欢迎光临本网站,专注分享新闻资讯!
当前位置:首页 > 外汇储备 >

杠杆挖矿上场 清算风险长鸣

发布时间:2021-12-31 作者:admin 来源:网络整理 浏览:


导读:数百亿美圆资金涌入链上 参预到DeFi的收益耕作中 处置惩罚惩罚DeFi挖矿需求及痛点的工具型应用也一直呈现 从人工「选矿」...

  数百亿美圆资金涌入链上,参预到DeFi的收益耕作中,处置惩罚惩罚DeFi挖矿需求及痛点的工具型应用也一直呈现。

  从人工「选矿」、质押挖矿,到智能化的聚合挖矿,「农民」参预收益耕作的技能花样越来越先进,但对于资金量偏小的用户来说,挖矿效率较低不停是个痛点。

  在此背景下,杠杆挖矿协议初步在链上呈现,包含以太坊链上及币安智能链BSC上均有陈列的Alpha Homora,以及火币生态链Heco上的Pilot逾额借贷协议。

  与中心化交易所的币币杠杆交易相似,这类产品通过杠杆放大用户的挖矿本金,从而进步资金操作率,让用户能以较少的资金取得较高的挖矿回报。

  与杠杆联络在一起的关键词还包含清算风险,在中心化金融场景中,可以被了解为强制平仓。

  放在活动性挖矿场景中,参预挖矿的两个币种一旦呈现汇率变革,就会孕育发生无常丧失。此刻杠杆来了,也意味着无常丧失被放大。同时,一旦用户的债务比率(债务/头寸价值)到达清算债务比率时,就会触发清算形式,用户可能丧失局部或全副本金。

  杠杆挖矿协议给资金量不敷的用户提供了一个提升挖矿收益的选择,但硬币的另一面是清算风险。杠杆挖矿产品将再次考验「农民」们的认知和风险打点才华。

  本金不够 杠杆来凑?

  DeFi活动性挖矿仿佛成为了一个以收益耕作为核心的财富。自去年6月Compound开启活动性挖矿以来,这一财富迅速流行,区块链圈的老玩家们争相上链,当起「农民」,通过为Token提供活动性来取得收益。

  越来越多的活动性挖矿项目诞生后,人们已经不再满足手动挖矿,在市场需求的刺激下,YFI、YFII等聚合挖矿协议诞生,「农民」们从「手工时代」步入「机械时代」。进入机枪池应用,用户无需手动切换各个挖矿池,协议会自动捕捉高收益率的「沃土」应用去「耕作」。机枪池无疑进步了资金操作率和挖矿的效率。

  追求挖矿收益的市场气氛下,痛点一直露出,好比小资金用户总是拼不过资金大户。

  每一个新矿开挖初期,大资金进入往往能快捷挖得大量的新币,并迅速在二级市场抛售取得利润。小资金用户只能「龟速」挖矿取得少量新币,农忙时的一抬眼,新币市场已经跌跌不断。

  一些持有BTC等主流加密资产的用户们,51配资网,往往会选择在一些借贷协议中抵押BTC,借出其他币种停止挖矿。目前Maker、Compound等这类提供借贷效劳的协议,接纳的是逾额抵押机制实现应用的风控打点。这意味着,用户实际借出的代币价值总是低于抵押资产的价值。这种状况下,用户的资金无奈阐扬全副价值,挖矿本金被打了折扣,效率自然有所减损。

  对于DeFi「农民」来说,资金量越小,产出效率越低,活动性挖矿的红利总被大户吃去许多。

  针对这样的痛点场景,杠杆挖矿这种工具型的协议出如今市场上。

  3月17日,杠杆挖矿产品Alpha Homora上线币安智能链BSC。Alpha Homora也是DeFi中的第一个杠杆挖矿产品,去年10月,它在以太坊网络完成了陈列。而近期,火币生态链Heco上也呈现了Pilot等逾额借贷协议,撑持用户逾额借贷,去参预活动性挖矿。

  Alpha Homora挖矿页面

  杠杆挖矿短工夫内在市场掀起了热潮。逻辑不难了解,就是将用户本金加杠杆,到达放大本金的效果,从而为用户进步挖矿的效率。

  如果用户A有10枚ETH,且没有USDT,他想在SUSHISwap的ETH-USDT活动性池中停止挖SUSHI。他可能会将10 ETH中的一半换成USDT,再将两种等值的代币注入资金池参预挖矿。

