五矿期货微效劳

农产品剖析师

张 利

从业资格号：F3003549

投资咨询号：Z0015099

6月以来，受产量恢复及印尼棕榈油出口禁令解除等影响，棕榈油价格高位回落，主力合约跌幅超30%。而马来西亚棕榈油局（MPOB）将于7月12日（周二）中午12:30发布月度供需数据。我们知道，大都状况下MPOB供需呈文对盘面影响较大，51配资，深度调整后的棕榈油价格在此节点又将如何演绎？

产量方面，据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2022年6月1-30日马来西亚棕榈油单产增多5.10%，出油率减少0.23%，产量增多3.89%。另据彭博社和路透社查询拜访数据显示，马来西亚棕榈油产量将增8.2-8.3%。受产地传统增产季的到来及外籍劳动力紧缺问题的局部缓解，马棕产量正逐步恢复。不过马来西亚种植园劳动力缺口仍在，如无进一步门径来扩充外籍劳动力的引进，股票配资，仍影响到马来西亚棕榈油产量的后续增长。

出口方面，据船运查询拜访机构ITS数据显示，马来西亚6月1-30日棕榈油出口量为1268523吨，较5月同期出口的1415569吨减少10.39%。另据彭博社和路透社查询拜访数据显示，马来西亚棕榈油出口量减少10%至122万吨附近。受印尼棕榈油出口禁令解除影响，马棕局部出口遭到挤压。进入7月，马棕出口仍相对偏弱。船运查询拜访机构ITS数据显示，马来西亚7月1日至10日棕榈油出口环比下降20.47%，为330310吨。

库存方面，据彭博社查询拜访数据显示，受产量攀升以及印尼出口量大增的影响，马来西亚6月棕榈油库存可能升至去年11月以来的最高程度。受访的9家种植商、贸易商和剖析师的预估中值显示，马来西亚6月棕榈油库存较前一个月增多了约13%，到达172万吨，是10个月以来的最大月增幅。同时，据路透社也给出相似的预估，受访的8家种植商、贸易商和剖析师的预估中值显示，马来西亚棕榈油库存大约较前一个月增长12.3%，至171万吨。通过以上数据表白，配资网，马棕大幅累库预期较为鲜亮。

综合来看，大约这次MPOB呈文中马棕的增产和出口的转弱是比较明确的，马棕的累库预期简直可以确定，并且马棕粗略率将大幅累库。不过通过以往的经历来看，马棕的产量和出口仍有必然变数，这将导致马棕的累库幅度有所变革。换言之，在如此利空的一致性预期之下，供需数据的边际变革也同样值得存眷。尤其是棕榈油价格大幅回落之后，市场其实已经反馈了6月马棕累库的局部预期。假如呈文的最终成果是利空不及预期，则对盘面的影响反为利多。别的，印尼政府近期正式颁布颁发将自7月20日起施行B35生物柴油掺混方案，这可以看作是产地的挺价行为。固然，棕榈油市场所排场临的主要矛盾为印尼面临的胀库问题以及宏不雅观上偏弱的预期。

（责任编纂：陈状 ）