月初以来因为生猪价格的接连上涨，庸俗屠企吃亏鲜亮，而养殖端挺价意愿较强，高庸俗博弈晋级，51配资网，生猪价格在17.8元/kg附近重复。但近日北方地区降雨使得部分生猪供应受阻，再加上养殖端的惜售情绪，猪价冲破上行，局部地区的现货价格已“破9”。本日开盘09合约间接跳空高开，一举站上20000点整数关口，创该合约的新高。面对生猪期现价格上涨和国内宏不雅观环境的回暖，这不由让我们考虑：新一轮“猪周期”窗口能否已至，将来还会呈现年初以来连续的反弹嘛？

一、产能在正常保有量上方

据农业农村部数据显示，能繁母猪存栏从2021年7月份逐步去化，至今年4月份数量为4177.3万头。5月份存栏4192万头，环比增幅已转正，产能去化之路或暂时告一段落。此中十四五结构期间能繁母猪正常保有量4100万头，也就是当前存栏超出逾越正常保有量2.2%。依照能繁母猪到商品猪出栏周期为10个月测算，短期生猪存栏月环比可能会有减量，只是产能供应并没有呈现较大的缺口，将来还有较多的可能性。

能繁母猪存栏（单位：万头）

4月份初步猪价走强的起因主要集中在供应端，包含此前疫情对于物流运输的影响、广州禁调政策、最近的北方暴雨天气等因素。养殖单位压栏惜售叠加这些因素的影响，使部分地区短期会有供需错配状况的呈现，助推生猪价格。将来也要存眷4月份初步的压栏的生猪投放对于价格的打击。

二、需求短期难有较多提升

需求方面， 如今处于传统的节令性出产淡季，出产短期难有大的提振。国内整体出产环境由于疫情的转好加上经济“稳增长”门径的密集出台而初步回暖，整体看出产可能维持近弱远强态势。

生猪价格节令性剖析

进口来看，5月份进口数据继续出现下滑走势，5月进口量13万吨，1-5月进口69万吨，同比下滑64.8%。进口大幅走低的起因是国内偏宽松的供应和进口猪肉税率的进步。因而生猪进口量凌驾去年有较大的挑战性，最好的股票配资网，年内数量可能继续保持弱势。

三、养殖吃亏场面逐步改善

随着现货价格的反弹，养殖单位的利润吃亏的场面逐渐缓解，此中外购仔猪养殖利润170元/头，自繁自养生猪养殖利润-40元/头。饲料价格当前照常坚韧，上周受外部宏不雅观环境的影响，商品迎来普跌。饲料原料豆粕和玉米价格大幅回落。

生猪饲料均匀价（单位：元/公斤）

月中饲料工业协会也公布了5月饲料产量数据，此中5月份全国工业饲料总产量2352万吨，此中猪饲料产量986万吨，环比增长2.4%，同比下降14.6%。1-5月份总产量和去年同比下降3.2%，饲用玉米和豆粕占比继续下滑，截至5月玉米占比36.3%，51配资，豆粕占比下滑至14%。

四、第十三批收储零成交

年初初步猪粮比间断走低的时候，触发预警机制，到如今已经初步了13轮的冻肉收储工作。本月停止了4次收储工作，此中前两次合计成交0.24万吨，第12和13批则都是零成交，目前年内13轮计算收储47.8万吨，实际成交10.14万吨，流拍率比较高凌驾75%。流拍率高必然水平也说明市场对于将来猪价预期的看好。收储数量占比国内出产量并不高，间断密集收储具有托底市场的意味。

五、生猪期货综合不雅观点

综上所述，外部宏不雅观扰动因素（加息、地缘政治等）较多，国内宏不雅观环境在逐步向好。生猪供应短期月环比有小幅减量，只是压栏和二次育肥行为可能会使一按时期供需呈现错配状况的呈现。且生猪产能在正常保有量以上，供应相对宽裕。当前处于传统出产淡季，需求提振有限。整体看受产能的去化、供应端的扰动、收储的一直成长、猪周期等因素的影响，生猪或维持震荡偏强运行，行情深度仍需存眷产能的变革。

文章局部数据来源于国家统计局、农业农村部、华储网、Wind，仅供参考，不代表本平台及所在机构不雅观点，据此入市风险自傲。期货市场有风险，投资需慎重！

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（责任编纂：陈状 ）