6月28日，中共中央宣传部相关会议释放“增强生猪产能调控，防止价格大起大落”的信号后，局部生猪产能大省也跟进举办会议，探讨生猪保供稳价问题，至此财富一致看涨情绪转淡，后又因猪价间断回落情绪转向颓废。7月底8月初，期货配资网，现货猪价已经完成一次下跌回调，后市根本面与情绪颠簸是共振还是博弈？盘面再创新高的可能性大不大？本文围绕这些问题展开剖析。

现货猪价三季度有望止跌上升

农业农村部最新公布的数据显示，2022年6月，能繁母猪存栏量为4277万头，环比增长2.2%，同比下降6.3%。我们依据分娩窝数、窝均健仔数及断奶成活率停止测算，得出2022年9月商品猪出栏量下降至最低值，随后有小幅反弹，总程度略偏高。育肥猪出栏测算量显示三季度逐月下降，且四季度涨幅有限，供应量收缩是财富看好下半年猪价的主要驱动。

出产方面，受新冠肺炎疫情影响，2022年一季度生猪出产程度遍及偏低，对生猪价格的支撑和拉动作用非常有限。国家统计局数据显示，2022年一季度餐饮收入剔除通胀因素后，总收入仅占2021年同期的80.40%；二季度餐饮出产收入获得较大涨幅，最好的股票配资网，剔除价格因素后，二季度收入占2021年同期的92.81%。餐饮收入主要反映生猪的社会性出产才华，说明2022年二季度生猪社会性出产较一季度有较大增长，不过仍未恢复至正常程度。

回忆近5年餐饮出产状况发现，三季度出产根本与二季度持平略增，2017—2019年三季度环比别离增长1.32%、1.14%、1.65%；2020年三季度大增13.57%；2021年三季度环比下降1.62%，2022年三季度假如无严峻疫情呈现，餐饮出产有望环比略增。即出产底部已经呈现，三季度供需构造有望改善，猪价底部有支撑，稳中向好驱动加强。

政策“加码”后市场情绪转向保守

收放储引导市场情绪。2022年3月初至6月上旬，华储网共发布13批16次收储通知，方案收储总量达51.8万吨。在猪价二次探底、财富心态受打击的时期，释放“托底”信号，有效不变了生猪企业养殖心态，助力财富平稳度过价格回调期。6月中下旬，猪源供应从宽松逐渐向紧均衡过渡，加上养殖企业看涨压栏与二次育肥，加重猪只紧缺，鞭策猪价间断快捷上涨，猪粮比攀升至三级预警区间。至此，相关部门发布通知，生猪养殖进入盈利区间，倡始养殖企业有序出栏，须要时候将启动放储调控猪肉价格。财富乐不雅观情绪在政策领导下降温，后猪价间断回落，财富情绪进一步转向偏颓废。

出栏均重间接表现财富情绪的转变。2022年3月、4月，猪价二次探底后呈现上涨迹象，养殖端低价惜售与二次育肥的需求陆续增多。数据显示，4月下旬生猪宰后均重加快增长，至2022年7月15日当周，宰后均重较3月低谷上涨3.93%。

政策领导后7月初猪价初步振荡回落，最好的期货配资网，7月中旬生猪出栏均重呈现回落，表现财富压栏看涨意愿下降。8月、9月生猪供需根本面偏强，不过，在政策管控意向明确的前提下，财富端情绪较难重拾二季度的乐不雅观心态，即财富的慎重情绪或弱化根本面的利好驱动。

猪价有望稳中上涨

根本面利多，对于生猪价格我们继续看涨，不过三季度出产增量有限，且政策领导有压力，财富偏保守，猪价上涨空间受限。8月、9月出栏量下降而出产微增，猪价有望稳中上涨，季度猪价暂看至23—24元/公斤。

LH2209合约即将进入交割月，交投积极性下降；移仓换月需求加上四季度强出产预期，LH2211与LH2301合约有望在三季度随现货走强，同时分区域升贴水的交割制度有利于局部省份逢高卖出套保，盘面上行后财富仓单压力逐步增多。目前认为LH2211与LH2301合约上涨空间以前高为限，盘面造成双顶构造。远月LH2303与LH2305合约有产能增长预期，且处于出产淡季期，上行驱动偏弱，跟涨幅度有限，或难探前高。（作者单位：中州期货）

（责任编纂：陈状 ）