原油：宏不雅观风险共振加剧需求担心

1、周度油价大幅收跌，此中WTI7月合约收盘在108.88美圆/桶，周度跌幅为9.77%。布伦特8月合约收盘在113.61美圆/桶，周度跌幅为6.88%。SC2207收盘在697.4元/桶，宏不雅观风险共振加剧需求崩塌担心。

2、美联储超预期加息动员美股与风险资产共振下跌，此中OPEC不雅观点认为目前原油和燃料价格飙涨推高通胀并拖累经济复苏，股票配资网，高价侵蚀了对2022年燃料的增长预测。周五美联储主席鲍威尔暗示，美联储十分专注于将通胀率恢复至2%（目前高达8.6%），美联储不变物价的答允增多了对美圆的自信心，从而引发市场抛售计价高通胀资产。

3、供应方面仍面临担心，地缘方面伊朗再受制裁，美国财政部海外资产控制办公室发布公告，对伊朗多家石化企业以及相关外国竞争企业施行制裁，以限制伊朗石油化工产品的出口。美伊会谈再度搁浅，市场担心这一状况加剧会导致供应不敷雪上加霜。别的利比亚

消费问题以及俄罗斯能源面临制裁问题均导致5月OPEC 原油产量比其目的低269.5万桶/日，减产执行率为256%，高于一个月前的220%。美国原油产量创下年内新高1200万桶/日，EIA将美石油产量往上调整，大约2023年较2022年增长8.8%至1297万桶/日。

4、库存方面，美国将第四次销售4500万桶战略石油储蓄，同时EIA原油库存不测增多也加重了油价的下行压力。截止6月10日当周，包含战略储蓄在内的美国原油库存总量9.30326亿桶，比前一周下降576万桶；美国商业原油库存量4.18714亿桶，比前一周增长196万桶；美国汽油库存总量2.17474亿桶，比前一周下降71万桶；馏分油库存量为1.09709亿桶，比前一周增长73万桶。原油库存比去年同期低10%；比过去五年同期低14%；汽油库存比去年同期低10.5%；比过去五年同期低11%；馏份油库存比去年同期低19%，比过去五年同期低23%。

5、中国需求方面，中国5月原油加工量同比下降10.9%，为至少10年最大同比降幅。依据国家统计局的数据，51配资网，上月原油加工量为5，392万吨，约为1，270万桶/日。日均加工量为2020年4月以来次低程度。今年1-5月原油加工量下降5.3%，为2.7716亿吨，期货配资网，或1，340万桶/日。在2-4月大幅减产后，一些炼油企业上个月小幅进步产量，但由于需求停滞，利润率依然很低。周末国内华东大型石化厂发生火灾引发市场对于后续安置安详查抄加严的预期，这将倒霉于国内进一步提升动工负荷，需求影响有所利空。

6、综上，鉴于俄乌辩论、贸易制裁等极大的不确定性，大幅加息、高通胀、薪资增长以及疫情重复可能独特作用于经济，而导致经济呈现共振下行风险利空需求。不过，我们认为阶段性供给端的扰动仍在，油价在反馈宏不雅观对需求的利空影响后，市场或将重回修复，存眷内盘上升时机。

（责任编纂：陈状 ）