金秋本应是收成的节令，然而今年秋季的美股市场，却已多多少少有些萧瑟的意味。最近一段工夫，随着美股从高位跳水，华尔街交易员的风险偏好情绪迅速降温。科技股正成为资金对决的主战场，截止上周五，苹果在短短12个交易日就宣告跌入技术性熊市。一些业内人士以至担忧，市场的忽然转向可能令“现金热”东山再起！

　　☆美股危矣？苹果短短12个交易日就跌入技术性熊市！

　　上周五是备受存眷的美股“四巫聚首日”，而最终，这一敏感交易日的“魔咒”再度上演，当日美股三大指数均收跌。在今年的三个“四巫日”中，道指、标普500指数三连跌，纳指在3、9月“四巫日”下跌，在6月19日微涨。

　　目前，美国股市已经连跌三周，创去年10月以来最长纪录。美联储上周公布的最新利率决议并未给市场带来惊喜，而美国国会有关刺激法案的会谈仍然陷入僵局。    富兰克林邓普顿旗下布兰迪环球投资打点剖析师Anujeet Sareen指出，新冠肺炎疫情对美国经济带来构造性的打击。美国作为全球效劳业规模最大的国家之一，遭到重大打击。有别于二战后呈现的任何一次经济衰退，目前主要是属于效劳业衰退。将来效劳业的职位难以完全恢复，对美国经济的冲击应会甚于偏重制造业的经济体。美国或需较长工夫应对失业率加剧的状况。

　　从持仓数据看，过去半年濒临消失的美股空头已初步回归，这意味着机构投资者初步减少风险头寸！    在近来美股下跌的过程中，此前牛市领头羊科技股的表示尤为令人感到忧心。上周明星科技股延续跌势，Facebook和亚马逊周跌幅均凌驾5%。

　　9月以来FAAMNG六巨头(Facebook、亚马逊、奈飞、微软、苹果和谷歌母公司Alphabet)跌幅都凌驾了10%，此中全球市值最大的苹果公司更是在短短12个交易日便从历史高点回调凌驾20%以上，陷入“技术性熊市”，市值缩水了凌驾5000亿美圆。在新Iphone“跳票”的影响下，苹果近期连续回调。    苹果的低迷表示令“股神”巴菲特也遭了秧。今年因投资苹果而大赚的伯克希尔，期货配资网，年内浮盈规模在短短12个交易日内减少超300亿美金(超2000亿人民币)，缩水了近一半。

　　对于科技股而言，资金正陷入剧烈博弈中。美银美林9月基金经理查询拜访呈文显示，投资者对科技股的追逐则窜伏隐患，美国科技股间断五个月成为全市场最拥挤的交易，投票比例高达80%，远高于8月份的59%。另一方面，对科技股泡沫的担心已经成为目前第二大的尾部风险，仅次于第二波疫情。不少受访者初步将更多资金转向周期类板块，配置到工业股、小盘股和价值股上。    尽管美股科技股已经回调多日，但仍然有机构认为科技股的估值还不够低。巴克莱暗示，即使在最近回调后，美股估值也已濒临2000年互联网泡沫时期的最高程度，此中一些最大的风险隐藏在导致市场反弹的科技股中；将Facebook、亚马逊、奈飞、微软、苹果和谷歌母公司Alphabet的股票评级下调至与大盘持平。

　　巴克莱剖析师认为，遭到喜欢的大型科技股和美股大盘将呈现进一步震荡。

　　“市场要想保持这些程度，买家必需在将来一周到10天内进入科技板块。”Chaikin Analytics的首席执行官马克·柴金(Marc Chaikin)在一篇文章中暗示：“假如没有协助鞭策大型科技股估值到达至高程度的看涨期权买家的鞭策，随后的上涨不太可能凌驾9月初的峰值。”

