12月CBOT大豆期价再度上涨。截至12月29日，CBOT大豆主力03月合约报收于1516.5美分/蒲，月涨41美分/蒲，涨幅2.8%。纵不雅观整个12月的CBOT大豆03月合约期价走势，整体出现出稳步回升，且创阶段性新高的特点。

12月CBOT大豆期价走势稳健，多头力量整体占据主导地位。月初曾短暂快捷回落，但随即收复跌幅，而后在12月USDA供需呈文前触及短期高点1497美分/蒲，随后进入窄幅震荡整体期，最后于月底打破震荡走势，一举冲破1500美分/蒲大关。详细起因在于：12月USDA供需呈文中显示全球大豆产量上升趋势不乱，出格是在呈文前市场遍及交易的南美大豆方面， 市场遍及认为阿根廷大豆天气偏干，降水稀少，大豆种植进度偏慢，因而2022/23年度阿根廷大豆产量预期下降，但是USDA公布的数据显示阿根廷大豆产量预估为4950万吨，与11月持平。在报揭露布后，CBOT大豆期价短期应声回落。在接下来的时期里，阿根廷大豆种植状况仍旧不抱负，且巴西南部大豆产区生长状况欠佳，令市场对南美大豆产量前景的忧愁情绪再度升温；与此同时，美国大豆方面由于出口合作格局有利，美国大豆出口保持往年同期高位，而且其国内的大豆压榨利润仍旧处于历史高位，令美国国内大豆维持紧均衡格局不乱。别的，投机基金多头资金净流入增多，同样助推了期价。综上所述，令CBOT大豆期价于12月底打破均衡，冲破1500美分/蒲大关。

12月份国内连粕走势强劲，且再创新高。截至12月30日，连粕主力约M2305报收于4220点，月涨109点，月涨幅2.65%。纵不雅观整个12月份连粕走势，根本可以分为两个阶段。第一阶段为12月初至12月20日的冲高回落，第二阶段为12月20日之后的单边上涨。

第一阶段连粕M2305冲高回落，从高点3819点回落至3681点。主要起因在于：月初的上涨遭到外围CBOT大豆上涨的动员，同时由于其时国内远期进口大豆利润倒挂重大，股票配资网，盘面有补涨修复压榨利润的动力。紧接着期价呈现一波回落，主要因为一方面遭到外围CBOT大豆下跌的影响；另一方面更为重要的是国内豆粕现货根本面一直恶化，现货价格一直下跌，基差一直收缩，令期价同样遭到打击。

第二阶段连粕M2305开启单边上涨走势，且相继冲破3800,3900点关口，直指4000点大关。其主要起因：一方面遭到外围CBOT大豆期价大涨动员。另一方面因国内豆粕现货价格在触及4500元/吨附近后呈现企稳，配资，一口价走势转入震荡期，令远期的连粕M2305合约仍处于大幅贴水现货价格的场面。别的，由于月底的进口大豆采购进度放缓，国内豆粕远期利润仍旧欠佳的场面连续，导致连粕期价拉涨动力较足。

至于12月国内豆粕现货方面，豆粕现货现货价格比拟强劲的期货价格则显得疲软不堪。据Mysteel农产品(000061)数据显示，截至12月29日，全国豆粕现货成交均价4736元/吨，月跌359元/吨，跌幅7%。导致12月份国内豆粕现货继续下跌的主要起因在于供需双杀。供给端由于12月进口大豆大量到港，油厂开机率大幅进步，豆粕产出一直增多，Mysteel农产品数据显示12月国内样本点油厂压榨大豆904万吨，创历史单月最高程度。如此宽松的豆粕供给，对于现货价格的打压毫无疑是很宏大的。而需求方面，12月生猪价格出栏大跌，令养殖利润迅速缩水；同时肉禽蛋禽养殖利润同样缩水；叠加短期的居民出产遭到克制，令饲料需求不及预期。12月虽有双节补货的潜在支撑，但难改大趋势下行。因而12月份的豆粕现货价格继续下跌为主。

展望后市：1月美国方面大豆紧均衡表格局不乱，奠定CBOT大豆处于历史相对高位的根底。而南美大豆将进入生长的关键期，巴西和阿根廷丰产与否这一题材也将掀起最后的盖头，配资，因而1月份将成为CBOT大豆走势关键的月份。从目前的状况来看，巴西南部与阿根廷的大豆产量或将面临下调，但最终的详细幅度仍将期待1月揭晓。联结市场的状况来看，笔者倾向于相信今年南美大豆产量最终的预期差将小于去年同期。别的，进入1月份需亲密存眷南美大豆贴水价格的变革。

1月连粕M2301期价或将再创新高，M2305留心4000点关口的压力，同时需警惕1月份能否呈现期价走势转向的可能，建议市场参预者做好风控。现货方面，1月份的现货价格或以震荡运行为主，一方面因1月份面临春节降临，油厂面临停机放假的场面，所以在供给压力减弱的状况下，对现货价格的打击或相对有限。另一方面庸俗养殖终端企业需进步物理库存，以备春节期间的使用。因而1月份的豆粕现货价格或以高位震荡运行为主。

（责任编纂：赵鹏 ）