国联期货钻研所能源化工钻研团队贾万敬

　　2022年短纤供需两弱 国内需求鲜亮下滑

　　短纤产能有序投放，产能进一步增长，但从产量统计数据看，前11个月，我国短纤产量却呈现下降。国内短纤出产需求相对产量降幅更大，总体出现供需双弱，需求更弱的格局。在2022年上半年这种格局更为突出，8月份之后短纤供需两个方面均呈现同比增长，此中产量恢复状况更好，需求仍然比较平淡。

　　阶段性矛盾突出 致价格大幅颠簸

　　上半年，在国际原油价格的动员下，PTA价格呈现大幅上涨，期货配资网，只管期间乙二醇价格震荡偏弱，短纤的消费老本由于PTA价格上涨呈现显著增多。在老本回升、加工费下降影响下，短纤供应呈现显著收缩，短纤现货价格从年初的7000元/吨的价格至6月10日涨至9220元/吨。

　　短纤在价格上涨阶段主要受老本端的驱动，从需求来看，在价格上涨时需求并欠好，但需求差并未成为主要矛盾。6月中旬之后，上游原油价格初步走弱，失去老本鞭策之后，需求较差的问题凸显。6月中旬至7月中旬，短纤期货价格大幅下跌，期货贴水迅速扩充。10-11月份，短纤现货价格连续走弱，12月初短纤现货价格跌至全年最低，同时短纤基差鲜亮收窄。

　　大约2023年短纤供需双增 价格颠簸收窄

　　2022年短纤产能增产，由于动工率显著下降，产量并未增长。明年，短纤的产能将会进一步增长，大约新增产能会带来产量上的显著增长。别的，配资网，2023年需求方面有望显著恢复，主要受益于国内纺织服装出产恢复性增长。原油价格经过2022年的大幅颠簸，大约2023年的颠簸幅度会减小，最好的期货配资网，短纤价格面临上游老本和供需的不确定性减弱，预期短纤的价格颠簸也有望收窄。

　　行情展望

　　2022年10月底和11月底，短纤期货价格两度跌至6000元/吨附近的低位区域，大约2023年短纤需求会呈现恢复性增长，价格不会恒久维持在低位，将会有反弹上升的行情。

　　由于产能进一步增长，供应压力将会增多，短期可以通过降低动工率调节产量，但动工率不会恒久处于低位。从产能增长状况来看，短纤的供需根本面好于PTA，但价格表示也很难连续比PTA更好。短纤加工费凌驾1500元/吨就会带来短纤动工率呈现上升，供应增多。因而，短纤价格低位反弹后，上方空间也比较有限，价格颠簸将会趋于放缓。

　　风险因素：原油价格大幅上涨；海外需求超预期。