  而通过Alpha Homora,用户A可以将10枚ETH抵押进该协议,并借贷得到最多3倍的ETH,即30枚ETH,再停止挖矿。由于Alpha Homora中集成了Sushiswap的ETH-USDT活动性池,用户无需再将30 ETH中的15个换成USDT,协议会自动完成转换,并抵押进去挖矿。

  通例挖矿时,用户会取得SUSHI代币奖励;而在Alpha Homora中,协议会将挖来的SUSHI及ALPHA自动卖成ETH,再转换进入活动矿池,造成复利。

  在这个过程中,用户借入的20枚ETH,来源于出借方(即协议中的存款方),存款方可通过抵押资产取得存款利息,而借入方必要支付利息。借贷双方都能挖到Alpha Homora分发的ALPHA代币。

  在杠杆挖矿协议中,用户不只放大了本金参预到各种应用的活动性挖矿中,也能挖得Alpha Homora分发的ALPHA代币,取得双份收益,且自动复利。

  DeFi市场上正上演着「本金不够,51配资网,杠杆来凑」的一幕。从挖矿效率的角度看,杠杆挖矿协议确实会带来资金操作率进步的益处。但你要留心,加了杠杆,意味着局部挖矿资金是借来的,债务从事不当,往往也会酿成压力,以至转化成吃亏。

  杠杆放大无偿丧失 另存强制清算风险

  素质上,杠杆挖矿与中心化交易所的杠杆交易逻辑类似,都是通过借入更多的资产停止挖矿或投资。而两种方式,都存在债务率过高被清算的风险。同时,在活动性挖矿场景中,自身就容易孕育发生无常丧失,加杠杆挖矿,也会进一步放大无常丧失。

  通过Alpha Homora等平台停止逾额借贷及活动性挖矿,实际上还是在为Uniswap或Sushiswap等DEX提供活动性。因而,当质押的池中的LP Token兑换比例呈现变革时,用户就会孕育发生无常丧失。

  举个例子,用户A参预挖矿的ETH-USDT资金池中,USDT价格不乱,ETH价格上涨,那么用户实际可取出的ETH数量变少,USDT数量变多;假如ETH价格下跌,用户实际可取出的ETH数量变多,USDT数量变少。两种颠簸城市导致用户资金受损。

  而通过杠杆挖矿平台,用户借到了更多的资产停止活动性挖矿,无常丧失也随之放大,风险增多。

  假如通过Uniswap或Sushiswap停止通例活动性挖矿,只管呈现无常丧失,但用户的本金不会全副丧失。但通过杠杆挖矿平台,抵押资产的激烈颠簸,或者参预挖矿头寸的价值降低,都可能构成清算,用户可能会丧失所抵押的局部或全副资产。

  在杠杆挖矿平台中,债务比率(债务/头寸价值)到达清算债务比率时,会停止清算。好比,股票配资网,用户A本金为10ETH,借到了20个ETH,然后拿30个ETH去挖矿。此时,用户A的债务率为20ETH/30ETH,即66.67%。

  在挖矿时,协议会卖出15枚ETH换成其他币种(如USDT)停止配对,所以用户A相当于做空(卖出)ETH。一旦ETH的价格上涨,用户由于无常丧失,头寸价值会不敷30枚ETH,但债务依然是20枚ETH。当债务比率高于80%的阈值时,就会触发清算形式,用户的局部资产会被强制清算。而当债务比率到达100%,用户可能丧失全副资产。

  固然,在债务比率偏高时,用户可通过添加抵押品,或者归还贷款来降低风险,相当于增补担保金,来防止被强制清算。

  由于无常丧失和杠杆风险的存在,杠杆挖矿的风险比杠杆交易更甚。

  有DeFi玩家提示,看待杠杆挖矿,参预者更必要慎重,要在投入资金前理解各个协议的清算规则。尤其对于借款方而言,应该慎重抵押或借贷高颠簸币种,降低借贷杠杆,制止因资产大幅颠簸构成吃亏。