1、供应方面，9月进入新加坡的低硫燃料油套利到货量略低于8月，大约到货量在210-220万吨摆布，并且大约10月到货量可能继续下滑。韩国现代石油公司和SK Energy将于9月初步至10月对其三个渣油脱硫安置停止为期两周的检修，因而韩国9、10月的低硫燃料油产量大约较上月将下降约10万吨，亚太地区低硫市场的供应将进一步收紧。近期全球三大港口库存连续去化，反映来自发电、炼化庸俗的出产表示强劲。根本面偏紧的气氛将在三季度维持，期货配资网，短期港口库存或难有显著反弹。

　　2、需求方面，自局部制品油加征出产税和原油配额急急以来，我国高硫炼厂进料需求连续走强，上周有约16万吨燃料油自新加坡发往国内，反映了我国国内炼厂对燃料油进口需求连续增多的倾向，美国炼厂高硫直硫燃料油采购量也有所反弹，来自中国和美国炼化端的强劲需求继续支撑着高硫燃料油市场；而中东和南亚地区的发电需求也即将在9月到达高峰，巴基斯坦、孟加拉国、科威特和沙特阿拉伯都加快了高硫380燃料油的采购，从中东和新加坡购置了9月交付的额外现货。低硫方面，贸易商暗示下月终端船用燃料油需求或较前两月稳中上行。

　　3、油价方面，近期EIA和API美国原油库存大幅下降，上周EIA数据显示美国原油库存到达2019年9月以来最低水准，而产量升2020年5月以来最高程度。上周库欣和汽油大幅累库，51配资，反映了夏季驾驶顶峰节令的完毕，终端需求大约逐渐转弱；但对精炼油的隐含需求创历史新高，或反映了飓风Ida降临前庸俗囤货需求的增多。上周末初步飓风Ida构成了美湾地区路易斯安那州局部石油消费中断，最好的股票配资网，以及大面积停电带来炼厂安置停产。目前来看，飓风对于炼厂消费的影响更为鲜亮，局部安置恢复依然存在不确定性。别的，昨日OPEC+召开月度会议，仍旧维持原增产方案，依照当前的增产节拍，大约四季度全球原油供需缺口将有所收窄。

　　4、整体来看，供应角度，由于疫情控制起因，全球炼厂动工负荷增长迟缓，而在OPEC+慎重增产和伊朗会谈暂无鲜亮停顿的状况下，中重质原油和燃料油供应受限；需求角度，目前高硫市场受炼化和发电需求提振鲜亮，9月中东和南亚地区的发电需求也即将到达高峰，而船燃需求相对不变。因而短期内近月上下硫价差仍将面临必然压力。但从中期来看，在OPEC+逐渐增产，轻重价差预期扩充的背景下，四季度高硫燃料油将逐渐感遭到供应方面的压力；而日韩和欧洲等地将进入低硫燃料油发电出产旺季（在LNG价格强势的背景下，这样的终端出产趋势或将更为鲜亮），届时主力合约上下硫价差有望进一步走强。但值得留心的是，目前FU和LU仓单总数仍别离处于凌驾14万吨和濒临10万吨的高位，需存眷高仓单量对盘面月差构造带来的影响。

（责任编纂：陈状 ）