文：光大期货

　　1、供应：上周国内尿素企业负荷率71.02%，环比上周上调0.95个百分点，日产量也随之上升至15.48万吨。后期在各地区环保政策趋严、能耗双控政策加码以及限电等因素影响下，下周尿素行业日产量或维持区间颠簸。但后期供暖季开启之后，行业日产量或因气头企业限气等因素呈现鲜亮的节令性下滑。

　　2、库存：上周尿素企业库存总量47.2万吨，环比上周增多88.05%，同比增多17.41%。港口尿素库存下降8.3%至60.25万吨。在国家保供稳价及限制出口的政策导向下，前期港口沉积的货源不排除回流国内的可能。

　　3、需求：上周国内需求未呈现鲜亮停顿，农业需求仍未启动。工业需求同样遭到环保、能耗双控、限电等因素影响，复合肥行业开机率低位颠簸，三聚氰胺行业开机率上周下滑8.62个百分点，板材行业维持刚需采购为主。

　　4、印标及国际市场：目前市场已对上一轮印标音讯消化完结，配资网，但国家近期批改尿素出口法检的相关政策，后期国内尿素出口量或出现下降趋势，51配资网，配资，以保供国内为主。受此影响，国表里尿素价格走势或将出现分化。

　　5、不雅观点：近期国家更改化肥出口查验方法，市场担心后期尿素出口受阻而导致期货盘面大幅下挫。近期原料煤炭、天然气价格上涨幅度过大导致尿素老本端支撑较为鲜亮，企业报价多以上调为主。但一直延迟的农业需求和不温不火的工业需求或对尿素价格连续上涨的接受才华有限，再加上尿素出口受阻，市场将进入供需博弈阶段。但供暖季开启后供给端或将出现鲜亮缩量从而进一步支撑尿素价格中枢上移。

　　6、风险：供给端提早下降且幅度超预期（利多）；老本端煤炭和天然气价格继续上涨（利多）；政策对尿素价格上涨限制（利空）；出口限制力度超预期（利空）

（责任编纂：陈状 ）