文：光大期货

　　1. 供应：欧洲近几周以来电力老本的大幅增多，而Nyrstar的冶炼办法完全依赖于电力，此中荷兰和比利时的经营又主要为购置可再生能源发电。为应对老本的大幅上行，Nyrstar于10月13日对外颁布颁发将于当日初步降低动工率，削减其位于法国、比利时和荷兰的三家冶炼厂（Budel、Balen和Auby）最多50%的产量。其三家冶炼厂产量合计约70万吨，若四季度严格执行减产50%，即月均减产3万吨，对全球市场影响较小（全球月均供应约118.5万吨，约占2.5%）。但是全球电力上涨而且海外兴隆国家冶炼厂对电力依赖重大，后续不排除会进一步有冶炼厂做出减产的可能性。

　　2. 需求：①长假后，江苏地区限电缓解，庸俗厂家陆续恢复消费，但因担心后续会从头限电，动工回转意愿不强。北方地区供暖季初步，而且冬奥会召开在即，限电初步增强。北方钢厂动工受限，镀锌周度动工率下滑至73%摆布。②依据中汽协数据，国内9月份汽车销量206.7万辆，51配资网，同比下降19.6%，环比增长14.9%；1-9月累计汽车销量1862.3万辆，同比增长8.7%。

　　3. 库存：SMM社会库存环比上周增多0.53万吨至13.91万吨，上海库存增多0.66万吨至4.89万吨、广东库存减少0.09万吨至0.99万吨、天津库存减少0.03万吨至6.14万吨。上期所库存环比增多9854吨至7.14万吨，同比增多18%；LME库存环比上周减少0.87万吨至18.87万吨，同比减少14%。

　　4. 不雅观点：短期内，全球能源价格大幅上涨，海外电价成倍上涨，市场通胀预期快捷回升对有色价格造成支撑。但中期来看，51配资网，随着美联储Taper落地，市场活动性或被动收紧，有色情绪或重归慎重，最好的股票配资网，锌价连续上涨也较难连续。

（责任编纂：陈状 ）