1、供应：供给端近期下降较为鲜亮，行业检修和复产同步推进，但近期河南、山东等地均有企业检修且多以大型企业为主，因而行业消费程度整体下降，上周纯碱行业开机率较上周小幅下调1.23百分点至79.64%，联碱企业开机率下降较为鲜亮，氨碱企业开机率小幅上调2个百分点。当前，纯碱行业消费程度处于近五年的中等程度，纯碱周度产量尽管也跟随消费程度呈现鲜亮下降，但上周53.18万吨的绝对程度仍处于五年来的次高位，因而，消费程度的下降对供给端减量带来的影响不易过分乐不雅观。本周重庆、江苏地区检修企业将逐步复产，江西、湖南地区仍有企业存检修方案，但检修和复产博弈之后行业开机率或呈现小幅提升，幅度约为3个百分点，供给端支撑将有所减弱。

2、库存：上周纯碱企业库存继续累积11.5%，这是自6月底以来间断第二周大幅累库，值得留心的是，轻质碱累库幅度5%摆布，但重质碱企业库存上周累积幅度到达18%，这在一方面倒霉于企业继续挺价，另一方面倒霉于盘面情绪企稳。当前纯碱企业快捷累库主要受制于现货价格的高位运行，配资，但盘面的贴水幅度扩充也导致中庸俗补库转向社会环节或期货市场采购，配资网，上周社会库存下降5.6万吨摆布，且待发量照常充沛，后期预期继续下降。庸俗玻璃企业原料纯碱库存上周小幅增多至31~32天，全财富链库存呈现转移。

3、需求：上周纯碱企业出货速度迟缓，局部企业产销能够维持产销均衡，纯碱整体表不雅观出产量及企业产销上周均呈现止跌以至小幅反弹迹象，但二者也均处于近几年的最低程度，51配资，需求端整体不容乐不雅观。当前纯碱需求端弱势的一方面在于投机身分大幅下降，中庸俗企业受运营情况、期货价格下跌及市场情绪等因素影响，采购意向鲜亮受限，仅维持刚需程度。另一方面在于近期平板玻璃产线方案内放水冷修较为集中，且市场也呈现方案外放水冷修，引发市场对纯碱将来需求缺失孕育发生进一步担心。光伏玻璃将来尽管增量照常可不雅观，但近期产线点火相对较少，且光伏财富链上游价格高位照常对庸俗需求孕育发生限制。短期在市场情绪企稳前，大约纯碱需求仍维持刚需程度。

4、不雅观点：当前纯碱根本面处于供应小幅下降、需求弱势的场面，供需两端存在博弈状况。本周供给端消费程度或小幅提升，需求仍维持刚需概率较大。近期纯碱企业库存累积幅度较大，现货报价也呈现松动迹象。但当前企业库存绝对程度并不高，且财富链货源处于转移周期，社会环节库存低位、庸俗玻璃厂库存刚需的状况下，市场货源偏紧现象仍有可能发生。再加上近期宏不雅观情绪偏弱、商品市场整体下挫的背景下，市场灰表情绪的蔓延跨越了纯碱根本面本身影响。上周宏不雅观经济数据有所回暖，纯碱市场情绪存在修复可能，大约本周纯碱期货价格将呈现触底反弹契机，可适当停止短线多单规划。

5、风险：供给端检修力度不及预期；玻璃产线超预期放水冷修；光伏玻璃产线点火进度延迟；国家政策、宏不雅观经济以及相关种类的联动效应。