疫苗推进加速、经济数据表示亮眼，叠加兴隆国家央行连续的宽松政策。在“碳中和”背景下，主要有色金属种类展现新的出产增长亮点，需求预期强劲；供需错配也是重要驱动因素。

　　放大到整个商品市场来看，宝城期货钻研所所长程小勇认为，本轮商品价格大涨可能并非仅仅由需求恢复驱动。将此轮经济复苏和商品价格强势上涨比照看，配资网，商品价格涨势强于2009年-2010年，但全球经济复苏力度则弱于2009年-2010年。

　　“供应约束可能是去年四季度至今大宗商品价格上涨的最主要起因，因需求恢复带来的涨价在去年三季度已经兑现。今年一季度，有色金属、钢铁、煤炭价格上涨更多表现的是供应约束因素(疫情和中国碳排放政策)。”他剖析称。

　　资金炒作能否东山再起

　　资金因素历来是行情演绎的重要脉络，此番“商品牛”归来暗地里，能否有炒作资金的身影？

　　剖析人士指出，活动性富余确实是鞭策本轮商品大幅上涨的重要起因。2020年，局部国家央行推出前所未有的货币宽松政策和积极的财政政策，我国央行通过精准的货币政策进一步撑持国内经济复苏。别的，美联储快捷降息、修订政策框架提升通胀容忍度，驱动美圆大幅走弱，全球商品价格普涨。

　　本轮期货价格颠簸高于一般历史程度，但从期货-现货收敛状况来看，上述市场人士认为，2020年现货、期货价格颠簸率同步扩充，多个期货种类的现货价格颠簸率高于期货。按实践价格计算，2020年原油现货价格年化颠簸率到达65.79%，显著高于原油期货的42.56%。铜、热轧卷板的期现颠簸率保持在相近程度。“由此可以排除期货价格颠簸是由投机资金炒作引起的可能。”

　　该人士还认为，情绪面颠簸带来的预期落差也是行情的一大推手。“一季度疫情快捷蔓延，加剧全球成本市场的恐慌情绪。二季度以来，随着各国陆续施行零利率货币政策，期货配资，企业陆续复工复产，市场活动性富余，大宗商品价格遍及上涨。”

　　王艳红暗示，本轮商品价格上涨表现的是全球货币超发的传导过程以及海表里经济修复的工夫差。

　　(文章来源：中国证券报)