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且马棕产量恢复

发布时间:2022-06-27 作者:admin 来源:网络整理 浏览:


导读:近期市场对经济衰退预期加强,风险偏好鲜亮下滑,全球大宗商品市场价格全线走弱,原油价格大跌,包含油脂在内...

  近期市场对经济衰退预期加强,风险偏好鲜亮下滑,全球大宗商品市场价格全线走弱,原油价格大跌,包含油脂在内的大宗商品遭遇集体抛售。除了宏不雅观利空影响外,棕榈油面临印尼的巨量棕榈油库存及加速恢复出口所带来的的压力,油脂板块集体跳水。

  宏不雅观担心经济衰退

  近期金融市场系统性风险增多,美国通胀率至近40年高点,美联储为应对通胀压力加快紧缩步骤,6月15日美联储加息75bp,美联储主席鲍威尔暗示坚定致力于降低通胀,加息将会连续,全球活动性缩紧,市场对经济衰退预期加强,资金回撤避险,以原油为代表的大宗商品市场价格大幅下跌,国内油脂板块集体飘绿,宏不雅观面气氛利空。

  油厂呈现胀库,印尼加快刺激出口

  印尼棕榈油产量正处在增产周期,产量恢复较快,据GAPKI数据显示4月印尼棕榈油产量为426万吨,环比增多2.6%,同比增多3.9%。不过份5月印尼出台限制出口政策,导致国内压榨厂减少棕榈果的收购压榨,产量遭受局部丧失。在产量连续恢复背景下,印尼棕榈油库存增速迅猛,从去年10月末340万吨间断6个月上涨,截至4月末库存涨至610万吨,环比上涨7.3%,同比上涨86.5%。4月28日印尼完全限制出口,直至5月下旬解除限制,转为实施DMO新政,刚初步出口许诺证发放进度偏慢,叠加船只运力问题,印尼通过加速出口释放库存压力的停顿整体偏慢。据悉,当前印尼118个棕榈油压榨厂中,预计共有58个工厂因罐容爆满而关闭,此外114个棕榈油厂也处于半关闭状态。5月底印尼库存呈现大幅累库,国内呈现胀库压力,6月印尼看待出口态度转变,多措并举刺激出口。

  自解除禁令以来,印尼政府下调出口关税,并启动了一项出口加速计。印尼下调出口levy上限,最好的期货配资网,当毛棕出口价格凌驾1500美圆/吨后,其出口levy上限为200美圆/吨,此前上限375美圆/吨,新的出口levy政策施行周期至7月31日。8月1日-31日,毛棕出口levy将再度上调至240美圆/吨。别的依据加速出口方案,印尼政府针对没有参与印尼散装食用油分销方案的出口商,额外支付每吨200美圆的出格出口税(tax)即可取得装运许诺证,但出口商必要提交证实其库存及出口方案的文件。依据加速出口方案,截至22日印尼签发了61.3万吨出口许诺,DMO义务下批准的出口配额目前是225万吨,此中也已发放89.4万吨的许诺证,累计签发超150万吨,签发速度加快。目前印尼处在产量顶峰期,月产量在400万吨以上,且棕榈油库存处在历史高位,面临胀库风险,而国内月需求约150万吨摆布,只要月出口250万吨以上威力免于胀库限产、被迫增设库容,所以中短期印尼出口供应边际增多。

  马棕累库预期增强

  6月马来西亚棕榈油产量有所恢复,依据UOB数据显示6月1-20日棕榈油产量增幅为8%-12%,此中沙巴产量幅度为+4%至+8%;沙捞越产量幅度为+9%至+13%;马来半岛产量幅度为+9%至+13%;6月马来西亚劳动力短缺没有大幅改善,自4月初马来重开国门以来,市场遍及大约外劳有望加快引进从而提升马棕产量,但从马来移民局的数据以及5月马棕产量数据来看,外劳引进进程仍然迟缓,马棕仍然面临劳动力短缺状况,所以6月马棕产量环比增幅有限,月环比增幅预估为6%-8%。

  由于印尼6月从头开放棕榈油出口,马来西亚棕榈油出口市场遭到合作,出口转为下降,据船运机构显示6月前20日出口约66-74万吨,环比下降10%-17.5%。马来西亚延续8%出口关税,比拟印尼出口缺乏政策利多,大约6月马棕出口稳中趋降。马来西亚棕榈油供需构造转为宽松,6月末大约有望累库至170万吨。

  棕榈油进口利润修复 库存止跌上升

  2022年以来,最好的期货配资网,国内棕榈油进口利润倒挂,棕榈油月度进口量大幅下降,据海关数据统计,1-5月棕榈油进口总量为50万吨,较上年同期减少71%。近期随着印尼开放出口,棕榈油进口老本下降,国内棕榈油CNF进口利润一度转好,8-9月 船期进口利润在-50-50元/吨摆布,必然水平上有利于进步贸易商进口的积极性,本周新增买船多集中在8-9月船期,7月船期报价暂时不久不多。只有后期印尼棕油发船畅通流畅,5月被延后到港的印尼船及6月新增买船,预估7月国内棕榈油实际到港量近30万吨。

  由于5月印尼船发货延迟,6月国内棕榈油到港量仍然较低,配资网,国内食用棕榈油库存延续历史极低程度,截至6月22日当周棕榈油库存为25.8万吨,周环比下降0.9万吨。当前印尼延续签发出口许诺,国内7月棕榈油到港量将显著增多,库存将止跌上升。

  后市逻辑

标题

  6月印尼油厂面临胀库压力,签发棕榈油出口许诺速度加快,且马棕产量恢复,出口转降,累库预期加强,总体而言,产地的棕榈油供应出现逐渐增多势头,国内受印尼出口影响,进口利润改善,国内采购需求释放,将缓解国内供应紧张,叠加宏不雅观颓废气氛,国内棕榈油价格的下行压力仍难以消退,动员油脂震荡偏弱格局仍将继续。

  风险因素:马棕累库不及预期、印尼产量下降

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(责任编纂:陈状 )