原标题：打消新股首日涨停板限制是IPO市场化的测验考试

　　目前的上市首日44%涨跌幅限制必要逐步厘革，可借鉴成熟市场的做市商制度。

　　近日，证监会副主席方星海在第二十三届中国成本市场论坛上暗示：我们新股上市首日有44%的涨停板的限制，没有交易量，股票配资，没有交易量的价格是虚幻的不精确的价格。酬报限制导致价格分歧理，并且前几天都没有交易量，十分分歧理，并且限制了交易。首日涨停板这个事情要钻研，我个人觉网上外汇得应该打消。

　　那么，假如打消新股首日涨停板限制，对成本市场和新股次新股板块有何影响?毫无疑问，最好的股票配资网，假如打消新股首日涨跌幅限制，将是IPO市场化的测验考试，有利于打破目前对新股的高度行政管控，也是今年即将成行的科创板与注册制的制度筹备。就短期来看，打消新股首日涨停板限制能否预示着新股次新股的春天来了，这个板块会否一飞冲天，来一波凌厉的行情?这个问题必要辩证来看。

　　我们先看一下新股首日涨停板限制的来历。2013年底，最好的股票配资网，为配合新一轮新股发行体制厘革，克制新股歹意爆炒，沪深交易所针对新股上市首日股价涨幅和盘中临时停牌等作出明确规定。依照两市规则，新股首日股价最高涨幅为发行价的44%。这一空前严厉的新股首日交易制度，对克制新股过度投机起到了必然作用。

　　新股首日交易44%涨跌幅限制制度，在克制炒新的同时也存在毛病。绝大多网上外汇数新股首日都能上涨44%，而且经过首日大涨后，随后的多个交易白昼断封涨停。尤其必要存眷的是，机构、大户每天开盘前操作VIP通道以大资金挂涨停板排队买新股，既毁坏了市场公平又引发新股非理性炒作。近年以来呈现了多个专门交易次新股的营业部席位，这些席位通过抢筹方式在新股开板前买入埋伏，随后在开板当日反手卖出，而且大都获利不菲。

　　IPO厘革最难的就是询价定价环节，这也是市场化厘革是否本质推进的关键一环。真实反映市场需求，是新股定价有效的前提。市场的真实需求是IPO定价机制的核心。新股上市环节的价格造成机制，厘革起来比拟照较容易。过去，我国新股上市首日实行900%涨跌幅限制，为机构和游资利用新股价格提供了便当条件，而目前的44%限制只是在工夫上加长了这一过程，并没有在价格造成机制上做出本质扭转。

　　目前的上市首日44%涨跌幅限制必要逐步厘革，可借鉴成熟市场的做市商制度。以美股为例，在新股开盘前，做市商在询价过程中会给出领导区间，该区间会连续收窄，表白买卖双方的心理预期正在趋同，最终孕育发生开盘价。这反映了买卖双方的真实购置需求，而不是酬报压制和利用，只要这样新股开盘威力造成正确的上市价格。

　　从另一个方面看，打消新股首日交易44%涨跌幅限制，新股就能大涨吗?恐怕也不是如此简略。随着IPO常态化的连续停止，新股稀缺性降低，新股稀缺性溢价将一直走低。2019年还有一件大事，就是科创板与注册制推出，市场预测科创板将于2019年上半年推出。新股爆炒的前提主要是稀缺性，随着新股的增加，恶炒新股将不是那么容易，况且目前的监管环境也日趋严厉，不会坐视游资对新股板块停止永劫期的恶炒。

　　也就是说，即使参预新股板块，也要遵循价值投资准则。以后，新股次新股将上演分化行情，资质平凡、行业停滞、依靠外延增长的新股将震荡走低。局部依靠粉饰报表闯关IPO、上市即业绩变脸的新股，估值将一直向下修正，很难再有板块性行情。市场将回归“新股价值投资”本真，业绩与发展性将成为掂量新股估值的标尺。依靠内生性增长的新业态、新技术、新商业形式良好新股，将以连续的高发展性、相对合理的估值，成为牛股的摇篮。