5月，钢材价格重心大幅下移，螺纹钢和热卷期货主力合约别离下跌4.9%和4.5%。整体来看，由于5月建材需求复苏迟缓，热卷和铁矿石表示略强于钢材，螺纹钢和铁矿石主力合约比价呈振荡走弱态势。

消费差别化特点显现

5月全国高炉动工率整体延续上升态势，产能操作率和日均铁水产量同比差距逐步收窄。数据显示，5月中旬粗钢日均产量为315.26万吨，旬环比增多7.92万吨，较4月下旬增多2.54万吨；传统五大材多表示为先升后降，前半月产量增幅弱于后半月降幅，使得5月末五大材产量合计978.29万吨，较4月末减少14.73万吨。此中，冷轧和中厚板产量整体仍维持历史同期高位，而螺纹钢和线材保持同期低位运行。热卷产量多维持在同期均匀程度高下运行，5月最后一周产量大幅回落至同期低程度区间内。别的，铁水产量上升，而五大材产量总体有所回落，反映传统五大材以外的种类钢产量恢复速度仍相对较快。

消费流程方面，螺纹钢长流程产量根本与4月末持平，短流程消费遇阻迹象则更为鲜亮。85家独立电炉厂动工率和产能操作率均大幅下滑，别离较4月末下滑4.63和3.54个百分点，回归同期绝对低位。短流程产量较4月末也大幅下滑7.73万吨，重回同期低位区间。

利润驱动方面，总体维持弱势。燃料和成材价格同步下降，使得长流程钢企整体盈利程度仅小幅修复100元/吨摆布，短流程老本降幅不及长流程，华东螺纹钢谷电平电均匀即期老本在4850元/吨附近，电炉利润整体继续走弱100元/吨摆布。

供需面压力减弱

5月房地产市场两大风险因素仍然没有鲜亮的好转迹象，土地供应节令性上升，但幅度远不及往年，同期仍处于绝对低位。土地成交自低位再度下滑，土地市场整体仍然没有鲜亮改善，使得整个前端的表示照常惨淡无光。销售市场仍然低迷，30个大中都会商品房成交高频数据尽管环比略有上升，但同比仍处于绝对低位。

5月高频需求同样延续弱势运行，同比仍处于绝对低位，复苏工夫继续延后。5月螺纹钢库存整体出现社会库存去化而钢厂库存积攒的特征，社会库存去库速度同比仍偏迟缓。螺纹钢库存倍数继续大幅走弱，反映短期贸易端销售仍不顺畅，后市情绪仍偏弱。热卷库存整体则出现社会库存积攒，而钢厂去库的特征。热卷库存倍数有所上升，热卷厂库压力边际缓解。

综上所述，当前钢铁市场弱现实和强预期格局未变，但出现边际修复现象，螺纹钢产销增速差在月末重回负值，由此预期钢价短期所受的本身供需压力或有所减弱。供应方面，2022年上半年已濒临尾声，国家针对粗钢产量的调控进程将陆续进入省内下达阶段，最好的股票配资网，在当前钢厂利润格局较差背景下，配资网，股票配资，钢厂大都增产意愿不强，在确保全年粗钢产量同比下降的大背景下，减产将更合适市场以及当前的经济状态，钢材供应上限相对确定。

需求方面，政策端整体仍以稳预期、稳市场、稳开展的基调为主，房地产及基建相关撑持政策也在陆续释放。后期库存压力缓解的途径主要还是在于出产端缓解的水平。整体来看，6月在需求复苏动员下，钢价将迎来阶段性反弹行情，钢厂利润也有望得到必然的修复，后市上方高度则将视需求恢复水平而定。（作者期货投资咨询证编号Z0012471）

（责任编纂：陈状 ）