铁矿：建议2301合约700-750区间操纵。

钢材：螺纹和热卷的2210合约和2301合约还有上涨空间，多单继续持有。2210初阶目的价格为4200，2301目的价格为4000。

钢材方面：8月24日，国务院常务会议陈列稳经济一揽子政策的19项接续政策门径，加力稳固经济恢复开展根底。进入9月后，上半年积攒的政策将会逐渐落地，工程项目投资带来的实物工作量趋增。随着高温天气完毕，需求进入验证期，黑色这个工夫点并分歧适间接做空。综合来看，黑色财富链继续走“强预期”逻辑，成材动员板块估值重心上移。分种类来看，板材减产若连续，去库也会进入快车道，价格反弹力度可能强于螺纹。必要留心的是，9月份建材复产力度可能加快，若呈现供给上升速度凌驾需求兑现力度的状况，钢材价格将会接受宏大压力。

铁矿方面：限电后，电炉钢动工率降低，复产主要依靠高炉，短期铁水仍会继续上升，本周日均铁水产量229.40万吨，环比上升3.62万吨，下周粗略率会回到230万吨以上。铁水上升对应的疏港上升，港口由间断八周垒库转为初度去库，铁矿依然具备向上的弹性，不过高度由成材终端需求决定。若9月份成材供给恢复速度快于需求回补力度，成材回升空间将会十分有限，同样铁矿的高度也会遭到克制。

不确定因素：

复产力度，需求兑现力度

一

螺纹

1.1 本周现货市场表示：

1.2 螺纹供给：短流程产量受限，长流程承当复产重任

Mysteel周度数据显示，螺纹产量间断第周围上升。截至8月26日，螺纹周度产量269.46万吨，环比增多4.28万吨。从工艺角度来看，长流程产量继续恢复，本周产量245.7万吨，环比增多4.5万吨；短流程产量下滑鲜亮，配资网，主因限电影响和废钢资源相对偏紧,本周短流程减产0.23万吨至23.80万吨。建材的复产预期只能依靠长流程。据Mysteel初阶统计，2022年8月24日，Mysteel样本企业无新增检修高炉，新增复产高炉1座、铁水日产量净值增多0.6万吨；无新增电弧炉检修及复产信息。本周已复产2座高炉，铁水日产量净值增多1.1万吨。

现货端，长流程利润目前维持在100-200元/吨区间。短流程由于产量下滑鲜亮，利润反而回到正值，截至8月26日，电炉吨钢利润45元/吨。本周安徽大都钢厂供电有所缓解，纷纷选择复产。据富宝废钢8月26日音讯，四川个别电炉厂目前已接到供电通知，大约将于8月28日晚复产，另一家大约于30号摆布复产。四川其余电炉钢厂尚未收到供电复产通知。9月份限电影响消退后，大约电弧炉钢厂动工率及产能操作率会呈现鲜亮增多。

1.3 螺纹表需：需求进入验证期

表不雅观出产方面，本周螺纹表需转弱。8月第周围螺纹表需284.72万吨，环比减少26.53万吨。高频数据上，本周237家贸易商本周日均成交14.91万吨，环比增多1.11万吨，期货配资网，环比成交是近周围连续下跌后的初度转好。本周全国主要出产区仍处于高温天气，随着高温天气完毕以及9月需求旺季的到来，存眷需求兑现力度。

1.4 螺纹库存：继续去库，绝对库存处于低位

本周螺纹钢总库存减少15.26万吨至721.41万吨，钢厂垒库4.55万吨至213.16万吨，35城社会库存减少19.81万吨至508.25万吨。从同比角度看，螺纹总库存处于绝对量的低位程度，反馈到现货市场上，南方市场缺规格现象较为突出。低库存下，本周去库速度已经放缓。

二

热卷

2.1 热卷供需：板材继续减产，需求连续偏弱

Mysteel周度数据显示，截至8月26日，热卷周度产量292.11万吨，环比增产0.11万吨。建材和板材产量分化，目前建材处于复产进程，板材因执行减产周期较短，主要消费企业尚未完全恢复，因而处于继续减产的态势，现阶段仍在影响供应变革。

截至8月26日，热卷表需299.55万吨，环比减少2.90万吨。短期来看，周出产表示环比相对持稳，将来热卷庸俗制造业的政策鞭策或将动员局部热卷需求，但整体来说终端本身订单欠缺，消费难以饱和，庸俗用量鲜亮下滑，需求端难有显著转好迹象。

