镍：存眷跨期正套时机

　　隔夜沪镍主力合约小幅收跌，伦镍震荡整理，价格仍有撑持，现运行于29700美圆/吨。伦敦金属交易所（LME）在一项司法覆核申索中被指名为被告人。3月镍市场挤仓后续仍在发酵，继对冲基金Elliott Management，华尔街顶级做市商Jane Street也向伦敦金属交易所（LME）倡议诉讼，就伦镍逼空案向后者倡议索赔，叠加端午后商品市场共振上行，镍价偏强运行。根本面来看，配资，供应方面， 上周高镍铁国内到厂价暂稳至1560-1575元/镍，较上周持平。300系不锈钢减产预期降低了镍铁需求。同时，印尼新建项目陆续投产，镍铁回流量创历史新高，最好的期货配资网，使得国内镍铁整体供应小幅过剩。今年是印尼镍中间品、高冰镍项目集中投放，51配资，随着硫酸镍原料供应增加，MHP镍系数报价自4月以来已经从9折降至7-7.5折。需求方面，近期疫情影响终端动工率较低，300系不锈钢社会库存处于高位，叠加老本压力连续增多，300系粗钢排产出现下行趋势。新能源汽车前景继续向好，随着车企复工复产推进及汽车出产刺激政策出台，将利好新能源汽车财富链复苏。库存方面，国表里显性库存简直降至历史最低区间，支撑镍板升贴水维持在高位。整体上看，国内车企复工复产及纯镍低库存对镍价仍有支撑，短期或促成镍价的反弹，但印尼项目如期推进，供应压力逐步兑现，中期可逢高规划空单。套利方面，原生镍远期供应压力正在逐步兑现，纯镍供应尽管弹性有限但需求将被二级镍挤出，逢低介入跨期正套组合。

（责任编纂：赵鹏 ）