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但需要注意冬季欧洲能源问题再对供给侧的影响以及目前低库存的现实扰动

发布时间:2022-09-21 作者:admin 来源:网络整理 浏览:


导读:为展现期货公司投研业务开展情况,鞭策促进相关业务开展,和讯期货特打造【财经风云榜——期货投研榜】,针对...

  为展现期货公司投研业务开展情况,鞭策促进相关业务开展,和讯期货特打造【财经风云榜——期货投研榜】,针对期货公司投研状况停止月度排名。目前该榜单第五期8月份排名状况已经出炉,此中海通期货位列第一。为此,和讯期货特邀请南华期货(603093)咨询效劳部副经理顾双飞,对当前市场热点分享本人的不雅观点。

  9月以来,北溪1号管道天然气流量连续中断,鞭策欧洲天然气价格大涨,TTF一度涨至300欧元/兆瓦时上方,欧洲能源危机连续发酵。同时,有气象机构预测,今年或会呈现冷冬,届时天然气取暖需求,可能进一步加剧欧洲能源的紧张场面地步,鞭策全球天然气价格上涨。

  顾双飞认为,欧洲能源危机对原油和有色的影响最大。原油方面,由于天然气价格的高涨,国际能源署预测今年四季度和明年一季度气转油的发电用油需求70万桶/日,这将局部抵消由全球经济增长下滑对原油需求端的负面影响,这也意味着原油下方仍将有支撑。别的,将来随着欧洲冬季天然气需求旺季的降临,欧洲电力紧张料将难以缓解,欧洲市场电解铝、锌等有色种类供应风险犹存。整体上看,在全球经济衰退的风险下,供应收缩与需求下滑的博弈或将连续。

  杰克逊霍尔全球央行会议上,股票配资,鲍威尔表达了对通胀在更长工夫内维持高位的担心及抗通胀决心。顾双飞暗示,美联储加速收紧货币的途径未变,预期9月美联储议息会议的基调也是如此。美国8月CPI大超预期后,市场对9月美联储已完全定价75bp的加息,对加息100bp存在不合,目前概率为25%。

  针对两种情形顾双飞做出了差异的如果,假设美联储9月加息75bp,商品短暂取得喘息之机,或有小幅反弹,但在美联储加速收紧货币的途径和经济衰退的预期下,反弹力度相对有限。假设美联储9月加息100bp,加息力度超预期,将加速引发市场对经济衰退的担心,对金融市场和商品价格造成打击。

  谈及国内方面,顾双飞说,除了宏不雅观数据和经济预期对大宗商品需求端的利空打击之外,全国各地时时时爆发的散点疫情和防疫门径仍然对经济复苏节拍有所扰动,作为国内经济最依仗的地产端,需求自信心的修复必要工夫,尽管我们当前已经看到了可以说是史上最大力度的需求政策和货币刺激,但从当前的地产成交数据和土拍面积看仍然处于下行周期当中,这也是目前慷慨向上对地产建材类大宗商品仍然不容乐不雅观的起因所在。

  积极因素也不容无视,顾双飞暗示“金九银十的旺季预期尚在,从最近两周的建材类,好比黑色、沥青,以至聚酯类的表需数据看确实有所回暖。此外,尽管疫情的扰动仍在,但我国政府在政策上的托底和维稳也正一直加码。”

  展望四季度,商品市场不确定性因素太多,顾双飞解释称,一方面,最好的期货配资网,其实大局部工业品国表里的库存程度并不高,能源问题的扰动导致市场恒久维持了一个供需双弱的状态,低库存的现实导致市场后期只有在“供”或“需”之间有一点环比的变动就会导致价格有较大的颠簸,也导致宏不雅观衰退的预期并不能走得太远,除非发生了现实的欧洲债务违约或衰退等问题;另一方面,我们在上面也提到,国内政策端的搀扶托底力度也会层层加码,市场在预期转向之前的摇晃也会十分激烈。

  “海外经济衰退的压力也在一直加剧,高通胀难以缓解以及随同美联储激进加息周期下的潜在的债务危机问题,51配资网,都是我们在将来一直必要亲密存眷的宏不雅观风险点,国内岂论从当前的地产成交面积、土拍热度、居民杠杆以及社融数据等种种维度看,我国经济复苏的路线仍然任重而道远,”顾双飞说,总的来说四季度大宗商品可能还是向下的压力更大一些,局部海外定价为主的工业品大宗孕育发生的利空扰动,好比有色金属、铁矿石等大宗商品。

  交易层面,顾双飞认为,节拍上的交易难度会比之前大很多,必要亲密存眷预期和现实转换的节点,种类选择上以玻璃纯碱、PVC、塑料等国内建材类商品为主,有色金属尽管大概也是偏空一些,但必要留心冬季欧洲能源问题再对供给侧的影响以及目前低库存的现实扰动,节拍上可能更难掌握一些。多头配置可以选择能源相关的,目前估值又相对偏低的,如燃料油、沥青、PTA等种类。 

(责任编纂:赵鹏 )