近期，大宗商品除能源外呈普跌态势，被视为世界经济晴雨表的伦敦铜价跌破8000美圆，伦镍、伦锌和伦铝自4月以来别离累计跌去了31%、26%和30%，现货黄金也逐渐回落至年初的程度。

因而，局部剖析认为大宗商品的超级周期已经濒临尾声。德意志银行在其最新发布的大宗商品展望呈文中暗示，遭到供应面支撑，大宗商品在将来半年将继续表示优良，但随着衰退在明年到临，大局部商品价格初步下滑，大宗商品市场正在面临“周期末焦虑症”。

中国的需求逐渐恢复将给大宗商品价格必然支撑，但随着欧美央行加快加息步骤，西方对商品的需求鲜亮放缓，衰退风险也在增多，德银大约美国经济将在2023年第三季度陷入衰退。

这都将使大宗商品价格承压，德银大约铜和铝等根本金属将在2023年走低，石油将在2023年降至90美圆/桶，黄金价格可能会在今年年底降至1750美圆/盎司。

留给大宗商品的工夫不久不多了？

自2020年新冠疫情爆发以来，供应打击不停是大宗商品市场重复呈现的主题。在经验了数年的投资不敷之后，大宗商品供应连续处于构造性紧张状态。

德银大约，假如经济在将来一年内呈现衰退，大宗商品将进入供需两弱的场面，而将来12-18个月的衰退会导致需求进一步下挫，配资网，供应延迟反馈，大局部商品价格将初步走低。

01

铜

由于供应连续紧张，中国的根底设备刺激门径将会鞭策铜价在第四季度反弹至9200美圆/吨。随着新项目动工驱动供应增长，全球经济增长疲软，铜价将在2023年走低。德银大约，到2023年第三季度，51配资网，铜价将回落至7700美圆/吨。但在2024年，铜供应将呈现连续性的构造性紧张，将再一次推高铜价。

02

铝

德银认为，欧洲能源危机构成铝冶炼厂连续减产可能会在今年年底将铝价推高至2700美圆/吨。但从2023年初步，全球需求连续萎缩，将使铝价在第三季度降至2300美圆/吨。

03

石油

由于欧美央行加速收紧货币政策，石油需求连续遭到克制。但现阶段库存不敷和炼油厂产能紧张将在今年下半年为油价提供支撑。德银大约到今年第四季度，布伦特原油将维持在110美圆/桶的附近。到2023年，经济大幅放缓将使油价回落至90美圆/桶。

04

黄金

黄金：在6月份债券市场颠簸加剧的状况下，随着多国央行纷纷加息以遏制通胀，黄金价格遭到极大克制。德银认为，随着美债收益率进一步回升，黄金价格将在今年年底至少下降至 1750 美圆/盎司的程度。不过，对经济衰退的担心会刺激投资者寻找避险资产，可能让黄金得到一些支撑。

05

铂金

铂金：德银的汽车团队大约，汽车行业将得益于汽车订单保持强劲、库存仍处于低位和供应链连续改善，51配资，大约将来一年汽车消费和销售将呈现反弹。尽管宏不雅观经济环境仍存在鲜亮的风险，但汽车行业的反弹可能在今年第四季度和明年第一季度支撑铂金价格。

据德银大约，铂金价格将在2023年第一季度反弹至1000美圆/盎司，然后到年底回落至900美圆/盎司附近。德银认为铂金在中期内的表示将优于钯金。

（责任编纂：陈状 ）