【国际原油】

　　WTI 9月原油期货收涨2.00美圆/桶，报96.70美圆/桶；Brent 9月原油期货收涨1.95美圆/桶，报105.15美圆/桶；SC2209原油期货收涨3.10元/桶，或0.48%,报655.20元/桶。

　　1、美国总统拜登暗示，他认为美国不会呈现经济衰退。

　　2、据华盛顿邮报：拜登政府思考颁布颁发猴痘疫情为卫生紧急事件。

　　3、【德国能源监管机构：在11月之前完整天然气储蓄方案“不现实”】当地工夫25日，德国能源监管机构联邦网络局局长穆勒暗示，假如“北溪-1”天然气管道仍然保持较低的供应量，而德国目前天然气储蓄量只要约66%，依照目前的进度，在11月1日之前完成90%或95%的储蓄是“不现实”的，假如“北溪-1”天然气管道只能维持40%摆布的输气量，那么到11月份之前德国最多只能储蓄80%至85%的天然气。德国能源专家则指出，能源危机仍是德国目前面临的最大问题，出产者必需为“价格爆炸”做好筹备，专家大约今年冬季的天然气价格将上涨1至3倍。（央视新闻）

　　4、德国经济部发言人否定俄罗斯天然气供应减少将引发德国的第三级能源天然气紧急状况。

　　5、音讯人士：欧盟可能会调整欧盟委员会有关在将来几个月引入强制性天然气需求削减步伐的建议。

　　6、穆迪：思考到美联储收紧政策以克制通胀带来的影响，下调了美国2022-23年的经济增长预期；目前大约2022年美国实际GDP增速为2.1%，2023年为1.3%。今年美国的通胀仍将高于目的。大约美联储将继续采纳激进的政策紧缩形式，以防止美国通胀预期回升。

　　7、俄罗斯天然气工业股份公司：7月27日起，通过北溪1号的天然气流量将下降到3300万立方米/日。

　　【趋势强度】

　　原油趋势强度：-1

　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱水平分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2暗示最看空，2暗示最看多。

　　【不雅观点及建议】

　　昨夜，油价在日内大跌后小幅反弹，整体重心较前日小幅下移。在上周油价连续震荡下行后，市场在7月美联储FOMC会议前对于加息幅度的预期博弈有所缓和，欧洲央行的超于加息动员美圆短线回调，并构成大类资产估值向上修复。对于将来一周，我们对油价仍维持偏空判断，WTI、Brent或跌破90美圆/桶，SC或跌破570元/桶，核心逻辑如下：第一，在通胀见顶之前，市场对于海外经济的衰退预期粗略率不会扭转。尽管过去一周大类资产在此前超跌后均迎来差异水平的修复性反弹，但海外经济体7月效劳业数据的大幅下滑与其他宏不雅观指标穿插印证着经济动能的放缓。思考到当前海外CPI照常处于历史极高位，至少在将来三周新一期CPI数据公布前市场对于衰退确定性的预期或很难改不雅观；第二，海表里制品油供需面连续恶化。一方面，亚太地区保持了此前的供应过剩格局。此中，市场预估8月中国累计出口汽柴煤约230万吨，继续为亚太制品油供应提供边际增量。思考到当前国内的固定资产投资增速仍未有鲜亮好转，股票配资，股票配资网，在9月份之前可能不易见到制品油内需的改善。海外市场方面，过去一周，海表里制品油裂解价差连续走弱，股票配资，继续印证需求旺季提早完毕。从全球油品库存来看，除欧洲ARA地区柴油库存照常维持在低位外，欧洲汽油库存、北美汽柴油以及亚太汽柴油库存均处于快捷累库的过程当中。因而，仅仅用北美天然气价格回落动员发电燃料价格中枢回落来解释7月以来制品油利润的连续收缩已经十分牵强，库存拐点的提早降临正迫使炼厂综合毛利快捷收缩。而一旦炼厂综合毛利连续收缩，将来或动员北半球炼厂提早降负，并间接动员原油一次加工需求的收缩；第三，美圆强势的概率照常较高。此条逻辑存在必然的不确定性，建议亲密存眷下周（7月28日）美联储FOMC会议。

　　展望2022年下半年，海外紧缩周期加速推进，对于大宗商品存在趋势见顶回落风险的判断不应有太多质疑。在上半年化工利润连续低位、4月以来有色系趋势下行以及6月以来黑色系开启大跌后，原油遭到的板块轮动下行压力较大。别的，思考到俄罗斯原油流向亚太的途径已经完全打通，市场在计价完欧盟年底前进行90%的俄罗斯原油进口利好后将来或将恒久遭到俄油南下的边际利空的克制，尤其可能淡化亚太地区下半年节令性旺季利好。固然，下半年原油市场在供需两端的不确定性照常较高，计谋上可重点存眷各类套利计谋，详见我们6月26日发布的原油半年报《在重塑的油运格局中发掘确定性套利时机---2022年下半年原油期货行情及投资展望》。

（责任编纂：陈状 ）