2.2 热卷库存：库存去化相对滞后

截至8月26日，热卷本周去库7.44万吨至341.69万吨，此中厂库垒库2.78万吨至85.34万吨，社会库存去库10.22万吨至256.35万吨。本周热卷的库存去化相对滞后，但没有放缓的迹象。

2.3 钢材总结：

8月24日，国务院常务会议陈列稳经济一揽子政策的19项接续政策门径，加力稳固经济恢复开展根底。此中包含：增多3000亿元以上政策性开发性金融工具额度，依法用好5000多亿元专项债结存限额。2022年专项债限额是21.81万亿，专项债余额是20.26万亿，限额空间还有1.55万亿，拿出来5000亿额度给经济大省继续发债，大约能动员9-12月份基建投资7750亿元。

从一线都会的商品房成交面积状况看，目前依然可以对旺季阶段出产上升的弹性抱有必然等待。从水泥出货量来看，基建经过两周的低迷之后，本周也有发力的迹象。本周237家主流贸易商日均成交14.91万吨，环比成交近周围下跌后初度转正。

进入9月后，上半年积攒的政策将会逐渐落地，工程项目投资带来的实物工作量趋增。随着高温天气完毕，需求进入验证期，黑色这个工夫点并分歧适间接做空。综合来看，51配资，黑色财富链继续走“强预期”逻辑，成材动员板块估值重心上移。分种类来看，板材减产若连续，去库也会进入快车道，价格反弹力度可能强于螺纹。

必要留心的是，9月份建材复产力度可能加快，若呈现供给上升速度凌驾需求兑现力度的状况，钢材价格将会接受宏大压力。

三

铁矿

限电后，电炉钢动工率降低，复产主要依靠高炉，短期铁水仍会继续上升，本周日均铁水产量229.40万吨，环比上升3.62万吨，下周粗略率会回到230万吨以上。铁水上升对应的疏港上升，港口由间断八周垒库转为初度去库，铁矿依然具备向上的弹性，不过高度由成材终端需求决定。若9月份成材供给恢复速度快于需求回补力度，成材回升空间将会十分有限，同样铁矿的高度也会遭到克制。

3.1 现货价格：小幅上涨

3.2 铁矿供需：供需阶段性失衡，港口首周去库

供给端，澳洲、巴西铁矿石发运近两月连续走低。8月15日-8月21日Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2338.5万吨，环比减少59.4万吨。澳洲发运量1576.2万吨，环比减少185.3万吨，此中澳洲发往中国的量1234.4万吨，环比减少316.4万吨。巴西发运量762.3万吨，环比增多125.9万吨。全球铁矿石发运总量2733.5万吨，环比减少115.6万吨。8月15日-8月21日中国47港到港总量2337.4万吨，环比增多62.7万吨；中国45港到港总量2249.1万吨，环比增多135.9万吨。

需求端，限电后，电炉钢动工率降低，复产主要依靠高炉，短期铁水仍会继续上升。Mysteel调研247家钢厂高炉动工率80.14%，环比上周增多2.24%，同比下降1.48%，降幅有所收窄；高炉炼铁产能操作率85.27%，环比增多1.38%，同比下降0.14%；钢厂盈利率61.9%，环比下降0.87%，同比下降26.41%；日均铁水产量229.4万吨，环比增多3.62万吨，同比增多0.65万吨，下周粗略率会回到230万吨以上。限电后电炉钢动工率降低，复产主要依靠高炉。

库存方面，港口由间断八周垒库转为首周去库。8月26日Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为13815.99万吨，环比减少72.212.04万吨；日均疏港量283.09万吨，环比增多4.87万吨。钢厂低产量低原料库存计谋不会随意扭转，8月26日Mysteel统计全国钢厂进口铁矿石库存总量为9867.11万吨，环比减少23.81万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗间断周围回升，本周为278.12万吨，环比增多3.59万吨，库存出产比35.48，环比减少0.38天。钢厂因本身现金流紧张起因，仍然会保持低原料库存计谋。

3.3 铁废差

依据我们的测算模型，截至8月26日，铁水老本与废钢价差收得159元/吨，废钢反弹后，性价比降低。目前用铁矿比用废钢炼钢划算，铁矿价格有必然支撑。

3.4 上下品价差：中品价格需求提振