　　☆索罗斯警告或成真？业内人士担忧“现金热”东山再起

　　事实上，近期诸多风险和避险资产的走势，都正高度依赖股市的表示。而不少华尔街人士担忧，假如市场呈现大规模抛售，投资者可能会转向现金。

　　以黄金为例，金价近期继续在1900美圆至2000美圆/盎司区间内交易，价格陷入整固，并为下一步走势做筹备。对此，Kitco metals全球交易主管Peter Hug认为，“在离大选更近一点之前，金属市场的主要催化剂之一将是股市。”

　　Hug指出，鉴于经济仍处于复苏的初始阶段，股市的估值令人担心。“FANG类股领涨股市。但这个泡沫必定已经被戳破，必需轮换至正常经济的股票。当经济只要30%-40%到达新冠之前的开放程度常，估值就恍如经济已经开足了马力。这里有些东西不均衡，假如市场遭到重创，人们可能会在大选前涌入现金。”

　　Hug看好将来一周的黄金，但提出了一个警告：股市至少持稳或上涨。他解释说：“假如股市遭到冲击并呈现抛售，这将对钯、铂、银等工业产品形成负面影响，并将拖累黄金价格。”

　　道明证券(TD Securities)全球计谋主管Bart Melek也暗示，“政治不确定性往往有利于黄金。但假如我们遭遇了一场片面溃败的活动性危机，这对任何事情都没有益处。人们会回到现金。”

　　上月，知名的金融大鳄索罗斯就已对位于高位的美股发出过警告，认为这就是一场活动性的泡沫。

　　确实，此次美国股市已经涨了11年，和实体经济可以说180度背道而驰，无论是从市盈率还是从绝对估值来看，美股都是一个不折不扣的大泡沫。“股神”巴菲特在二季度的时候，除开黄金股，一分钱的股票都没有买，也是典型的现金为王。

　　剖析人士指出，若接下来一段工夫大局部资产价格都下跌，持有现金的人往往就成为最大赢家，一方面，他们的现金可以说越来越值钱。另一方面，随着资产价格的下跌，他们可以镇定自若抄底，从而获取最多的利润。好比到了3月底，美国股市根本见底，但是很多人已经没有现金了，或者在美股下跌中爆仓了，只能眼睁睁看着时机溜走。

　　☆本周展望：美联储主席鲍威尔即将“三顾市场”！

　　展望本周，各大央行上周最新货币政策举行后的余温或许仍然未退。美联储多位官员将颁发讲话，此中美联储主席鲍威尔一人就将三次登场，值得投资者高度存眷。    依照日程安排，9月22日，鲍威尔在众议院金融效劳委员会的听证会上就疫情救助、补贴门径和经济安详法案作证词。

　　9月23日，鲍威尔在众议院冠状病毒危机出格小组委员会的听证会上就疫情应对门径作证词，听证会将审视就业市场以及额外财政刺激的须要性等议题。

　　9月24日，鲍威尔在商讨院银行、住房和都会事务委员会的听证会上就疫情救助、补贴门径和经济安详法案作证词。当日，财政部长姆努钦也将同时在商讨院金融委员会听证会就疫情纾困门径颁发证词。

　　就目前状况而言，股票配资网，新冠大风行削弱了需求，股票配资，导致数千万美国人失业，并威逼到多个行业的保留，通胀并不被视为核心风险。美联储上周发布的经济预测显示，通胀要到2023年底才会到达2%，美联储在将来几年内可能都不会收紧货币政策。

　　但是，常驻华盛顿的多位理事和12位地区联储主席如何解读美联储的新政策，将是国债市场、股票投资者以至出产者能否定为新政策可能有效，并初步采纳有助于推高通胀的行为的关键。

　　经济数据方面，本周最为重磅的当属欧元区PMI，投资者将聚焦欧元区的经济复苏形势，欧元料将遭到这一当先指标的影响，完毕近期由美圆主导的走势。周五美国将公布耐用品订单数据，周二的成屋销售、周四的初请失业金人数和新屋销售数据也将遭到存眷。