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当前大宗商品价格水平整体处于高位

发布时间:2022-08-10 作者:admin 来源:网络整理 浏览:


导读:中新经纬8月9日电大宗商品价格下跌后哪些行业有时机。综合思考供需、货币形势、世界政治场面地步、宏不雅观经济增长、自...

中新经纬8月9日电 大宗商品价格下跌后哪些行业有时机?招商证券(600999)发布研报给出了三个标的目的。

研报指出,6月以来大宗商品价格再次迎来快捷调整。在海外货币政策收紧以及国内经济压力增多的背景下,大宗商品需求初步鲜亮走弱,并引发价格快捷下行。综合思考供需、货币形势、世界政治场面地步、宏不雅观经济增长、自然环境气候、交通运输老本等六大体素,当前大宗商品价格程度整体处于高位,股票配资,将来上行动力不敷,股票配资,价格中枢回落的可能性较大。

研报提到,大宗商品价格与A股走势的正相关性比拟之前呈现必然的弱化,这与A股所处的经济阶段、行业构造和活动性环境有较大的关系。假如大宗商品价格回落连续一段工夫,A股盈利往往会受益于老本端压力下降,从而实现毛利率提升;同时会引起财富链利润从头分配,利润向中庸俗转移的趋势较为鲜亮。

研报剖析认为,对于食品饮料、农副食品加工、纺织服装、住宿和餐饮等出产类行业,原资猜中农产品(000061)投入占比较高。典型的制造业如专用办法制造、汽车制造等非常依赖黑色金属和有色金属。建筑业板块中非金属占原资料的比例较高。同时引入了毛利率和大宗商品相关系数来考量商品价格下行对于行业盈利才华的影响。

研报提到,综合来看,原资料依赖度较高且毛利率和大宗商品价格相关系数较低愈加受益于大宗商品价格下行,这些行业集中在汽车、通用办法、电气机械、农副食品、家居、交运、房屋建筑、建筑装饰、电力热力燃气及水消费和供应等。

研报同时指出,综合思考商品价格和毛利率相关系数、原资料依赖度、利润转移趋势等多个因素,可以沿着以下三个标的目的展开规划。

一是景气驱动+老本压力减轻。中高端制造业在经验了裁减落后产能、集中度提升、研发强度连续加大、营收规模扩张之后,局部劣势制造业核心合作力得以提升,在大宗商品价格连续下行的情形下,配资网,行业毛利率具备向上修复的空间,叠加行业景气度处于中高位,以电力办法及新能源、汽车、机械为代表的中高端制造业将会保持较强的盈利韧性,细分领域包含电气办法、电源办法、专用机械、乘用车、汽车零部件、武器兵装等。

二是强议价才华+原资料老本下降。家电、食品等出产行业通常会用终端提价方式来应对老本上涨,大宗商品价格回落之后,行业已完成新一轮提价,从而享受原资料老本下降和售价提升的双重红利。

三是老本主导+定价形式约束。对于公用事业(火电)、航空机场、建筑等非常依赖能源的行业而言,煤炭、油气等能源和建材、金属等资料价格占其营业老本的比例极高,能源价格主导盈利变革。(中新经纬APP)