豆油：豆棕价差扩充短线操纵

　　周五隔夜豆油延续回调，随着印尼棕榈油胀库压力加大，近期印尼下调棕榈油出口关税，并启动棕榈油出口加速方案，短期油脂供应增多，对油脂价格造成拖累。随着乌克兰葵花籽油供应受阻，51配资，加之豆油对棕榈油替代出产增多，南美及美豆油出口遭到提振，美豆油可再生柴油用量回升动员豆油出产大幅增多，美豆油库存自高位回落，最好的期货配资网，NOPA数据显示，4月份美豆压榨462万吨，环比下降6.6%，同比增多5.9%，压榨程度低于预期，4月末美豆油库存82万吨，环比下降4.9%，同比回升6.6%，只管遭到压榨程度降低影响，美豆油库存间断第二个月下降，但出产量较3月份有所下滑，后期需存眷美豆油生物燃料出产兑现状况。5月24日印度政府打消了将来2年毛豆油和葵花油进口税以应对国内食用油价格高企，豆油较棕榈油出口合作力进一步进步。国内方面，随着豆粕胀库压力加大，油厂开机率自高位回落，豆油供应压力有所缓解，本周豆油库存小幅回升，截至6月2日当周，国内豆油库存为93.29万吨，环比回升1.3%,同比增多12.7%，随着上海片面复工复产，期货配资网，存眷短期油脂出产是否得到提振。建议短线持有豆棕价差扩充。

　　棕榈油：暂且不雅观望

　　周五隔夜棕榈油延续回调，12400元/吨压力显现。MPOB呈文显示，5月份马棕产量为1460972吨，同比下降7.03%，环比下降0.07%，月度出口量为1359174吨，同比回升7.13%，环比回升26.67%，截至5月底，马棕库存为1521766吨，同比下降3.04%，环比下降7.37%。此前彭博/路透对库存预估值别离为151/154.3万吨，MPOB所公布的马棕库存根本合乎市场预期。印尼近期对棕榈油政策调整显示其出口政策由克制出口转向刺激出口，6月9日印尼贸易部称印尼已经启动出口加速方案，旨在出口至少100万吨毛棕榈油及其衍生品，该规定将立刻生效，有效期到7月31日。6月10日印尼财政部再度上调棕榈油出口关税，当参考价高于1500美圆，毛棕榈油出口税进步至288美圆/吨，此前规定为价格高于1250美圆/吨时，对毛棕榈油征收最高200美圆/吨出口税，关税政策可能成为印尼出口调节的砝码。马来方面，只管马棕进入增产周期，但海外劳工复工节拍仍是影响马棕产量的主要因素，印尼打消了向马来西亚种植园派遣劳工的方案，使得供应担心升温。另一方面，棕榈油出口需求整体疲弱，加上6月份马棕出口将遭到印尼出口加速的打击，后期马棕出口不容乐不雅观，6月上旬马棕出口小幅走弱，Amspec数据显示，6月1-10日马棕出口较上月同期下降3.4%。国内方面，本周棕榈油库存下降，截至6月2日当周，国内棕榈油库存为22万吨，环比下降8.9%，同比减少50.7%。当前棕榈油出产降至极低程度，同时进口利润深度倒挂，买船偏少使得棕榈油累库空间有限。操纵上暂且不雅观望。期权方面，建议持有棕榈油牛市价差期权头寸。

（责任编纂：陈状 ）