镍：存眷跨期正套时机，空单减仓

　　隔夜沪镍主力合约收跌2.36%，跌破20万/吨关口，伦镍跌势放缓，现运行于25215美圆/吨。根本面来看，供应方面，本周国内高镍铁到厂价降至1500-1515元/镍，300系不锈钢减产预期降低了镍铁需求，初阶大约6月份国内40家不锈钢厂粗钢排产276.6万吨摆布，月环比减8.7%。同时，印尼新建项目陆续投产，镍铁回流量创历史新高，使得国内镍铁整体供应小幅过剩。今年是印尼镍中间品、高冰镍项目集中投放，随着硫酸镍原料供应增加，MHP制硫酸镍利润远好于镍豆。需求方面，51配资网，300系不锈钢社会库存处于高位，叠加老本压力连续增多，300系粗钢排产出现下行趋势。新能源汽车前景继续向好，但思考到硫酸镍差异工艺的经济性，镍豆占比大幅收缩。整体上看，近期表里价差扩充，进口对盘面进口盈利扩充到2000元/吨，刺激纯镍进口，建议中期可逢高规划空单，但短期而言跌幅较大，股票配资网，美联储议息会议靴子落地后或有修复性反弹。套利方面，原生镍远期供应压力正在逐步兑现，纯镍供应尽管弹性有限但需求将被二级镍挤出，股票配资网，逢低介入跨期正套组合。

（责任编纂：陈状 ）