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二季度多PTA空Brent

发布时间:2023-05-05 作者:admin 来源:网络整理 浏览:


导读:【市场概览】PX:今天PX价格收跌:尾盘石脑油跟随原油略有反弹,6月MOPJ估价在583美圆/吨CFR。本日PX价格继续下跌,...

  【市场概览】

  PX:今天PX价格收跌:尾盘石脑油跟随原油略有反弹,6月MOPJ估价在583美圆/吨CFR。本日PX价格继续下跌,尾盘实货6月在1018/1021美圆/吨,股票配资,7月在1005/1012美圆/吨商谈。均无成交。本日PX估价在1011美圆/吨,较昨日下跌8美圆。

  当前原料端价格受宏不雅观情绪低迷影响大幅下跌,PX本身根本面支撑较弱,跟随原料端跌幅较为鲜亮。但思考到庸俗PTA工厂在低库存阶段存在补库存需求,必然水平限制PX跌幅。同时原油在5月存在供需端改善的可能,届时也能够鞭策PX价格反弹。

  PTA:华东一套PTA安置重启:华东一套75万吨PTA安置已于假期重启,目前已生产品,该安置3月底泊车检修。

  华南一套PTA安置重启:华南一套125万吨PTA安置已正常运行,该安置3月下泊车检修。

  中国大陆安置变动:本周亚东75万吨和英力士125万吨安置已经重启,嘉通二期250万吨安置低负荷运行,至周四PTA负荷调整至81.7%。

  另依据PTA安置日产/(国内PTA产能/365)计算,至周四PTA动工率在88.2%附近。

  备注:2023年5月新参与嘉通250万吨PTA产能,CCF产能基数调整至7644万吨。产能基数增多后,PTA负荷同步调整。

  MEG:美国一套MEG安置重启:美国一套83万吨/年的乙二醇安置已重启并正常运行,该安置此前于4月中旬因故泊车。

  截至5月4日,中国大陆地区乙二醇整体动工负荷在60.51%(较上期回升0.26%),此中煤制乙二醇动工负荷在59.80%(较上期下降2.08%)。

  2023年2月份起,中国大陆地区乙二醇总产能为2647.5万吨,煤制乙二醇总产能为913万吨,新增盛虹炼化90万吨,以及海南炼化80万吨新安置。

  聚酯:五一附近几套聚酯依照检修或者减产方案执行,同期也有局部安置恢复,别的长丝其他安置也有呈现部分负荷小幅下调。此外,2023年5月1日起,国内大陆地区聚酯产能基数调整至7365万吨。对应聚酯负荷同步调整。综合来看,本周聚酯负荷继续下调,截至本周四,初阶核算国内大陆地区聚酯负荷在84.3%附近。

  本周涤纶工业丝大厂动工负荷大都维持,个别短停,截至本周四,国内涤纶工业丝总体实践动工负荷降至67%摆布。

  苏北某直纺涤短工厂前期减停的30万吨中两条200吨/天短纤消费线重启。

  据CCF监测,4月国内主流直纺工厂长丝,依照发货量计算,均匀产销估算在101%附近(以产量计,抽样查询拜访),较上个月下滑3个百分点,各家工厂库存有必然差别,综合来看POY小幅累库,FDY适度去库。

  4月上半月OPEC+减产提振油价偏强,聚合老本高位维持,下半月需求担心拖累油价下跌,动员聚合老本下调。涤纶长丝工厂连续促销,价格重心陆续回调,吃亏幅度继续扩充,月中月底迎来两波产销放量,配资网,庸俗适度采购以维持刚需。

  【趋势强度】

  PTA趋势强度:-1 MEG趋势强度:0

  注:趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱水平分类如下:弱、偏弱、中性、偏强、强,-2暗示最看空,2暗示最看多。

  【不雅观点及建议】

  PTA:供应宽松,老本下行,5月份PTA趋势偏弱,延续反弹抛空的思路。二季度多PTA空Brent。日内现货基差维持高位,09+565元/吨,聚酯工厂买盘增多,然主流供应商大量出9月份现货。加上嘉通能源2#250万吨PTA新安置出料并出优等品,月度PTA现货供应宽松,供应量增多2-4%,而需求端聚酯动工下滑至84%。PTA05合约交割完毕之后,主流供应商陆续出货,基差有望回落。老本端,只管海外汽油库存低位、出产进入旺季,然而海外汽油裂解价差大幅回落,芳烃调油逻辑受到质疑,对PXN带来下行压力。老本下行对PTA估值带来必然利空影响,短期09合约趋势短期跟随向下。由于下行过程中原料颠簸率更高,因而PTA或稍显强于Brent,最好的期货配资网,但对冲套利可能会丧失必然的汇率收益。

  MEG:库存超预期下滑8万吨,日内乙二醇表示强势,触底反弹,价格走势受油价影响较低。市场的留心力依然集中在将来大型乙二醇安置减产,短期存眷多乙二醇空PTA。5-6月份供需格局将随着国产减量落地改善,中期建议存眷乙二醇09合约回调后反弹行情。4-6月份随着恒力石化(600346)、浙石化、卫星石化(002648)转产和检修,国产供应量降至120万吨/月,乙二醇供需逐步转为去库格局。然而中间环节的高库存导致乙二醇无奈快捷上涨,仅仅出现为重心迟缓上移。

(责任编纂:曹言言 HA008)