北京工夫周四(12月16日)凌晨3:00，美联储将公布其利率决议及经济预估摘要本次会议还将公布新的点阵图。最后在3:30，美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会。美联储主席鲍威尔在周三的会后新闻发布会上可能会采纳更为强硬的立场。人们遍及认为，在12月联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee)会议完毕时，美联储将把缩减购债规模的速度进步一倍。大约美联储还将在将来三年屡次加息。

　　市场大约美联储将加快缩减购债方案，将完毕日期从6月改至3月。这将使美联储有时机初步将利率从零上调，大约美联储官员将发布新的预测将显示在2022年加息两至三次，配资，在2023年再加息三至四次。此前，各方并未就2022年加息达成共识，不过有一半的美联储官员大约至少会有一次加息。

　　只管大约美联储会表示得强硬，或采纳紧缩政策，但美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)在新闻发布会上的语气可能不会那么强硬，德雷福斯梅隆(Dreyfus & Mellon)首席经济学家莱因哈特(Vince Reinhart)暗示：“要让他们证实加快缩减购债是合理的，FOMC的声明可能会有鲜亮的变革，鲍威尔则可能会探讨通胀加剧的问题，但也会探讨美联储为何会保持慎重。

    除了这些重要的头条新闻，投资者还需存眷一些加方面的问题，这些问题的答案将是经济学家和投资者在美联储完毕会议时理解其真实面宗旨关键。

　　看点一：能否会呈现温和的紧缩政策?

　　摩根大通基金(JPMorgan Funds)首席全球计谋师凯利(David Kelly)暗示：“美联储鹰派立场的局限性将显现出来。美联储成员在现阶段过于频繁地表示出鸽派姿势，我们无奈将他们误认为是一群鹰派。"

　　渣打银行(Standard Chartered Bank)北美宏不雅观计谋主管英格兰德(Steve Englander)认为，美联储可能会温和地缩减购债规模，直至4月中旬完毕。目前，经济学家大约美联储将每月减少购债300亿美圆，而不是目前的每月150亿美圆。缩减购债规模的速度增多一倍，将在3月中旬完全完毕购债。

　　英格兰德认为，每月减少250亿美圆的购置将取得最大的撑持。英格兰德在一份给客户的呈文中暗示，4月中旬完毕购置将是温和的，因为“缩减购债的速度越快，投资者对随后(加息)的预期就可能越快。”

　　看点二：明年的预测是什么?

　　瑞穗证券(Mizuho Securities)美国首席经济学家里基乌托(Steven Ricchiuto)暗示，市场将存眷美联储对2022年经济的预期。美联储如今大约明年的经济增长率为3.8%，这一数字可能会被下调。

　　美联储应该会提出，大约到2022年，通货膨胀率将降至2.2%。他说，美联储对失业率的预测应该保持不变。基乌托暗示，美联储明年将通胀调高多少，将是市场对明年升息的预估幅度的关键。目前，市场大约明年将加息2.5次。如何修正这些预测将导致很多结论，即在市场的思维形式中，两次(加息)会酿成三次，还是三次(加息)酿成四次。”

　　看点三：通胀不再是”暂时的“?

　　鲍威尔已经体现美联储将弃用“暂时”一词。美联储将如何形容通胀前景？Renaissance Macro经济主管杜塔(Neil Dutta)认为，美联储只会说通胀“较高”，而不会试图解释。里基乌托认为鲍威尔将试图将通胀形容为“一次性永恒的价风格整，而不是每年城市发生的事情。”

　　巴克莱(Barclays)首席美国经济学家加彭(Michael Gapen)认为，美联储将选择“连续性”形容通胀。在11月的美联储新闻发布会上，鲍威尔暗示:"我们固然应该看到通胀在第二或第三季回落。"埃尔-埃利安暗示，美联储用“暂时”来形容通胀是它有史以来最糟糕的判断

　　看点四：到底有多少次加息?

　　今年9月，美联储点图方案到2024年底共加息6次，将基准利率上调至1.8%。点图追踪的是个别政策制定者对将来利率走势的预期。剖析人士目前大约，美联储将在同一时期内将加息次数增多到总共9次。这将使中值点濒临美联储对中性利率2.5%的评估，即美联储的政策既没有协助经济扩张，也没有试图减缓经济增长。

　　一个悬而未决的问题是，配资，美联储能否会觉得有须要扭转为初度加息设定条件的措辞。Ricchiuto认为美联储如今扭转领导方针还为时过早。目前，美联储已经暗示，配资，在劳动力市场到达充裕就业、通胀率升至2%并在一段工夫内有望凌驾2%之前，基准利率将保持在濒临零的程度。美联储官员暗示，后两个条件得到了满足。 

　　Cornerstone Macro全球政策主管Roberto Perli暗示："假如联邦公开市场委员会觉得有须要更新措辞，它可能会愈增强调劳动力市场是经济增长的催化剂。"

　　看点五：如何办理资产负债表?

　　对市场来说，最大的不确定因素是美联储对其资产负债表的看法。在疫情之前的2020年1月，美联储的资产负债表为4.1万亿美圆，但如今已经膨胀到8.7万亿美圆。随着资产负债表上的证券到期，美联储会交流它们，从而每个月别离购置数十亿美圆的美国国债。

　　贝莱德(BlackRock)全球固定收益部门首席投资官里德(Rick Rieder)暗示："假如鲍威尔体现不必要维持目前的规模，市场会感到十分不测。"不过里德大约，美联储更有可能在加息后再缩减资产负债表。

　　道明证券首席美国宏不雅观计谋师Jim O 'Sullivan暗示，"我们大约还不会呈现明确的信号。"在上一个周期中，当短期利率到达1%-1.25%的区间时，美联储初步收缩资产负债表。