螺纹钢期货在7月中旬完毕了长达近3个月的下跌行情后迎来了一波反弹行情。尽管钢厂利润有显著改善，但近期螺纹钢期价反弹动能略显不敷。本文将从宏不雅观和财富两个层面出发，来剖析将来螺纹钢价格走势。

本轮螺纹钢价格反弹主要遭到两个方面的影响：一方面是国表里宏不雅观气氛改善。美联储7月加息75个基点合乎市场预期，而且美联储主席鲍威尔在会议上的发言偏“鸽”派，加上美国7月通胀数据回落，国外宏不雅观气氛有所转暖。与此同时，国内近期出台了“保交楼”等积极政策，庸俗需求预期呈现改善。另一方面，此前国内钢厂大面积吃亏，从而引发钢厂自主性停产检修，导致钢材出格是螺纹钢产量快捷收缩，进而动员供需面改善，51配资网，螺纹钢总库存降至历年低位。以上述两个因素为根底，笔者将从宏不雅观层面和财富层面进一步阐发将来螺纹钢能否具备继续反弹的动力。

从宏不雅观层面来看，只管美联储下半年加息预期有所减弱，但下半年还存在100个基点的加息空间。因而，下半年大宗商品还将遭到美联储加息的利空压制，只是说整体的加息力度相较于6月、7月将放缓。从国内来看，继“保交楼、稳民生”的房地产调控政策提出后，国家又提出要加大宏不雅观政策力度，扩充汽车等大宗出产，撑持住房刚性和改善性需求。同时，各地要加快成熟项目成立，在第三季度造成更多的实物工作量，最好的股票配资网，动员有效投资和相应出产。国内政策方面频繁释放利好信号。

整体来看，下半年，国外宏不雅观经济仍存在高通胀和经济下行的压力，美联储加息最恐慌的时候已经过去，整体加息节拍将放缓，但仍存在不确定性。国内宏不雅观经济政策连续释放利好，后续要存眷政策的实际落地状况。

从财富层面来看，近期钢厂利润大幅改善，钢厂盈利率显著上升。随着钢厂盈利率上升，钢厂前期检修高炉陆续复产，近期钢材产量见底上升。供应大幅收缩带来的利好驱动正在逐步转弱，后续假如供应连续上升，在需求不呈现鲜亮起色的状况下，将导致螺纹钢供需格局再次发生转变，进而拖累螺纹钢价格。不过，废钢资源紧张以及近期各地呈现的电力紧张等问题，或限制短流程产量的释放，而且年内粗钢产量压减政策也将限制钢材产量上升空间。

需求方面，我们可以看到，本轮螺纹钢价格反弹主要依靠宏不雅观环境的改善以及供给端的大幅收缩，而需求方面表示较弱，高温等问题仍在连续影响庸俗需求的表示。近期，需求端一系列利好政策出台后，市场对旺季需求有改善预期，后续假如“保交楼”等政策能够如期落地，前期局部停工工地从头动工，将动员下半年房地产用钢环境环比改善。同时，随着专项债资金逐渐落地，基建投资成为下半年“稳增长”的重要支撑。整体来看，9月进入传统出产旺季后，建筑钢材出产有望回暖。

总体来看，下半年，国外面临高通胀和经济下行的问题，宏不雅观政策仍存在不确定性，而国内在“稳增长”等政策下气氛较为乐不雅观。财富方面，钢材供应随着钢厂利润修复初步触底上升，但在全年压减粗钢产量，且局部地区因限电或大气污染防控的相关举措，螺纹钢整体供应受限。在螺纹钢库存较低、供应端利好逐渐减弱的背景下，假如利好政策鞭策螺纹钢出产需求呈现本质性改善，那么后续螺纹钢价格将延续反弹态势；假如需求在9月、10月的传统出产旺季仍未见起色，配资，那么螺纹钢价格将从头回落。因而，螺纹钢价格是否延续反弹，需求是破局关键。（作者单位：大有期货）

（责任编纂：赵鹏 ）