6月份，51配资，苯乙烯华东现货价从月初的10500元/吨最高涨至中旬的11500元/吨，月末现货价又从头回落至10500元/吨。月内千点行情颠簸一个来回，暗地里既有上游芳烃调油需求变革的因素，又有庸俗需求疲弱、利润欠安、跟涨乏力的负反响，多空逻辑转换导致苯乙烯价格在6月呈现巨幅颠簸。

1、调油逻辑助力芳烃价格走强

6月上旬，随着美国国内汽油出产旺季降临和净出口增多，在低库存背景下，汽油裂解价差一直刷新高度。制品油的高裂解利润短期内并未带来产量的释放，主要起因是在能源构造转型的大背景下，51配资网，欧美近几年都没有新的炼厂投放，炼能反而在一直萎缩。疫情期间美国炼油厂精炼才华从1898万桶萎缩至1813万桶；欧洲也同样面临炼能萎缩的问题，美国正本必要从欧洲增补的高辛烷值调油组分，只能转向亚洲市场采购。

欧美炼厂利润大幅走高，美亚的高辛烷值芳烃调油组分价差初步走扩。首先是MX和甲苯，美亚价差最高到达800美圆/吨以上的历史极值。纯苯作为芳烃的庸俗，受老本端支撑价差也在一直拉大，美韩纯苯价差最高也到达了800美圆/吨。6月韩国出口美国纯苯显著放量到达81208吨，比照5月来看，韩国出口美国纯苯是17813吨。

美韩纯苯价差连续拉大的过程中，国内纯苯庸俗需求不振、跟涨发力，中韩纯苯价差一直收窄，最低纯苯CFR中国倒挂FOB韩国30美圆/吨。6月韩国出口中国大陆鲜亮缩量，仅有40426吨；比照5月来看，韩国出口中国的纯苯为156155吨。在美国芳烃整体偏紧的格局下，通过美韩价差走扩对亚洲的货源停止虹吸，从而对东北亚地区纯苯供需和价格起到支撑作用。纯苯华东港口现货价格从6月上旬的9500元/吨推涨至中旬的10500元/吨，苯乙烯的涨幅与纯苯根本一致。同期乙烯价格从月初的1050美圆/吨下滑至中旬的1010美圆/吨，下跌了40美圆/吨。由此可见，苯乙烯本轮的上涨主要是由纯苯上涨带来的老本鞭策，核心的逻辑还是来自美国汽油和芳烃的强势。

6月中下旬，随着其他地区炼厂负荷上升，美国汽油出口套利空间逐渐收窄，汽油净出口量环比呈现回落；美国汽油库存从极低的状态环比初步增多，汽油裂解也从高位回调，美亚芳烃套利价差同步显著收敛。

2、苯乙烯及三大庸俗降负自救

高利润刺激下，纯苯国内安置负荷也在逐步提升，尽管国内进口量下滑，股票配资，但纯苯港口库存依然间断周围累库。此外，庸俗利润被纯苯的大幅拉涨所侵蚀，行业减亏意愿较强，被动降负自救，负反响有所表现。

作为纯苯第一大庸俗，苯乙烯上半年产能增速到达16%，上半年连续处于吃亏状态，行业内减亏意愿较强。6月上旬纯苯的拉涨对于财富企业更是雪上加霜，非一体化和PO-SM两大主流安置加工费都被压缩，同比处于五年低位。苯乙烯企业检修放量，月末动工率较月初下滑了7%，港口库存间断周围下滑。

终端数据来看，苯乙烯三大庸俗也是举步维艰，库存同比都处于高位，近期环比有所下降。主要起因是三大庸俗出货欠好，消费利润都比较差，PS连续吃亏凌驾一个季度，ABS、EPS也是连续承压。低利润导致三大庸俗动工都不高，同比都远低于往年，PS动工仅有49.31%。

综合来看，6月上苯乙烯上涨主要来自美国汽油和芳烃的强势对亚洲纯苯支撑作用，推高苯乙烯价格；中下旬随着美国汽油转弱，美亚芳烃价差回落，以及庸俗低利润、低负荷对上游的负反响，纯苯和苯乙烯呈现大幅回落。近期随着国内公共卫惹事件片面扫尾，复工复产步入正轨需求预期改善，短期苯乙烯在出产改善预期下有所反弹，中线照常偏空。

（责任编纂：陈状 ）