宏不雅观方面，鲍威尔全球央行会议发言偏鹰，大幅加息预期有所升温，宏不雅观面继续施压镍价。

财富方面，纯镍庸俗采购连续偏弱，虽有供应紧缩预期支撑，但缺乏鲜亮上涨动力；镍矿方面，菲律宾紧矿政策短期影响有限，负反响压力已传导至矿端，庸俗采购连续偏弱；镍铁方面，低价成交音讯频出，市场情绪颓废，高庸俗博弈之下，价格仍有下跌空间；不锈钢方面，供应端收缩推升不锈钢价格小幅探涨，但需求难有好转迹象，大约震荡运行。

总的来说，根本面疲软的沪镍或将受加息预期进一步压制，大约偏空运行，不锈钢现货商大多维持不雅观望，供需双弱下大约震荡运行。沪镍2210参考区间155000-175000元/吨。SS2210参考区间14500-15500元/吨。

操纵上，沪镍轻仓做空，不锈钢区间操纵。

不确定风险：俄乌场面地步、镍收储音讯落地、印尼镍出口税落地、限电限产、美联储加息幅度

本周沪镍震荡运行为主，不锈钢小幅走高。宏不雅观方面，国常会政策再发力，市场情绪稍有好转。财富方面，纯镍出货较为艰难，镍铁成交低价为主，不锈钢到货减少叠加300系刚需出货，库存环比小幅去库。整体来看，本周庸俗不锈钢因刚需成交获小幅支撑，但中上游镍财富仍然出货艰难。

1、宏不雅观面

1·1、国外：欧美经济继续恶化

1·2、国内：经济复苏较为乏力

国家统计局8月27日公布数据显示，1-7月份，全国规模以上工业企业实现利润总额48929.5亿元，同比下降1.1%。

1-7月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额17370.6亿元，同比增长8.0%；股份制企业实现利润总额36347.3亿元，增长3.2%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额10935.3亿元，下降14.5%；私营企业实现利润总额13116.5亿元，下降7.1%。

1-7月份，采矿业实现利润总额9961.1亿元，同比增长1.05倍；制造业实现利润总额36217.2亿元，下降12.6%；电力、热力、燃气及水消费和供应业实现利润总额2751.2亿元，下降12.5%。

1-7月份，在41个工业大类行业中，16个行业利润总额同比增长，25个行业下降。主要行业利润状况如下：煤炭开采和洗选业利润总额同比增长1.41倍，石油和天然气开采业增长1.19倍，电气机械和器材制造业增长18.4%，化学原料和化学成品制造业增长9.3%，股票配资网，有色金属冶炼和压延加工业增长5.1%，专用办法制造业下降2.6%，农副食品加工业下降7.5%，非金属矿物成品业下降8.2%，计算机、通信和其他电子办法制造业下降9.6%，纺织业下降10.3%，电力、热力消费和供应业下降12.0%，通用办法制造业下降12.8%，汽车制造业下降14.4%，股票配资网，石油、煤炭及其他燃料加工业下降44.0%，黑色金属冶炼和压延加工业下降80.8%。

2、根本面：负反响连续向上，高庸俗博弈剧烈

本周纯镍价格震荡偏弱。鲍威尔全球央行发言偏鹰，大幅加息预期升温下，周五夜盘已有鲜亮回落。供给方面，纯镍维持正常排产，进口盈亏也在一直恢复，但是印尼出口税音讯和收储传言犹如达摩克里斯之剑，导致财富链尽管疲软，但紧缩预期下镍价难有大幅回落。需求方面，庸俗采购连续偏弱，成交不及预期，需求萎靡使得镍价缺乏上涨动力。综合来看，大约镍价偏弱震荡为主。8月26日SMM电解镍均价179700元/吨，相较上周下降2.86%。

本周镍矿价格小幅下降。供应方面，受能源价格上涨影响，海运费稍有上升，镍矿老本仍然偏高，矿山挺价意愿较强，同时菲律宾众议院小组批准了对矿物征收特许权使用费和出口税的提案，但菲律宾法案落地流程一般必要3-5年，短期看影响有限，此外受天气影响，菲律宾镍矿区发货效率有所下降，但目前港口待装货量偏高，大约总发货量变革不大。需求方面，镍铁及不锈钢行情较差，同时印尼镍铁一直回流又对国内铁厂采购造成压力，本周镍矿港口库存继续累库，财富链负反响压力已传导至矿端。综合来看，老本提升预期下矿价难有退让空间，但是庸俗需求连续萎靡，大约矿价迟缓下跌为主。8月26日菲律宾红土镍矿1.8%(CIF)均价104美圆/湿吨，相较上周下降0.95%。

本周镍不贰价格继续下降。供应方面，镍矿价格虽有小幅回落，但是目前铁厂利润照常吃亏，颓废预期下出货情绪较重，雨季预期下备货积极性也不及往年。需求方面，周内市场传出多笔低价成交音讯，目前终端市场表示低迷，不锈钢价格也偏低，钢厂仍旧吃亏，继续降低对原料的采购需求。综合来看，镍铁供应过剩预期不改，高庸俗博弈连续，大约镍不贰价格存在进一步下移的空间。8月26日8-12%高镍生铁(出厂价)均价1255元/镍点，相较上周下降0.20%。

本周不锈钢价格小幅上升。供应方面，西北某钢厂传出减产音讯，电力供应紧张影响仍在，局部加工企业处于停产休市，而且钢厂利润仍然吃亏，本周不锈钢到货有所减少，价格略有支撑，青山挺价意愿较强，其他贸易商大多维持不雅观望态度。需求方面，不锈钢成交及询单较差，实际成交以刚需采购为主。据Mysteel数据，8月25日，全国主流市场不锈钢社会库存总量87.73万吨，周环比下降0.46%，年同比回升21.13%。此中冷轧不锈钢库存总量39.02万吨，周环比下降4.61%，年同比下降8.10%，热轧不锈钢库存总量48.71万吨，周环比回升3.14%，年同比回升62.54%。综合来看，本周不锈钢探涨上升主因供给端收缩，而非需求转暖，大约涨势难以连续。

计谋

宏不雅观方面，鲍威尔全球央行会议发言偏鹰，最好的股票配资网，大幅加息预期有所升温，宏不雅观面继续施压镍价。财富方面，纯镍庸俗采购连续偏弱，虽有供应紧缩预期支撑，但缺乏鲜亮上涨动力；镍矿方面，菲律宾紧矿政策短期影响有限，负反响压力已传导至矿端，庸俗采购连续偏弱；镍铁方面，低价成交音讯频出，市场情绪颓废，高庸俗博弈之下，价格仍有下跌空间；不锈钢方面，供应端收缩推升不锈钢价格小幅探涨，但需求难有好转迹象，大约震荡运行。总的来说，根本面疲软的沪镍或将受加息预期进一步压制，大约偏空运行，不锈钢现货商大多维持不雅观望，供需双弱下大约震荡运行。沪镍2210参考区间155000-175000元/吨。SS2210参考区间14500-15500元/吨。

操纵上，沪镍轻仓做空，不锈钢区间操纵。

作者姓名：王彦青

期货投资咨询号：Z0014569

（责任编纂：赵鹏 ）