宏不雅观面，8月27日晚，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会暗示，可能会在今年初步减码QE，减码QE并不间接定时加息工夫，受此影响，美圆指数跳水，短期来看，美圆指数上行动能可能减弱，利好铝价。

社会库存方面，上海有色网社会库存为75.3万吨，较7月减少0.50万吨，或0.66%。2020年同期社会库存为75.5万吨。

展望9月，由于电解铝消费过程必要耗费大量电力，并孕育发生大量二氧化碳，该财富成了各省“双高”调控的重点行业，以及受“碳中和”、“碳达峰”政策影响较大的行业。今年受电力供应紧张以及能耗调控影响，电解铝供应已经有所收缩，波及产能大约约130万吨。近日，51配资网，新疆昌吉州规定当地合规电解铝产能数量，而新疆又是我国第二电解铝生消费大省，这表白我国对电解铝产能调控的范围进一步加大。此外，发改委已经明确，电解铝优惠电价将打消，这将抬升电解铝的消费老本，高老本的电解铝产能将被迫退出，从中恒久来看，该政策克制电解铝产能投放。社会库存因电解铝供应偏紧处于近5年同期低位，铝市根本面仍然偏多。技术上看，沪铝主连日K线冲破延续形态旗形上沿界限20500，在供应偏紧的提振下，铝价有望继续上涨，存眷21000-21500的区间是否得到有效冲破。操纵上，建议逢回调买入。期权方面，由于铝价下方支撑较强，因而可以思考卖出看跌期权赚取势力金。

一、行情回忆

8月，沪铝主力大涨开盘价为20150元/吨，收于21350元/吨，月涨1260元/吨，或6.25%，颠簸范围：19620~21550。成交量537.9万手，持仓量增多64252手至35.3万手。

8月，伦铝开盘价为2600美圆/吨，收于2654美圆/吨，月涨56.5美圆/吨，或2.18%，颠簸范围：2516~2697。成交量27.8万手，持仓量减少22211手至65.3万手。

8月，美圆指数冲高回落，开盘价92.115，收盘价92.671，月跌0.583或0.63%。颠簸范围：91.814~93.734。

8月，跨期价差均值为-1.43元/吨，较7月走强21.00元/吨。颠簸范围：-25~30。2020年同期上海现货价均值为86.19元/吨。8月跨期价差均值处于5年同期的第2高位。

图表1：沪铝主连合约走势

数据来源：Wind、广州期货钻研中心

图表2：伦铝走势图

数据来源：Wind、广州期货钻研中心

图表3：美圆指数走势图

数据来源：Wind、广州期货钻研中心

图表4：沪铝主力合约-近月合约价差变革

数据来源：Wind、广州期货钻研中心

二、电解铝原资料价格及冶炼厂盈利

8月，氧化铝现货价格为2677.67元/吨，较7月上涨123.90元/吨，或4.85%，颠簸范围：2594~2784。2020年同期氧化铝均价为2338.76元/吨。8月氧化铝均价处于5年同期的第4低位。

澳洲氧化铝均价（折合人民币）为2660.00元/吨，较7月上涨143.33元/吨，或5.70%。颠簸范围：2600.00~2830.00。

图表5：国内氧化铝价格变革

数据来源：Wind、广州期货钻研中心

图表6：环渤海动力煤现货价格走势

数据来源：Wind、广州期货钻研中心

8月，预焙阳极均价为4759.72元/吨，较7月上涨43.30元/吨，或0.92%，颠簸范围：4525~4875。2020年同期预焙阳极均价为3129.02元/吨。8月预焙阳极均价处于5年同期的最高位。

8月，电解铝均匀消费老本为14164.46元/吨，较7月进步289.55元/吨，或2.09%。2020年同期电解铝消费老本为13430.54元/吨。8月电解铝消费老本处于5年同期的第2高位。电解铝盈利均匀程度为5986.65元/吨，较7月进步649.46元/吨，或12.17%。2020年同期电解铝盈利程度为1253.27元/吨。8月电解铝盈利程度处于近5年同期的最高位。

图表7：预焙阳极价格变革

数据来源：Wind、广州期货钻研中心

图表8：电解铝老本及盈亏变革

数据来源：Wind、广州期货钻研中心

三、国内库存剖析

社会库存方面，上海有色网社会库存为75.3万吨，最好的股票配资网，较7月减少0.50万吨，或0.66%。2020年同期社会库存为75.5万吨。

图表9：上海有色网电解铝社会库存走势

数据来源：Wind、广州期货钻研中心

四、外盘根本面剖析

8月，外盘现货升贴水均值为7.34美圆/吨，较7月走强19.57美圆/吨。2020年同期外盘升贴水均值为-37.27美圆/吨。8月外盘现货升贴水均值于5年同期的最高位。

截至2021年8月27日，LME铝库存为1338125吨，较7月减少49675吨，期货配资，或-3.58%。2020年同期库存为1554375吨。8月库存程度处于5年同期的第2高位。

图表10：LME铝现货升贴水