不雅观点与操纵建议

　　1、豆粕

　　期货方面，美豆主力支撑1550，压力1700，存眷冲破有效性；豆粕09支撑3800，压力4350。

　　现货方面，1）据Mysteel调研，6月9日，全国主要油厂豆粕成交4.31万吨，较上一交易日减少18.68万吨，此中现货成交3.81万吨，远月基差0.5万吨。2）依据Mysteel农产品(000061)对全国主要油厂的查询拜访，第22周（5月28日至6月3日），111家油厂大豆实际压榨量为164.32万吨，较第21周减少23.55万吨，油厂实际开机率低于此前预期。3）据Mysteel监测，截至6月2日，全国主要油厂大豆库存512.54万吨，周比增多26.14万吨，增幅5.37%；豆粕库存96.28万吨，周比增多6.68万吨，增幅7.46%。

　　音讯面上：1）USDA出口销售呈文显示，截至6月2日当周，美国2021/2022年度大豆出口净销售为43万吨，合乎预期，前一周为11.2万吨；2022/2023年度大豆净销售59.5万吨，前一周为28.4万吨。2）USDA民间出口商呈文向未知宗旨地出口销售14.3万吨大豆，此中500吨于2021/2022市场年度交货，14.25万吨于2022/2023市场年度交货。3）USDA压榨周报显示，截至6月3日当周，伊利诺伊州每蒲式耳大豆压榨利润为2.53美圆，上周为2.57美圆，去年同期为3.03美圆。4）海关总署数据显示，中国5月大豆进口967.4万吨，4月为807.9万吨。前5个月，我国进口大豆3803.5万吨，减少0.4%。

　　不雅观点总结：下周中西部天气显著转干，超预期的出口呈文继续提振美豆。当前美国均衡表对出口的上调仍过于保守，6月呈文或继续下调21-22年度期末库存至2.2亿蒲摆布。后期存眷重点在种植意向调整和国内7-8月买船进度不敷，大约令美豆取得阶段性支撑，油粕比大幅上行后的调整或托底豆粕。机构McDonald大约国内6-8月大豆进口目的别离为710、700和710万吨，目前7-8月购置进度仅60%和40%，阶段性限制美豆跌幅。

　　2、油脂

　　期货方面，Y2209上方压力12000，下方支撑10800；P2209上方压力12400，下方支撑11000；OI209上方压力15000，下方支撑13500。

　　现货方面， 1）据Mysteel调研，6月9日，期货配资网，豆油成交量15900吨，棕榈油成交量7000吨，总成交比上一交易日增多4534吨，增幅24.69%。2）据Mysteel监测，配资网，截至6月2日，期货配资网，重点地区豆油商业库存约93.29万吨，周比增1.18万吨，增幅1.28%；重点地区棕榈油商业库存约22万吨，周比减少2.165万吨，减幅8.96%；沿海地区主要油厂菜籽库存20.5万吨，周比减少2.5万吨，减幅10.87%；华东地区主要油厂菜油商业库存约21.8万吨，周比增多0.88万吨，增幅4.21%。

　　音讯面上，1）据外电音讯，印尼贸易部发表了旨在加速棕榈油出口的新规定，分配至少100万吨棕榈油产品用于出口加速方案。印尼的棕榈油出口加速方案截止到7月31日。2）据欧盟生物能源公司报导，欧洲议会环境委员会(ENVI)已经投票通过，将基于农作物的生物燃料限制在用于交通运输中的生物燃料总使用量的一半以下，并在2023年前逐步裁减基于棕榈和大豆的生物燃料。欧洲理事会也在思考对RED停止修正，议会和理事会的意见必要最终达成一致，大约最早在今年晚些时候达成。3）AMSPEC（仅预估）：马来西亚2022年6月1-10日棕榈油出口40万吨，较上月37.6万吨增多2.4万吨，增幅6%。

　　市场焦点：1、印尼加速出口的方案引发恐慌，周四植物油呈现多头践踏，但随着情绪释放及棕榈油期价回落至4月底出口禁令前，夜盘呈现企稳反弹迹象。2、主流机构大约马棕5月产量140-144万吨，出口127-129万吨，月末库存从4月的164万吨下滑至151-154万吨，存眷本日中午MPOB呈文实际数据与预期的差别。3、优良需求及天气担心令美豆创出10年新高，而原油价格也保持在120美圆/桶的高位，均显著支撑植物油价格。

　　操纵建议：当前棕榈油盘面已根本回吐印尼出口不畅引致的升水，但外围美豆及原油市场运行优良，封杀植物油继续下探空间，短期存眷MPOB及USDA月报。