棕榈油：存眷马来累库状况

　　豆油：受棕榈油走势影响

　　【宏不雅观及行业新闻】

　　据Mysteel，截至2022年8月5日（第31周），全国重点地区棕榈油商业库存约22.01万吨，较上周减少0.98万吨，减幅4.26%；全国重点地区豆油商业库存86.48万吨，较前一周减少2.51万吨；华东地区主要油厂菜油商业库存15.3万吨，较前一周减少1.3万吨。

　　美国农业部周度生长呈文显示，截至8月7日，美豆优质率为59%，前一周为60%，去年同期为60%。

　　【趋势强度】

　　棕榈油趋势强度：-1;豆油趋势强度：-1

　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱水平分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2暗示最看空，2暗示最看多。

　　【不雅观点及建议】

　　棕榈油：印尼库存压力依然很大，印尼的毛棕榈油和精炼棕榈油出口关税大幅下调，将继续有利于印尼的出口，并且随着印尼国内食用油价格濒临14000印尼盾/升，股票配资，市场存眷印尼能否会打消DMO政策；总体来看，印尼方面主要还是政策的扰动，近期存眷DMO政策能否打消以及关税的计算方式能否会再次批改。马来西亚方面，船调数据显示7月出口较6月同期略增，产量的高频数据显示马来西亚7月份棕榈油产量或与6月份差不久不多，在7月份马来的棕榈油进口量可能偏高的状况下，路透、彭博等资讯机构预期马来西亚棕榈油7月份仍将累库，期货配资网，库存将到达180万吨摆布。目前产地棕榈油根本面仍为印尼有库容压力、马来西亚将继续累库的偏空预期，这将限制棕榈油价格的反弹高度。国内棕榈油方面，8、9月船期棕榈油采购量较大，短期因到港慢现货基差依然坚硬，市场存眷8月中旬以后能否会呈现集中到港状况，以及届时对国内油脂市场的打击。

　　豆油：国内大豆压榨量维持在160-180万吨之间，国内豆油供应有限，且旺季备货逐步展开，市场预期豆油库存将继续下降；此外，进口大豆榨利依然欠安，低库存和压榨吃亏状况下，豆油的基差依然较为坚硬。不过，必要留心的是，棕榈油集中到港后对豆油出产的打击。

　　菜油：9月份之前国内的菜油库存大约将连续下降，这对菜油价格形成支撑，不过由于菜油走势依然遭到棕榈油和豆油走势影响，所以假如菜豆油、菜棕油价差过大，要小心菜油价格呈现调整。

　　短期内，宏不雅观情绪对整体商品市场的影响依然较大，美圆指数和原油仍是短期市场情绪的参考指标，经济下行和活动性收紧的风险依然存在，市场情绪依然偏弱。根本面来看，短期内印尼的利空因素交易充裕，但是马来的累库压力以及国内棕榈油的供应压力仅局部被交易，并且随着美豆和加拿大菜籽的产量前景越来越明确，油脂原料端的支撑也在减弱。我们认为油脂短期为震荡走势，51配资，主要存眷国内棕榈油集中到港的工夫，假如8月份未能呈现集中到港，三大油脂的09合约或因现货价格坚硬而呈现期现回归，但是中期来看，随着全球油料作物供应增多，国内油脂供应上升，油脂依然存在下行风险，操纵上，建议存眷01合约逢高做空的时机。

（责任编纂：陈状 ）