棕榈油：产地压力未减 价格仍将重复

　　豆油：美豆天气扰动 豆油震荡走势

　　【宏不雅观及行业新闻】

　　AmSpec Agri：马来西亚7月1-20日棕榈油出口量环比降2%。外电7月20日音讯，独立查验公司Amspec Agri周三发布的数据显示，马来西亚7月1-20日棕榈油产品出口量为646,853吨，较6月同期的659,768吨减少2.0%。

　　SGS：马来西亚7月1-15日棕榈油出口量环比减少3.8%。外电7月20日音讯，船运查询拜访机构Societe Generale de Surveillance（SGS）周三公布的数据显示，51配资网，马来西亚7月1-15日棕榈油产品出口量为570,050吨，较上月同期的592,423吨减少3.8%。

　　ITS：马来西亚7月1-20日棕榈油出口量环比减少9.6%。外电7月20日音讯，船运查询拜访机构Intertek Testing Services（简称ITS）周三发布的数据显示，股票配资网，马来西亚7月1-20日棕榈油产品出口量为667,509吨，较6月同期的738,368吨减少9.6%。

　　【趋势强度】

　　棕榈油趋势强度：-1;豆油趋势强度：-1

　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱水平分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2暗示最看空，2暗示最看多。

　　【不雅观点及建议】

　　棕榈油：印尼库存压力仍未消退，印尼政府阶段性下调LEVY至0、而且把公布领导价的频次从一个月一次改为一个月两次，不过市场已经对这些政策有所计价。SPPOMA数据显示马来半岛南部7月1-15日棕榈油产量比6月同期降12%，7月马来的棕榈油产量可能较6月份下降；不过，由于印尼加速出口，配资，马来的出口遭到影响，市场依然预期马来西亚棕榈油7月份将继续累库。目前产地棕榈油根本面仍为印尼有库容压力、预期马来西亚连续累库的偏空场面，印尼的根本面和政策利空市场已经交易比较充裕，只是在期待其国内库存压力缓解；但是马来的累库压力目前依然还不太确定，且未被完全计价。

　　豆油：国内大豆压榨量维持在160-190万吨之间，目前豆油出产属于淡季，且大约华南将呈现棕榈油对豆油的替代，国内豆油供应根本充沛。短期内豆油走势也遭到CBOT大豆影响，目前国内大豆的榨利差使得豆油维持高基差，要防备天气没有严峻影响状况下CBOT大豆回落构成豆油价格下行的风险。

　　菜油：9月份之前进口端的菜油新增供应有限，进口菜油库存连续下降。菜油上周走势强于豆油和棕榈油。不过随着菜棕价差回到3300元/吨以上，加上菜油的进口利润好转，菜油的上涨动能在减弱。

　　短期内，宏不雅观情绪和棕榈油走势仍主导油脂市场。美圆指数和原油是现阶段市场情绪的参考指标，随着美圆指数高位回落，以及原油依然偏强，市场情绪有所好转，油脂板块短期进入震荡走势。由于印尼库存压力仍未缓解，且马来累库并未充裕交易，美豆和加拿大菜籽目前来看整体长势优良，也逐渐加大国际大豆和菜籽下行风险，所以大约油脂价格仍有重复，并且要防备收成节令油料作物下行对油脂的影响，短线操纵上，建议不雅观望为主；中线来看，还是期待反弹完毕后做空。

（责任编纂：赵鹏 ）