今天，国内黑色系整体大幅下挫，螺纹钢、热卷、铁矿主力合约盘中一度触及跌停。现对本次下跌的主要起因及后期走势做如下剖析：

　　10月中下旬以来黑色板块的这轮调整主要是有以下几个方面的起因：一是，政府对动力煤价格打压的晋级，导致动力煤价格大幅下挫，动员黑色系板块整体估值下移。二是，10月份钢材需求降幅鲜亮超过预期，螺纹钢表不雅观出产量间断两周降幅在30%以上，钢厂库存呈现了间断两周的小幅累库。三是，周末公布的10月PMI数据间断两个月处于荣枯分界线以下，进一步加剧了市场对于宏不雅观经济走弱的预期。

　　对于钢材的后期走势，我们认为短期市场焦点仍然集中在需求上，且需求尚未有鲜亮的好转迹象，本周螺纹钢表不雅观出产量大约降幅仍在25%以上，加上原料价格的下跌导致钢材老本线下移，所以钢材市场短期仍然有进一步下跌的空间。但是四季度也还是有必然利多的因素，从供应端来说，市场不停大约四季度限产会有边际宽松，但从上周公布的《重点区域2021-2022秋冬季大气污染综合治理》攻坚计划来看，这一预期可能会被打破。同时随着钢厂利润的大幅收窄，其自主减产检修的力度也会有所加大。需求端，51配资网，尽管整体下行趋势已经确立，但是地产、基建政策方面的政策可能会有一些边际宽松，从而缓解需求下行的速率。我们以螺纹钢周度产量11月同比下降15%，12月同比下降10%；表不雅观出产量11月和12月均下降25%大约，则去库可以连续到11月底，12月初步累库，期货配资，加上目前盘面对现货的高基差，故11月还是会有一些反弹时机的。

　　那至于行情阶段性见底的标识表记标帜，个人认为可以存眷几个方面：一是现货价格必要一轮大的调整，至少要跌破电炉老本。二是，期现套利局部的库存要降至低位，详细可以参照杭州螺纹钢库存以及唐山带钢和钢坯库存。三是，市场存眷点从头转回供应端。

　　铁矿石根本面照常偏弱，上周高炉日均铁水产量创下2018年3月以来新低，港口库存也连续累积，配资，上周末已经到达1.45亿吨，在加上近期钢材价格的下跌导致钢厂利润鲜亮收窄，也进一步对矿石造成压制。思考到周末公布的今年秋冬季大气污染综合治理攻坚计划进一步扩充了限产都会的范围，而且对空气质量指标的要求较去年也有差异水平进步，所以将来限产边际宽松可能性不大，以至不排除有阶段性晋级的可能。故矿石需求在四季度难有鲜亮好转，而供应端看四季度又是外矿发货的传统旺季，两因素叠加，年底前矿石港口库存可能会累积到1.5亿吨以上，01合约可能会继续延续跌势。而05合约对应的明年一季度矿石发货淡季以及3月中旬限产政策完毕之后钢厂可能的复产，所以可以待价格充裕调整后存眷阶段性反弹时机

（责任编纂：陈状 ）