在大宗商品整体上涨气氛下，51配资网，过去一段工夫油价也走出了连续的反弹修复行情，但周五从欧洲时段初步油价高位大幅回落似乎是在给投资者提个醒，当前阶段不宜对油价反弹有过高的冀望值，绝对价回落同时，月差也鲜亮回落，这显示油价这次反弹行情本身内生驱动不敷，反弹更多是超跌修复与整个市场风险偏好上升鞭策，当前原油市场供需层面并不撑持油价大幅上行。过去一周工夫内三大权威机构陆续公布了月报，尽管数据调整标的目的和逻辑有必然差别，但能看到在8月这个工夫点，不谋而合的将2022年原油需求预期较年初时预期的增量下调了凌驾100万桶/日，这意味着2022年原油市场需求端表示成为限制油价表示的关键因素。

原油市场本身供需层面亮点不久不多，但近期全球经济衰退担表情绪在一些经济数据公布之后鲜亮有所改善，尤其是美国强劲的非农数据和回落幅度超预期的CPI数据大大缓解了投资者对于美联储大幅加息的预期，投资者意识到前期对经济衰退担心可能有些过度，随着市场自发修正风险偏好回暖，可以看到大宗商品反弹进一步有所晋级，这进一步强化了投资者乐不雅观情绪，在这样的环境下，原油板块也走出整体性反弹，尤其是上下硫燃料油、沥青等庸俗产品反弹鲜亮，国内SC原油近月合约在仓单压力较小背景下也表示强势，远远强于国际油价，8月以来较外盘连续升水超6美圆。

总体来看油价目前位置缺乏连续上行动力，EIA能源展望中供需均衡表显示下半年原油市场处在近2年多来供需最为宽松的阶段，尤其是三季度到入冬之前市场会出现鲜亮的累库压力。而宏不雅观因素尽管短期内因局部数据显经济韧性以及通胀压力缓解加息预期下降有助于提升市场风险偏好，但后续随时可能会因为后续的更新因素孕育发生摇晃，并且中恒久经济下行压力及活动性收紧对大宗商品价格来说城市造成连续压力，这也揭示投资者随着大宗商品连续反弹已经4周工夫，此轮大宗商品回暖行情接下来随时可能触顶回落，对于油价来说追涨需谨慎。

三大月报数据调整有差别，需求趋向统一目的

周三EIA率先公布短期能源展望，继续对油价停止了调整大约2022年WTI原油和布伦特原油均匀价格别离为98.71美圆/桶和104.78美圆/桶，此前预期为98.79美圆/桶和104.05美圆/桶；大约2022年美国原油出产量为2034.00万桶/日，此前预期为2053.00万桶/日；2022年世界石油需求将增多208万桶/天，至9943万桶/天（上月预测增多223万桶/天） ；大约2023年美国原油出产量为2075.00万桶/日，此前预期为2073.00万桶/日；大约2023年美国原油需求增速为41.00万桶/日，此前为20.00万桶/日；大约2022年美国原油产量增多61万桶/天，到达1186万桶/天（上月预测增多72万桶/天）；能源展望中继续下调了2022年全球原油需求预期到208万桶/日，较上月下降15万桶/日。

周四OPEC和国际能源署7月月报也对外发布，有意思的是，OPEC和国际能源署对供需的调整呈现了截然差异的变革，国际能源署上调了需求预期，逻辑是欧洲高温刺激了需求，不过210万桶/日的需求增量跟美国能源署预期根本一致；而OPEC则是下调了需求预期，因为其不雅察看到全球经济下行压力鲜亮，随着经济增速下调其将原油需求预期下调到了336万桶。较年初下调幅度也凌驾了100万桶/日。欧佩克月报中剖析人全球经济遍及存在显着的下行风险，2022年全球经济增长预测为3.1%（此前预测为3.5%），2023年全球经济增长预测为3.1%（此前预测为3.2%）。2022年全球原油需求增速预测为310万桶/日（此前为336万桶/日），2023年全球原油需求增速预测为270万桶/日不乱，认为全球石油市场本季度将呈现过剩。欧佩克7月份石油日产量增多了16.2万桶，到达2884万桶。印度石油成品净进口较上轮统计增多10万桶/日至424万桶/日，中国石油(601857)成品净进口较上轮统计减少202万桶/日至931万桶/日，美国石油成品净进口较上轮统计增多4万桶/日至-93万桶/日。二手质料显示，沙特7月原油产量增多13.6万桶/日，至1069.3万桶/日，阿联酋原油产量增多4.8万桶/日，至313万桶/日，科威特原油产量增多4.8万桶/日，至277.3万桶/日。尼日利亚原油产量减少0.6万桶/日，至117万桶/日。伊拉克原油产量增多2.4万桶/日，至449万桶/日。利比亚原油产量减少2.3万桶/日，至62.1万桶/日。委内瑞拉原油产量减少4.5万桶/日，至66.5万桶/日。伊朗原油产量减少1.6万桶/日，至255.3万桶/日。

IEA月报则对前期过度颓废的预期停止了适当的修正，上调了需求预期，6月份全球石油库存减少了500万桶，欧洲高温天气刺激石油需求，上调2022年全球石油需求增长预测至9970万桶/日，51配资网，将2022年全球石油需求增长预测上调38万桶/日至210万桶/日。大约2022年全球石油供应将增多480万桶/日至1亿桶/日， 俄罗斯石油供应量的减少比此前预测的更为有限，俄罗斯7月石油出口量下降11.5万桶/日，从年初的约800万桶/日降至740万桶/日。7月份，欧佩克国家减产执行率为523%，俄罗斯为719%。7月份炼油厂产量增多110万桶/日，8月份增多35万桶/日，大约2023年全球石油供应量为1.017亿桶/日。2023年全球石油需求将增多210万桶/日，到达凌驾新冠肺炎爆发前的1.018亿桶/日。将2022年非欧佩克产油国供应预期维持在6550万桶/日不乱，油价上涨掩盖了其他行业在经济下行中相对疲弱的表示

综合三大机构数据可以看的对原油市场供需展望大抵不雅观点标的目的是供应较西方制裁俄罗斯初期鲜亮有上修，但这个过程也是有所重复，俄罗斯供应远强于制裁初期预期，美国原油产量预期较年开端段下调，而对于需求端因全球经济压力及疫情等因素停止了连续的下修，上周美国汽油出产有所恢复，高频数据显示上周中国原油加工量有所下行，今年以来需求层面总体仍没有给市场带来自信心。尽管对于OPEC闲置产能方面存在担心，但OPEC方面坚持谨慎的增产方案，通过油价对此的表示来看显然市场同样对原油供需层面保持慎重的评估。

从2021年6月之后，国际原油市场整体持仓就连续下滑，而今年俄乌辩论之后，油价颠簸的高度不确定性进一步导致更多投资者离场不雅观望，到目前为止WTI原油持仓仍在进一步下滑，盘面活动性不敷经常导致油价突发颠簸，这也加大了投资者交易难度。尽管依然有机构继续坚定看涨立场，但可以看到岂论是WTI还是布伦特原油专业机构的净多持仓都在连续减少，尤其是WTI原油的基金净多头寸更是随着这次油价大跌过程连续快捷减少，显然从资产配置角度来讲，机构不停大幅减少对原油的多头配置，股票配资网，这次油价触顶回落之后这一动作进一步加速。而对于油价来说无论从宏不雅观层面还是下半年原油市场本身供需角度，都已经不具备之前2年油价连续上涨的条件。

（责任编纂：赵鹏 ）