金价在昨晚冲破1600大关后，今天又一度站上1610美圆，交易员目前静候周四凌晨3：00公布的美联储1月货币政策纪要，以寻求美联储将来利率途径的相关线索。下面我们就来提早看下，美联储会议纪要可能谈判及哪些内容。

　　资产负债表和回购

　　鲍威尔在1月份的新闻发布会上暗示，美联储将继续干预货币市场，并购置美国国债，以增多所谓的筹备金，直到这些筹备金余额连续充沛。为此，他暗示，美联储希望确保外汇储蓄保持在1.5万亿美圆以上。

　　会议纪要可能会让人们理解到负责制定利率的联邦公开市场委员会(FOMC)内部的一些探讨，包含可以采纳哪些行动来降低外汇储蓄需求。只管该委员会此前曾就启动新的常备机制的想法停止过答辩，但几位美联储官员暗示，他们更倾向于采纳其它门径，使外汇储蓄更容易在金融体系内更自由地活动。

　　一些官员强烈希望维持须要的资产组合或资产负债表。该目的可能会给美联储当前的工作增多额外的难度，以制止去年9月的货币市场动乱再度发生，因为允许储蓄余额收缩至1.4万亿美圆以下的低程度，被美联储官员们视为货币市场动乱的主要罪魁祸首。

　　几个月来，美联储通过回购操纵，向市场提供了高达2000亿美圆的储蓄，别的它还每月购置600亿美圆的美国国库券，以增多储蓄，并在将来几个月内逐步撤销对回购贷款的需求。

　　官员们答允将在第二季度之前购置票据。但是他们没有走漏何时降低购置速度或何时过渡到永恒降低的购置程度，私营部门剖析师预计可能降低为每月约100亿至150亿美圆，以跟上货币的正常增长以及其他美联储负债的增长。委员会经常操作会议纪要来提供有关此类决定的新线索。

　　对病毒的担心

　　由于贸易场面地步向好，以及全球制造业流动愈加活泼的迹象，金融市场在2020年伊始一片酷热。但在美联储1月份会议之前的一周摆布，对新型冠状病毒爆发的担心从头点燃了全球经济增长的担心。

　　这次会议纪要美联储可能不会走漏更为详细的想法，即面对疫情对经济的打击，他们可能会采纳什么门径。美联储主席鲍威尔上周的讲话中也没有给出明确的体现，只是暗示美联储正在认真上证指数每日行情监控形势，并指出了降低利率的可能性大于升息的风险。

　　去年，全球各国央行积极采纳行动，为全球经济提供刺激，配资，以缓冲贸易紧张加剧所导致的增长放缓。今年到目前为止，他们对如何以及何时采纳行动来应对与冠状病毒相关的全球流动和需求下滑发出了警告。

　　通货膨胀目的框架

　　会议纪要可能提到的另一个问题，美联储官员们能否调整了明年的通胀预期。去年，美联储不测地发现，其首选的通货膨胀指标呈现下滑，低于美联储2%的目的，不过其他指标显示物价压力有所加强。

　　美联储官员们曾暗示，由于去年的通胀数据较弱，他们大约将来几个月通胀将较上年同期有所昂首。但在那之后的通胀状况如何，以及在多年的通胀低于目的程度后，美联储应该采纳什么门径来更快地推高物价？这些问题依然存在。

　　与此同时，美联储上个月继续探讨其通胀目的框架。只管几个月后可能才会有结论，但会议纪要可能表白，美联储官员们在就一个新框架达成共识方面获得了多大停顿。在经济景气时期，这个新框架可能会更宽松地激励或蒙受略高于2%的通胀率，期货配资网，以调停经济疲弱时通胀率低于目的的不敷。

　　鉴于连续的审查，上个月，美联储官员们决定本周不像往年一样发布关于恒久政策目的的年度声明。

　　金融不变

　　鲍威尔曾屡次暗示，购置国债与美联储2008年后通过购置国债和抵押贷款债券刺激经济增长的政策是差异的。但去年10月至1月间的市场反弹导致评论人士认为，这些购置行为相似于量化宽松，这引发了至少一位处所联储主席对美联储资产负债表暂时大幅增长的担心。

　　围绕这一问题的争执之所以重要，是因为假如投资者认为这些政策是在为金融市场提供撑持，那么今年春季或夏季分阶段施行这些政策的努力可能会变得愈加复杂。会议纪要可能显示出，51配资网，官员们对美联储资产负债表增长或利率程度正在制造资产泡沫或其他金融过度行为的担心水平，这些都必要扭转货币或监管政策。

　　投行如何前瞻这份纪要？

　　在以上几大看点当中，有关美联储资产负债表扩张方案和相关短期贷款方案的细节可能是交易员和投资者们最迫切希望知道的。阿默斯特-皮尔庞特证券(Amherst Pierpont Securities)首席经济学家斯蒂芬斯坦利(Stephen Stanley)暗示，这次会议纪要首要存眷问题是，美联储将如何以及何时缩减美国国债购置规模。

　　道富银行北美宏不雅观战略主管李-费瑞吉(Lee Ferridge)暗示，美联储为调整利率设置了一个十分高的门槛，所以货币政策方面可能不会有什么新的线索。更重要的是有关逐步缩减美国公债购置规模的体现。他暗示，市场预期美联储不会完全完毕购置债券的行为。可假如会议纪要中有任何更强烈的体现，那就有可能搅乱市场。

　　道明证券大约，凌晨3时的美联储1月会议纪要不太可能提醒近期的经济前景，但是可能会包孕美联储最新的评估。该投行大约美联储在评估中将接纳某种模式的均匀通胀预期，鉴于通胀低于2%的状况，该表示将是鸽派的。