周一(11月15日)，两位美联储的前行长暗示，为了控制通胀美联储可能不得不将联邦基金利率目的进步至3%以至更高。同时，美国利率计谋师在每周研报中基于通胀动态，考虑美联储政策途径以及对收益率曲线外形的影响。美国银行认为2022年有进一步加息的风险，而摩根士丹利大约加息将推到2023年及以后。

    美联储两位前行长大约美联储将加息到3%-4%

　　前纽约联储主席Dudley暗示：“美联储可能会在6月之后或略晚些时候初步，并且加息的程度高于人们的预期，我固然认为峰值将远高于美国国债市场所预示的1.75%。”在答复后续问题时，Dudley暗示利率峰值“可能在3%到4%”。

　　前里士满联储主席Lacker根本上同意Dudley的预估，他暗示：“看来加到3.5%或4%是合理的，别的鞭策经济进入衰退也是。

　　美联储目前的利率目的是零至0.25%。央行不停暗示，大约利率在满足这三个条件前将维持在该程度：实现充裕就业和2%的通胀率，最好的股票配资网，并确保一段工夫内通胀率温和凌驾2%。

　　美国国债计谋师构想美联储的政策途径：

　　美国银行(Mark Cabana等人，11月12日呈文)

　　一直扩散的通胀压力可能促使美联储更早行动、加速减码、更高的5年期和10年期利率。美联储在12月会议上可能决定1月和2月加速减码，这可能提早加息机会定价。

　　巴克莱(Anshul Pradhan等人，11月10日呈文)

　　鉴于通胀超预期，且美联储是数据依赖型，市场对加息的定价可能会连续下去。恒久期限溢价仍有进一步温和回升的空间，上周债券招标需求欠安，表白当前环境下投资者不愿以负期限溢价持有久期风险。大约不会呈现十分大的抛售，因为市场不太可能定价整个周期的激进途径。

　　摩根大通(Jay Barry，期货配资网，11月12日的呈文)

　　前端定价显示美联储将在2022年7月前加息、到年底加息两次以上，这种定价看起来不再激进。与此同时，感恩节之前十分规的国债发行工夫——11月22日发行2年期和5年期国债、11月23日发行7年期国债——对短期收益率形成进一步的近期上行风险。

　　然而，远端估值依然很高，意味着将来一年的实际增长濒临持平，这可能反映出通胀连续回升会影响出产和增长的风险。大约增长将坚固高于趋势，继续建议做空10年期美国国债。

　　摩根士丹利(Guneet Dhringa，11月14日的呈文)

　　在强劲增长和通胀回落的状况下，大约2022年美国国债收益率将升高，5年期和10年期收益带领涨，到年底料在2.1%摆布。5s30s和10s30s应该会趋平，通胀保值国债应该会跑输，从而降低盈亏均衡通胀率。

　　随着市场认识到美联储在2022年将保持浮躁，加息的定价将转到2023年和2024年，对终端利率的定价将回升，使2s5s变陡。技术性因素，例如养老基金申购和金融系统活动性富余，将对远端收益率施加下行压力；30年期国债收益率明年底将收在2.15%，10s30s简直程度。

　　NatWest Markets(John Briggs，11月13日的呈文)

　　在市场预期到2023年底将有约莫五次加息后，美国国债收益率“弱势上涨”行情上周完毕。不过，全球收益率面临的压力“可能回归”，要么是因为春季的通胀下降幅度没有预期的那么大，要么是需求曲线走高。

　　法兴银行(Subadra Rajappa等人，11月11日呈文)

　　我们处于未知领域，最好的股票配资网，政策成果存在更多不确定性，可能性包含更快减码和年中加息。尽管强劲的数据、根本面改善以及回归正常都撑持收益率回升，但随着我们逐步消化新的通胀现实，收益率曲线可能会保持相对平坦。